投资课#5：明确你的投资目标

经过前面4课，很多人已经跃跃欲试了，但当我们准备下场进行投资实践时，不可避免的面临一个问题就是：我们应该买什么？事实上买什么只是实现目标的手段，此时我们还需要考虑的另一个问题是：我们的投资目标是什么？

生活中你肯定有过类似的体验，本来只想买一件外套，结果到了商场，眼花缭乱的当季新款、经典款、复古款让你无从选择，不知道买哪个好。这在心理学上有个专门的名词，叫“决策瘫痪”。

想要避免“决策瘫痪”，就要设定更精确的目标。如果你目标设定得很精确，你就会自动过滤掉了一些本不该纳入决策范围的内容，选择起来当然轻松多了。投资也是一样，树立明确的投资目标，能够帮助你更好地做出投资决策。

每个人的投资目标千差万别，为了方便讨论，本文按照收益率设定了3个投资目标：

A、跑赢通胀，获得 4%～6% 的收益；

B、小有所得，获得 8%～12% 的收益；

C、大有所成，年化收益率在 20% 以上。

A是个比较容易达成的目标，可以选择把资产放在货币基金、银行理财、债券基金等这类稳健型的产品上。有这类目标的通常是理财“懒人”，收入和资产都还不错，自己也不想在理财上花太多精力。

B是个相对比较现实的目标，如果真的能长期确保年收益率8~12％以上，已经很成功了。但是这个收益目标实际上是个长期的概念，因为实际收益会不停波动，可能今年17％，明年-5％，后年9％……长期下来，可能稳定在8%~12％左右。

C看起来好像也很简单，买对了股票一个涨停板就可以了，或者可能买套房子捂一两年就可以了。但阅读过《投资课#3：金融市场获利的来源和逻辑》的朋友应该会明白，这样的收益，短期做到很容易，长期做到很难。要想长期维持这样的高收益率，就需要长期参与市场博弈，这除了对投资者自身的能力提出很高要求外，还需要命好，需要像巴菲特常说的中了“卵巢彩票”那样的运气。

看到这里，可能部分人还仍对C充满期待，那么接下来我们就来讨论下另外一个经常伴随收益出现的内容：风险。

有赚的目标，那亏的目标呢？一般来说，风险和收益成正比，看着C目标高收益的同时，是否考虑过能否承受对应的高风险呢？网络上有这么一则故事，有个富豪理财目标很明确，就是不要有太大风险，一年赚10％左右。一个理财顾问找上门去推销产品，并告诉富豪收益有可能达到30％以上，结果被富豪轰了出来，富豪怒道：你们想拿我的钱去干什么？！这个富豪心里很明白，理财顾问没有骗他，但30％以上的收益，也就意味着本金可能要承受相应亏损，而这是他不愿看到的。

假如排除掉C，那么又如何在A和B之间做选择呢？这里就要引入投资中另外一个重要因素：时间。

前面说到B是一个相对比较现实的目标，但也经常会有人抱怨自己的收益达不到B中所设定的收益，这大概率是因为持有周期太短的原因所致。著名的投资大师霍华德·马克斯在著作《周期》里曾经提到，在 1970～2016 年的 47 年里，美国股市平均回报是 10%，但在这 47 年里只有 3 年时间，股市回报是落在 8%～12% 这个区间的。而对于中国股市来说，这种每年回报大幅偏离长期平均值的现象，其实更加普遍。

在具体选择收益目标时，需要结合资金的投资周期进行考虑。历史数据告诉我们，A股的一轮牛熊周期通常在 4～6 年左右，所以一般建议一两年就要用到的资金选择A作为预期收益目标，而对应三五年也用不上的资金就完全可以选择B作为预期收益目标。

当然，以上只是一些被普遍认同的基础理念，真实的投资过程中通常A、B、C三种收益目标都会有不同比例的资金配置，具体的配置比例取决于投资者的性格、经济状况、年龄、健康状况、家庭角色、投资水平等多种因素，这又是另外一个非常复杂的问题，这里不具体展开，有兴趣的朋友可以阅读2018年的一篇老文章《为什么股市下跌时我没有你那么惊慌？》，里面有提到一些通用性较强的配置方案。