货币金融学#7 金融机构存在的理论基础

1. 降低交易成本
   金融市场交易中交易成本的存在，可以在一定程度上解释金融中介和间接融资在金融市场中的重要作用。

   1. 交易成本的含义
      交易成本是指在从事交易过程中所花费的一切成本，在金融市场上的交易成本是指在金融交易过程中所花费的时间和金钱。
      其具体包括：
      • 交易前的供求双方相互寻找对方的搜寻成本
      • 鉴别对方交易信息真假的鉴别成本
      • 讨价还价的谈判成本
      • 交易发生后，监控合约执行的监控成本
      • 可能发生违约而需要付出的诉讼成本
   2. 交易成本影响金融结构
      交易成本的存在，阻碍了需求小额储蓄者和借款者之间的直接融资，从而阻碍了直接融资市场正常作用的发挥。
   3. 银行类金融机构可以降低交易成本
      1. 规模经济
         银行能很方便地将资金供求双方吸引过来，节约搜寻成本。
         • 银行等金融中介正是这种能把许多闲散的小额资金聚集在一起，形成规模经济，降低交易成本的机构。
         • 对于相同流程产生的成本，可以将成本分散到闲散资金上， 从而降低闲散的小额资金的成本。
           例：银行知道如何聘请优秀的律师起草一份严谨的贷款合同，这份合同可以在其后的贷款交易中反复使用，从而降低每一笔交易的法律成本。
      2. 专业化
         银行所具有的专业化经济优势，可以使其有条件、有能力比个人借款人或放款人在更大程度上节约其他各类交易费用。
         例：银行提供专业的软件，将复杂流程简单化

2. 缓解信息不对称
   金融市场交易成本的存在部分解释了金融机构与间接融资重要的原因，而信息在金融市场中的重要作用，也可以用来解释金融中介和间接融资在金融市场中的作用。

   1. 信息不对称影响金融结构
      交易一方对交易另一方的了解不充分，双方处于不平等地位的一个状态。
      • 逆向选择
        在交易之前，信息不对称所导致的问题是逆向选择。
      • 道德风险
        在交易之后，信息不对称所导致的问题是道德风险。
      1. 逆向选择及其对金融结构的影响
         逆向选择本意是指人们做了并不希望做的事情，而不去做希望的事情。在金融市场上逆向选择，是指由于信息不对称，贷款者将资金贷给了最有可能违约的借款这的现象。（“柠檬”问题）
      2. 道德风险及其对金融结构的影响
         本意是指经营者或市场交易的参与者得到了第三方的保障后，因自身决策或行为引起损失时不必完全承担责任，甚至可能得到某种补偿，这种情况将“激励”他们倾向于作出风险较大的决策，以博取更大收益的现象。金融市场上的道德风险，是指贷款者把资金贷放给借款者以后，借款者可能从事不利于贷款者（不道德）的风险活动，这些活动加大了贷款无法清偿的概率，很可能导致贷款不能如期归还的风险。
   2. 完全信息的生产和销售所面临的问题
      为了解决信息不对称问题，可以成立信息生产公司，由该公司负责收集有关金融交易的全部信息，然后将信息销售给资金的提供者
      1. 搭便车问题
         金融市场生的搭便车问题，是指一些人不付费地利用他人付费所得到的信息的一种现象
      2. 可信度问题和剽窃问题
         • 信息买方无法判断信息的真假和质量
         • 信息是一种准公共品，信息买方可以在购买信息后转售给他人，这通常不影响信息的价值
   3. 银行等金融机构有助于解决信息不对称的问题
      1. 风险投资公司等投资类金融机构有助于缓解股权合约所导致的道德风险问题
         在借款人的管理层中派驻自己的人员
      2. 银行等存款类金融机构有助于减少债务合约所产生的道德风险问题
         掌握借款人的私人信息，可以根据掌握的信息将资金发放给那些信誉好、效益好的借款者

3. 分散和转移风险

   • 即使某个借款人违约，只要多数借款人没有违约，银行仍然有清偿的能力，仍然能向资金供给者还款
   • 银行可以将大量小额资金聚集起来，汇成“巨额资金”，然后进行分散投资以实现贷款对象的多样化和分散化
   • 银行具有鉴别、监控和强制实施贷款合约的专业技术

4. 协调流动性偏好
   这里所指的流动性偏好，特指经济中的当事人往往喜欢较高的流动性，即喜欢那种根据需要可以随时将其他资产祝那话为现金资产的境界。
   银行可以同时满足双方对流动性的偏好：一方面，通过存款合约向资金最终供给者承诺，满足其随时可能提出的对流动性的需要；另一方面，通过贷款合约当资金最终需求者承诺，满足其在一定时间内对“无须担心流动性”的需要

这样，银行通过“金融中介化”过程，通过“借短贷长”进行某种期限的转换，从而使资金最终供求双方的需要完好地得到满足