SD | 笔记：关于ESG的一些基础知识点

SDG、CSR、ESG。可持续发展目标（Sustainable Development Goals，SDG）、企业社会责任报告（Corporate Social Responsibility，CSR）和ESG投资（Environmental，Social，Governance）是需要首先科普的三个名词。其中ESG投资在最近被全球和各国愈发重视，也是基于3060碳中和背景下趋势所需。从企业角度来说，作为现代社会市场主体，CSR报告中ESG得分越高的上市公司，越注重ESG的实践。而从SDG的角度来看，当下最严峻的碳中和需要，也是SDG13（气候行动）的核心要义。

ESG投资理念演变历程可以简要概括为：

↓ 伦理投资（1960s前）

↓ 责任投资（1960s—2000s）

↓ ESG投资（2000s至今）。

具体节点事件可以概括如下：

    1920s，ESG投资理念起源于宗教教会投资的伦理道德投资，主要关注的是宗教伦理动机和工业化带来的负面影响等话题。

    20世纪六七十年代，随着西方国际人权运动、公众环保运动和反种族隔离运动的兴起，在资产管理行业催生了相应的投资理念。

    1971年，全球首支责任投资基金——美国的柏斯全球基金诞生以来，全球资本市场对责任投资的关注度持续上升。

    1992年，UNEP金融行动机构提出，希望金融机构能把环境、社会和公司治理表现纳入决策过程中。

    21世纪以来，ESG投资理念逐步形成。社会责任投资中纳入了对资源短缺、气候变化、公司治理等议题的考量，这些问题逐步被归类为环境(E)、社会(S)和治理(G)三个方面。

        2004年，UN全球契约组织首次提出ESG概念。

        2006年，设立UN PRI（联合国责任投资原则）。

        2020年3月，美国加州教师养老金、诶本政府养老金、英国高校退休金三家大型养老金机构联合发布《携手共建可持续的资本市场》的公开声明。

ESG投资原则。包含3个方面，分别是环境(E)、社会责任(S)和公司治理(G)。环境温度主要包含：气候变化、自然资源、污染以及环境治理等角度。社会责任维度主要包含：人力资本、产品责任、产品质量等角度。公司治理维度主要包含：公司内部治理、公司行为和股东利益保护等角度。

ESG投资的生态圈。自2004年UN全球契约组织首次提出ESG的概念以来，ESG原则逐渐受到各国政府和监管部门的重视，ESG投资也逐渐得到主流资产管理机构的青睐，从欧美走向全球。在此过程中，相关国际组织、监管机构、资产管理机构和上市公司等参与方通过信息披露、评价评级、研究咨询、投融资等活动相互推动和促进，逐步形成一个完整的ESG投资生态圈。

ESG评级。ESG评级的主要环节包括：标准制定、披露要求、数据采集、评分评级。整个流程基本包括三个步骤：①评级机构参照国际组织/交易所等所公布的标准/指引事先制定评级体系；②通过截取企业社会责任报告的内容、通过公开渠道或者向企业发放问卷的方式采集相关信息和数据；③评级机构给出评分和评级结果。除了定量的评分和评级之外，部分评级机构还会针对特定主体进行补充评价，为投资者提供综合性考量。

ESG投资策略。主要分为7类：负面筛选、正面筛选、ESG整合、参与公司治理、国际惯例筛选、可持续主题投资和社会责任投资。ESG投资诞生初期，投资者主要通过负面筛选/排除法的方式在投资组合中排除一些与他们的价值观和伦理相悖的行业或公司。随着ESG披露及评价体系的完善，加之资产管理机构在ESG投资实践过程中的不断进化，目前采用ESG整合策略的资产管理规模已成为最主流的ESG投资策略。

影响ESG投资策略选择及规模增长的因素。（中金公司研究部）综合对欧、美、日三个地区ESG投资产品发展的分析，影响因素可能包括：发展路径、投资者认知、政策推动、资金引导、资本市场深度。

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参考资料：

中金：ESG投资系列（1）：ESG的兴起、现状与展望 https://mp.weixin.qq.com/s/JKDV3U1dAcetahg4_gEDBA

郭沛源：全球三大养老金联合声明倡导ESG投资（2020-03-27）

http://www.greenfinance.org.cn/displaynews.php?id=2805