投资者看懂一家企业经营状况的方法：又快又准

炒股软件里有一个f10键，按下这个键后，这个股票公司的经营数据就会呈现出来，这是一般股民获得企业经营数据的常见方式， 这些数据来源是比较权威的，真实性不用担心，我们可以从这些数据中分析出企业经营状况的变化，是变好的趋势，还是变差的趋势，也可以比较同一行业中不同公司的经营状况，得出哪家企业经营状况是比较不错的。分析这些数据的方法最常用的是杜邦分析法，它是财务分析法的一种，数据来源于企业的财务报表，因为最早是美国杜邦公司使用的，所以人们就把这个方法称作杜邦分析法。下面分三步来简要介绍一下杜邦分析法。

首先，在介绍杜邦分析法之前，让我们先来温故一下财务报表的基本知识。企业的第一报表是资产负债表，它是企业在某个时间点的资产、负债和所有者权益。资产负债表遵循会计恒等的逻辑关系是：资产=负债+所有者权益。资产部分代表企业所拥有的，以及别的企业所欠的各种资源和财产。负债是企业应该付出的各项债务。所有者权益是总资产扣除负债后的剩余部分叫净资产，也叫股东权益。资产负债表的作用首先是可以看出企业的规模，也是企业实力的表现，资产规模大，说明占有的资源多，竞争能力强；其次是可以看出企业盈利能力是否有保障和持久，第三是可以看出企业的债务偿还能力，最后它是另外两张报表利润表和现金流量表的重要抓手。

第二张表是利润表，反映的是企业一段时期的经营成果，可以从报表中分析出企业的获利能力以及经营变化趋势。遵循的逻辑关系是：净利润=收入-成本-税负。收入就是企业销售收入，成本是各项生产性费用，税负就是应缴纳给国家的税金。

第三张表是现金流量表，反映一段时间里企业现金的增减变动情况，作用是分析企业未来产生现金净流量的能力，评价企业是否有现金偿还债务和支付股利的能力。它遵循的逻辑关系是：净现金流=经营活动的现金流量净额+投资活动现金流量净额+筹资活动现金流量净额。

第二步，从三张财务报表中，得出出三个关键指标比率。

从资产负债表中得出权益乘数，它是资产总额与所有者权益总额的比值，就是我们常说的企业杠杆，这个数字越大，说明企业财务杠杆比率越高，负债越重。

从利润表中得出总资产周转率和销售利润率这两个比值。前者是销售收入与总资产的比值，该比值越大，说明企业销售能力强，资产利用效率高；后者是净利润与销售收入的比值，一般来说，销售利润率越高越好，但资产规模较大时，较低的销售利润率也能获得较多的净利润，薄利多销就是这个道理。

第三步，知道了销售利润率、总资产周转率和权益乘数，最后介绍杜邦分析法就简单了，因为杜邦分析法就是一个指标：净资产收益率，它等于上面三个比值的乘积，即：

净资产收益率=销售利润率x总资产周转率x权益乘数

这就是著名的杜邦恒等式，通过杜邦恒等式可以看出一家 企业的盈利能力综合取决于企业的销售利润率、使用资产的效率和企业的财务杠杆。

我们可以运用杜邦分析法对同一个企业不同时期或不同企业同一时期的企业盈利差异进行分析，从净资产收益率开始，根据财务报表的数据逐步分解出各项指标，对各指标进行企业间的横向对比，或者同一企业不同时期的纵向对比，找到企业盈利差异的原因。

股市投资获利，价值投资是根本保障，如何知道一只股票是否具备价值投资的潜力呢？这就可以用杜邦分析法来进行分析比较，发现那些价值被忽视或者是具有高成长价值的股票进行投资，这样可以有效的降低投资风险，获得稳定的投资回报。