第一章 全球题材投资的四大支柱
牛市赚钱比较容易，因此，有必要关注如何识别牛市可能会出现在哪里。宏观行为技术分析法的四大支柱可通过考察以下几个方面来表征：
1．题材／基本面价值：能唤起投资者兴趣并且基于可靠的基本面故事，为驱动大牛市所必需。
2．流动性：牛市要依靠流动性。一旦中央银行撤销流动性补充措施，市场趋势逆转就只是一个时间问题。
3．治理：治理是一个具有相对价值的概念，而不是一个具有绝对价值的概念。一旦提高生产率的政策付诸实施，价值创造就会变得容易许多。
4．价格走势：我们可能会对自己的理想和偏爱的理论充满热情。但是，如果我们的理想和我们所偏爱的理论没有得到价格走势支持，那么，我们必须承认自己的解释是不正确的。价格走势是终极的现实检验标准。
第二章 图表阅读与技术分析
技术分析和图表阅读经常被混淆在一起，其实，它们分别属于两个不同的学科。
图表阅读看起来就像把价格走势作为供给与需求互动的一种反应，告诉我们何者处于主导地位，并且允许我们从中解读出市场参与者行动、目标和动机的含义。
技术分析着眼于价格自身的关系，并且试图确定利用价格关系的方式。
图表阅读允许我们冷静观察市场，使我们能够量身定制贴近市场现实的途径，并且预测市场趋势最终将如何结束。
图表阅读：
图表阅读作为整体投资观的组成部分，是一种非常重要的手段。随着我们不断提高自己对能够激发投资者兴趣并且有坚实的基本面基础的题材的敏感性，在评估流动性是在扩张还是在收缩、治理是在进步还是退步时，价格走势才是终极仲裁者。冷静的分析有助于我们识别投资机会、入市点和退市点、主要顶部和底部。尽管如此，如果我们想成为发展全面的富有的投资者，那么为持仓和维系资金控制规则所必需的心理稳定以及在适当时候毅然出货离场的魄力，都是需要培养的同等重要的个人特质。
价格走势：
价格走势能告诉我们所有必须知道的关于供求互动的信息。不过，对这些 信息的解释要求我们能够敏感地捕捉图表所提供的线索。长期价格走势图显示 的是，投资大众进出市场的流动状况。如果我们能够放下身段，谦逊地认识到这 一点，那么持仓量积累和分布的证据就清晰地包含在价格的历史记录中。从投 资者的角度看，一张我们所说的漂亮图表应该能够显示一种凭借快速形成的第 一印象就能识别的供不应求形态。
第三章 群体的形成
市场就是乌合之众，凡是人群都是心理群体，并且有其共同特点，我们将考察对于群体形成必然产生的心理条件约束。
同情心：群体成员总有某种想法，而群体就是围绕这种想法形成的。
隔离：对“要么跟随我们，要么反对我们”式的回应。
责任感：责任分担能降低由行动失败导致的个人负罪感。
强烈的情绪状态：我们之所以要到现场观看体育赛事或者演唱会，是因为在现场要比在家里观看体育赛事或者演唱会能产生更大的场合意念和更强烈的气氛。当我们开始建仓投资时，就无法回避市场情绪强度的影响。
感染：如果说欢笑有感染力，那么恐惧、贪婪和焦虑也会传染人。
暗示：相信“如果报纸报道了某事，此事必然是真的”的诱惑。
第四章 群体如何影响个体心理
随着市场的成熟，投资大众的主导情绪会不断强化，并且会对我们的个人情绪产生强烈的影响，从而产生驱使我们放弃理性分析和迷恋于对市场事件做出情绪性反应的强烈诱惑。
矛盾观点并存不悖 ：收益并不重要、人人都能防范违约风险、房价只会上涨和欧洲货币联盟能与一种货币政策和17国财政政策并行不”都是金融市场上不但明显矛盾而且以牛市情绪压倒熊市情绪并占据主导地位为特点的例子。
大众尊重实力：如果你想影响市场或者渴望出名，就必须根据市场超势大胆做出预测，以便激励大众。
事实对于群体并不重要：群体是有情绪的，因此更可能接受任何能使他们产生较好感觉的观点，无论相关观点是否正确。
人群变化无常，容易激动、上当受骗、接受矛盾，但又过分自信、缺乏理性、容易走极端，并且有可能只受相当大的力量的影响。然而，如果我们准备参与金融市场，那么就必须接受经历以上某些情绪状态的可能性，并且能够应对自己身上一旦出现情绪状态就能识别它们的挑战。
第五章 贪婪、恐惧和爱
如果我们能够坚持一种理念，那么就能在这种理念与我们的投资之间建立一些关系。
绝大部分财经评论都专注于贪婪、恐惧这样的情绪因素，因为这些情绪因素非常适合对投资者行为的特点进行简单化描述。不过，爱是唯一一种接近于描述我们能与投资工具发展的关系的情绪。
爱可用来回答“为什么买入那么令人兴奋，而卖出就那么困难”这个问题。
