错过了300元的黄金，5元的白银你还觉得贵吗？

​行情迅如闪电，根本不给

投资者回调上车的机会

白银有望冲击27美元

（6元/克）压力位

自从2014年白银跌破18.5美元支撑位，6年来一直在14-18.5美元区间盘整。并且在今年3月底创下了11美元近十年的新低。这次上破18.5美元后银价一飞冲天，有机会冲击27美元（6元/克）压力位。

白银ETF持仓量自3月底暴增60%

    这次银价的暴涨不光源于技术面的突破，白银ETF（实物白银投资基金）持仓量也自3月底从3.5亿盎司暴涨到5.5亿盎司。目前白银的年产量不到10亿盎司，这就说明超过4/1的实物白银直接进入了金融市场。

这就有点像我国的茅台酒，很多人买了茅台不是为了喝，而是直接流入收藏市场，搞得大家喝不到原价的茅台酒。茅台股价屡创新高，股民都看准产能是茅台的瓶颈（根据年报显示，每年产能在5万吨左右，相当于1亿瓶茅台），你在世界任何一个角落喝到的可口可乐都是一个味，但离开了茅台镇就很难酿出茅台的风味。

白银走势类似于

去年6月黄金突破的行情

    2019年6月，黄金突破了1400美元长达5年的盘整压力位，短短3个月冲击1550美元的前期压力位，并且在年初的危机中一举攻下1750美元。所以白银的补涨只是时间问题，目前银价相当于300元时的金价。

近50年来，金银比长期

在40-80范围内

    很多投资者喜欢使用金银比这个指标，以前各国央行是持有黄金和白银两种贵金属储备的，当金银比超过一定比值范围后，央行会抛银买黄金或者抛黄金买银。但后来各国央行都废除了白银储备，所以金银比逐渐失效。

虽然今年金银比达到了惊人的120历史新高后行情反转，但个人认为依然不能作为投资分析的逻辑，仅供参考。

历史上白银的牛市

都少不了市场操纵

    50年来，白银共经历了2轮大牛市（1980和2010），但因其受政府管制程度较低且市值不大，所以白银的上涨总是离不开市场操纵。1980年美国亨特兄弟垄断白银市场，将白银从不到2美元推升到50美元，最终因美联储干预而破产告终。据传2010年美国某投资银行利用其庞大的白银持仓坐庄，将白银再一次抬到50美元高位，涨幅高达800%。

黄金走势涨跌结构相对清晰

白银行情都是瞬间爆发，

马上漫长微调，难以把握

    都说银价和金价的相关度很高，黄金上涨往往也伴随着白银上涨。但是这两个品种其实有很大的区别：黄金每日波动有限，所以上涨和下跌结构比较清晰，但是白银易被操纵，行情都是瞬间爆发，难以把握，所以投资白银要比投资黄金的风险更高。

如果价格上涨固然是好的，但是今年的“原油宝”事件给了投资者一个很大的启示。每一位投资者的风险承受能力不同，尤其像白银这种高波动性的投资不一定适合所有投资者。

    白银是从4元一口气涨到5元的，假如你现在冲进去，问问自己能不能接受白银不但没涨到6元，反而又从5元跌回4元，亏损20%呢？

    还是那句话，每个人的财富和他的能力匹配的，资本市场是少数人的提款机，是大多数人的绞肉机。

作者简介：

就职于某国有银行

专注金融市场分析

省分行首批智库青年研究员

金融市场业务投顾专家团队成员

中国百佳金融理财师（2016）