余额宝当年为什么会有那么高的收益？

余额宝风靡的那会儿，收益最高达到7%，也是那会儿开始，我把闲钱都放在里面，因为同样是活期，收益又比银行活期高很多，而且有支付宝背书，但为啥后来收益越来越低了呢？

今天我们来学习货币基金，一起解密余额宝。

首先，我们得了解“银行间的货币市场”。银行间在资金短缺的时候会找其他银行进行拆借，一般时间非常短，隔夜、3天、7天，但金额非常大，而且利息远高于银行给民众的活期利息。这就是银行间货币市场，对流动性要求非常高，金额巨大，利息高。

但是这样一个高收益的市场，是不向个人投资者开放的。

而美国当年一位投资银行家看到了机会，成立了一个基金，吸收民众的闲散资金，然后把基金投向银行间货币市场，就有了“货币基金”。货币基金因为安全、利息高，深受民众喜欢，导致了1999年的美国，60%以上的存款都流向货币基金。

在中国，同样的货币基金为大家熟知的就是余额宝。因为货币基金不受银行存款储备金限制，而且收益率远高于银行活期存款，所以余额宝风靡一时。

那为什么余额宝的利息时高时低呢？这是因为货币基金是投向“银行间的货币市场”，而这个市场的利息是跟大市场里的资金量有关，当宏观市场货币量充足的时候，银行间的拆借就会减少，利息也会跟着下降，反之就会上涨。余额宝7%收益的那会，刚好是宏观市场里资金非常紧张的时候，“银行间的货币市场”利率非常高，而后来，随着央妈防水，资金充足，“银行间的货币市场”利率也随着下降，余额宝的收益也就下来了。

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那中国的存款会像美国一样大量流向货币基金吗？

我个人的判断是不会的，因为：
第一，中国的金融基因是由上至下的，为了整个金融系统的稳定，货币基金的监管会逐渐增加；
第二，中国民众对金融产品的理解还非常弱，大部分人还是觉得放在银行活期比投入货币基金安全；
第三，受货币基金的影响，银行也会调整自己的产品结构及利率。

你呢？你怎么认为？

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