建设一个性能优异的金融体系

华尔街、伦敦以及其他世界金融中心，是资本主义世界中检验全新金融理念的最富有生机的实验室。现代金融不仅指证券业和银行业，还包括保险业和公共财政 是从强有力的理论 数学和心理学中衍生出来的最实用的经济学理论。尽管金融丑闻不断出现，但这些理论在大多数时候依然发挥着作用。这一方面是由于其基本观点有合理之处，另一方面是因为尽管存在心理歧视和偏见，金融专业人士已经学会了把这些理念有效地运用于现实中的人群。金融学最核心的课题是对风险的管理。金融学把各种形式的人类的精神失落和经济损失都看做风险，这些风险可以通过其发生的概率加以测量。金融正是要形成这样的一种安排，即通过利用多数人来分散发生在个别人身上的风险，减少个别人所承受的损失；鼓励创造者和发明者抛开风险顾虑来实现自己的梦想；鼓励人们为了更好的收益而去冒大的风险；给刚开始一项崭新事业的企业家投资等等来帮助人们实现自己的梦想。

但不幸的是，金融理念的实际应用非常有限。风险分散理念主要运用在一些适合保险的风险上，比如像股票市场崩溃，或是飓风一类的自然灾害；或者用于管理传统投资项目的风险，比如分散化投资组合或对冲商品风险；其收益通常最终被那些已经较为富裕的社会成员获得。金融实际上已经忽略了对我们的日常财富、我们的职业、我们的家庭以及我们的每一种可以发展成为专业能力的潜质的保护。

因此，我们需要使金融能够大众化，从而把华尔街的客户所享受的利益带给沃尔玛超市的顾客们。我们需要将主要的金融资本扩张到整个世界。我们需要把金融的范畴从实物资本扩大到人力资本，并且涵盖日常生活中实际存在的种种风险。所幸的是，现在的金融运作原则上已经把整个社会视为一个整体，因而如果我们要使整个社会繁荣起来，就必须使金融在更根本和更深刻的层次上为我们服务。金融的大众化过程意味着要有效地解决经济中无理由的收入不平等问题，即不能用努力或才智因素进行合理解释的不平等。金融因而可以用来解决几个世纪以来社会主义思想家和乌托邦主义者为之奋斗的问题。实际上，金融对于如何减少随机收入的不平等状况较之以往的绝大多数传统的理论更加严谨。伴随着现代数字科技的发展，我们可以使金融解决问题的方案更富有现实的可能性。新信息系统、支付方式、电子市场、网上个人理财和其他经济技术创新的巨大飞跃，将使我们的经济体系在几年内改变。几十年后，我们将拥有一个几乎全新的经济体系。新技术可以使我们管理风险的方式得以系统化，通过建立巨大的信息库，可以大大降低分散风险和控制损失的成本。通过金融创新，我们能够实现金融更加大众化，使经济生活更加稳定。未来全球经济变化的不确定性，和目前金融体系安排的缺陷，促使我们必须致力于实现上述的理想。

现有的金融制度安排能够在不增加风险的情况下，减少对行动失败的恐惧。当金融体系的制度安排鼓励人们更多地从事破坏性的行为而不是建设性的行为的时候，道德风险就出现了。例如，旨在吸引投资者的作秀行为、肆意挥霍以及做假账的行为。企业家在开始一项激动人心的事业的时候，可能由于要冒很大风险而显得底气不足。现代金融体系通常能解决这类问题。例如，企业家可能会找到一家愿意承担风险的风险投资公司，他们会支付企业家薪水，并且为企业家提供一些激励制度，比如在公司效益好的时候给予公司的上层员工部分股权。这样，阻碍创业者开拓事业的风险看起来就不存在了。但事实上，风险并没有消失 当对于个人事业来说的风险融入到浩大的国际资本市场时，便在无数的作为风险承担者的全球投资者当中化解为微不足道的细小部分，因而实际上是风险的影响不存在了。每一个国际投资管理机构， 从到 ，都承担着企业家的部分风险，但是其数额还不到其总资产的百万分之一数目如此之小以至于感觉不到风险的存在。这样，这位企业家就受到了保护，几乎没有给任何人带来成本，却可以毫无顾虑地开创他那激动人心的崭新事业了。金融制度正是这样，鼓舞了个人的创造性和成就感。这也是金融的核心智慧和多样化原则。

如上所述，在这种富有鼓舞力的风险管理的做法下，企业家可以干得更好。这就要求风险投资公司能够谨慎地避免道德风险，这种道德风险是指，鼓励企业家放弃好的计划；或是热切追求那些看起来很难成功的项目；或是由于担心别人知道而将问题搁置；或是死抱着明显败落的企业作无益的挣扎。在对付这些道德风险方面，金融体系还没有做到完美无缺。最近发生在美国华尔街的丑闻就是最好的见证。但是如果仅因为一些错误就抨击整个体系可能是荒唐的。相反，我们应该做的是，通过运用金融在解决每个人所面临的经济风险方面的精辟智慧，以改良和拓展金融业的范围，同时增加它带给每个人的回报。金融制度应该得到加强， 从而减少像安然公司那样的大溃败， 在那场溃败中，高层管理者以一些狡猾的“金融创新”为幌子，骗取了本该属于雇员的利益。