我们可用“失恋者”来解释人们面对令人失望的市场时感受到的矛盾情绪。由于曾因坚决持有而获得过回报，因此，我们会因坚决持有而受到惩罚。结果，我们就进行反向操作，并且期待取得不同的结果。
如果说爱可被描绘成视他人利益高于自身利益，那么当我们回归到一种纯粹的自利状态时，就会感到恐慌。
自责在每次大跌时就会表现出来，并且会因所受亏损规模而加剧。虽然最理性的方法是改变自己的性格，但情绪反应也能驱散自责心理，特别是关系到已被证明如此令人失望的投资工具时。
第六章 牛市和熊市的不同心理感知阶段
根据价格走势对投资者情绪的影响，可把大牛市和大熊市周期分解为对行情的不同心理感知阶段。
怀疑／出局—在市场经历下跌后以长期盘整为特点的底部形成过程中，上涨潜力预期下降。许多人接受的看法是牛市将一去不复回，而任何表达乐观看法的人都会被视为特立独行者或者痴心妄想者。就投资者建仓而言，由于高度的风险感知，因此，他们倾向于少量买入。
接受—价格已经上涨一段时间，并且有人开始赚钱。任何事物都不能像赚钱那样促成牛市观，特别是如果还伴随着比较优异的业绩表现。这个阶段代表着买入并持有策略会收到最好效果的时机，因为容忍偶然的回调会得到随后价格上涨的回报。
欣快—随着牛市的发展，投资者必然会提升对未来价格上涨潜力的预期，以证明在价格不断上涨时买入的合理性。一想到价格上涨已经是板上钉钉的事，人们必然会正确地买入，从而会鼓励冒险，持仓量倾向于扩大，而止损机制往往被闲置不用。
转折—仍有越来越多的人冒越来越大的风险，价格会从业已高企的水平上越涨越高。可用于追加买入的潜在需求储备已经被基本耗尽，因此，只剩下潜在卖家的那个点开始临近。牛市的第三阶段代表着新一轮熊市第一阶段的到来，因为多头投资者不再认为价格还可能下跌。
接受—恐惧是一种比贪婪来得更快的情绪，所以价格的下跌总是快于上涨。相关的情绪反应当然是疑惑、怀疑或者不敢正视现实。随着价格的下跌，市场参与者被迫做出决策，而杠杆投资被挤出市场。随着价格的持续下跌，而且亏损已经实际发生，人人都获得了牛市已经结束的信息。
沮丧—对于市场下挫期间代表风险源的投资工具，空头投资者会希望它们的价格能跌到零，而已经蒙受损失的投资者则希望价格进一步下跌，以便证明他们的卖出决策是正确的。价格上涨潜力的感知消失殆尽，投资者转向更加值得关注的其他市场。沮丧的心理状态与底部形成过程是相辅相成的；而且，这种心理状态只要被误以为是一个有待演绎的新的需求驱动型故事，那么就会一直延续下去。
第七章：过去的支撑点如何变成未来的阻力点
简单地说，价格总是呈现某种趋势或者在盘整蓄势。虽然呈现趋势阶段令人兴奋，但要花时间考虑，什么因素会导致价格转入盘整以及这种转变会对市场人气产生什么影响。
由于盘整相对于呈现趋势阶段比较令人厌烦，因此，市场震荡时间越长，关于突破可能性的预期就越有可能恶化。
有5种情绪通常会伴随对盘整的突破，它们是恐惧、愤怒、自责、希望和震惊。
过去的支撑点如何变成未来的阻力点？过去的阻力点又如何变为未来的支撑点？
过去的支撑点变成未来的阻力点以及过去的阻力点变成未来支撑点的倾向，可以在市场上毫不费力地观察到。被理解为创造以上转化条件而出现的投资者心理过程和供求之间的相互影响，是评价投资大众根据价格走势采取的行动的一个必要步骤。
第八章：突破如何发生
与趋势呈现阶段相比，盘整也许令人烦，但我们将看到每次盘整如何蓄势待发。
盘整是一个创造位于盘整区间以上的供给真空区和位于盘整区间以下的需求真空区的决策过程。价格一旦进入这些真空区就会震荡，直到供求重新恢复平衡。
失败的突破表明，位于盘整区间以上的供给区或位于盘整区间以下需求真空区还没形成。
失败的突破的动态性质会向我们提供显示逆趋势波动可能有多么明显的线索。
漫长的盘整会随着一次重大规模令市场参与者惊讶的突破的出现而结束，这是底部形成过程结束的最重要证据。
一次对盘整的突破并不会改变市场基本面因素，但会改变对市场基本面因素的看法。
在市场经历了长期的盘整后，有关市场未来上涨和下跌可能性的预期都会恶化。
第九章：稳定性特征
供给和需求失衡越严重，就越有可能发展成稳定的趋势。
分析图表时常犯的错误：（1）近视；（2）您可在一张图表上看到您希望看到的东西、您认为您能看到的东西和实际存在的东西。您的第一印象几乎总是您的最好印象。
我们采用一种严谨的方法就能看到实际存在的东西，这意味着要提出以下正确的问题：（1）市场是处在大牛市还是大熊市阶段？（2）市场是在呈现超势还是在盘整蓄势？（3）趋势是否稳定？（4）如果超势稳定，那么有哪些稳定性特征？
第十章：如何预测价格走势
为了能够高效率地参与市场，我们不能被动地做出反应，而必须发展一种预测价格走势如何演化的方法。
稳定的趋势是最可靠的持续形态。稳定的趋势是一种处于运动状态的趋势。
共性： 没有一种金融工具存在于真空中，因此，金融工具的业绩表现能向我们提供相关工具表现如何的线索。
相对强（弱）度和领头作用：领头者出于某种原因而挥发领头作用，领头者往往会在涨、跌两个方向起领头作用。
银行业的领头作用： 作为流动性提供者，银行应该在任何流动性需求正在增加的环境中做出良好的回应。当银行的业绩跟不上市场时，通常必然有其重要的原因。
动态变化： 一些足以提起大众兴趣的强劲波动，可被用来确定行情或者检验市场人气。
第十一章：移动均线
移动均线可被定义为”明显滞后的趋势平滑曲线“
那种移动均线最有用？：200日移动均线一般最有用。
关于市场，我们掌握的最接近物理现象的知识就是：价格在背离均值后最终会回归均值
移动均线还是能提供趋势走向的原始线索。
移动均线可能滞后于价格走势，但是提供了一种宝贵的真实性校验手段，特别是在价格朝着一个方向强劲反弹时。倘若我们能够保持情绪平衡，那么一旦认识到没有永恒不变的趋势，就能处于有利的获利位置。
第十二章：目标、逆向指数、整数恐惧症和心理水平
没人能确定无疑地知道明天、下周、下月或者明年某种投资工具会在哪个价位上交易。
不管我们觉得自己多有能耐，但无法控制市场的交易价格。
既然个人不善于预测价格，则可以把大众人气作为逆向指标观察。
倘若我们能够接受这些局限性，那么就能通过观察别人对其自己的预测有多少信心来获得关于市场潜在动向的线索。
一般来说，了解别人拿自己的资金做何投资，比了解价格最有可能走向哪里更有意义。
整数恐惧症是指市场表现出来的至少停顿在某些被投资者无意识地作为目标心理水平的整数区域的倾向。
第十三章：止损与资金控制方法
风险感知往往在市场触底时达到最大，因为人们往往会对曾经遭受的损失记忆犹新。他们往往会在止损上高度自律，因此更有可能清仓离场。
一个上升趋势持续时间越长、积累的利润越多，人们对未来看涨的预期就越高。这种状况有助于降低风险感知。投资者往往担心在一个他们相信仍有很大上涨潜力的市场上无意中卖掉手中的筹码，因此会通过设置停止交易点来加以防范。
停止交易策略必须根据相关投资工具的特定稳定性特征来量身定制：（1）普通止损策略—在投资初始阶段执行；（2）保本止损策略—在可搭便车时执行；（3）中点危险线止损策略—在某一投资工具投资生命周期的中晚期阶段执行；（4）跟踪止损策略—在加速市或者超调市中执行。
仓位规模确定—仓位规模应该根据所谓的对趋势的“正常”反应来确定，而不是根据我们想通过投资赚多少钱来确定。
成本平摊—低买高卖是最简单的准则，但也是最难执行的准则之一。成本平摊是一种相对比较简单的方法，它能确保我们在价格处于低位时多买，而随着价格的上涨逐渐少买。
第十四章：1型趋势结束-加速变动与关键逆转
加速变动总意味着一种趋势的结束，但时间尚不能确定，因为大众情绪正在激化，而刺激加速变动的可用流动性正在快速耗尽。
一次随着已经发展良好的趋势出现的加速变动行情是一种结局性特点。请不要把这种加速与标志着漫长的交易性盘整结束的加速相混淆，因为盘整是一种蓄势待发，而且一旦盘整结束，我们就能见证一波特大行情。
何时卖出正确，是加速时期需要考虑的最重要问题，因为情绪诱惑可能会导致继续买入。不管怎样，我们应该知道这样一个事实：尽管加速市显示出一种力量先兆，但这种市道是经历了一个疲软期后才加速的。因此，随着价格的加速变动，至少对部分仓位实施跟踪止损是合适的。
关键日逆转—“关键的关键是规模。”关键日逆转经常出现在重要的峰值和波谷上，特别是在经历了加速以后，因此是宏观行为技术分析师工具箱里的一种有用工具。
但凡加速变动，都是绝好的赚钱机会。不过他们也是一些难以持续的情绪事件。严格的资金控制策略，为利用这种机会获利和确保我们保住利润所必须。
第十五章：2型趋势结束-背离主要趋势的大幅回调
突破未果和动能减弱是反映供求失衡发生变化的线索，而背离主要趋势的大幅回调则是表明某一重大事件发生的确凿证据。逆势运动如果规模很大，就会迫使投资者重新评估大势。在这种情况下，重新评估的结果可能就是发生逆转。
所谓的意外事件有可能迅速发生，而投资大众需要时间来理解。因此，随着价格走势的影响被消化，2型趋势结束通常会出现一个盘整期或者向“右扩张”期。