文章简介：本文作者表达了去中心数字交易所是数字货币交易的未来的观点，并例举了目前的不同类型的DEXs以及它们的工作方式：
1.链上订单撮合和结算
2.链下订单撮合链上结算
3.基于智能合约管理的储备金(即任意token按照比率进行自动兑换)
本文翻译自：https://www.cryptoglobe.com/latest/2018/06/decentralized-exchanges-crypto-economy/
作者： David Azaraf
译者：区块链中文字幕组 平兄
- 去中心化数字交易所是数字货币交易的未来
- 这篇文章我们了解一下不同类型的DEXs以及它们的工作方式
数字货币正开始渗透到传统金融体系中，数字货币交易所也因此获得关注。虽然比特币，以太坊以及其他价值币已经展示出了对恶意行为者和政府干预的韧性，但目前的中心化交易所仍存在单点故障，这也导致了无数的黑客攻击和普遍的不确定性。
去中心化交易所提供了一种解决方案，它们允许用户在交易过程中保留对资金的控制，记住“不是你的密钥，也不是你的币”。
接下来我们了解一下三种不同类型的去中心化交易所，同时也聊聊围绕DEXs的一些监管问题。
去中心化数字交易所的附加价值
数字交易所的传统工作方式如下：
用户将法币或者数字货币充值到他们的账户，然后它们利用交易所的委托报价单和流动资金池进行买卖。然后，用户无法控制他们的私钥，因此也无法控制他们的资金。
除了违背了去中心化的精神外，这些中心化交易所也被证明是数字货币市场的致命要害。2014~2015年的熊市就是由门头沟（mt.Gox）的重大黑客攻击引发的 ，因为这个日本交易所被黑客窃取了750,000~850,000个比特币，当时价值大约为4.5亿美元。最近的韩国交易所Coinrail遭受黑客攻击也造成了市场的恐慌。
因为这些交易所是客户资金的集中保管者，他们作为一个单点故障，很容易成为黑客攻击和政府干预的目标。然而，在去中心化交易所中，用户可以控制他们的资金知道点对点交易完成。不使用中央服务器来处理交易，提高了交易过程的安全性。成为一个基于分布式账本的交易系统意味着黑客需要霸占超过一半的网络来破坏系统。
关于传统数字货币交易所的另一个担忧，特别是由于不受监管的实体，他们会受到各种各样的操纵。中心化交易所可以进行非法预先交易，即交易所在价格变动的预期下插入自己的订单。 在受监管的市场中，这是违法的。去中心化可以削弱非法预先交易发生的风险并且实现去信任。
目前，去中心化交易所沿着这三个途径发展：
链上订单撮合和结算
第一代DEXs的架构是完全基于区块链的。所有新委托单和委托单的调整都需要更新区块链上的状态。尽管这种方式保障了用户的隐私和安全，但也导致了交易流动性差，速度慢，手续费贵以及无法相互操作。
链下订单撮合链上结算
基于以太坊的0x协议，引入了一种链下订单撮合形式的解决方案。虽然交易是在以太坊区块链上进行，在交易完成前给予了用户对资金的控制权，但订单撮合交由称为relayer的第三方托管负责。
这些relayer托管并维护委托报价单，使用0x架构他们可以汇聚流动性，创建出一个更强健的交易基础设施。在向Relayer提交订单后，订单发起者等待接收订单者来完成这一订单，此时交易在区块链上是去信任地执行的。
基于智能合约管理的储备金
除了黑客攻击和政府干预这两大障碍，当流动性差时，将买方卖方连接的这种模型并不是最优的。 这个问题是由威廉杰文斯（1875年）提出的，被称为是“双重需求偶合 ”。 他的理由是：“物物交换的第一个困难是找到两个人，他们的可支配财产相互匹配对方的需要。”
对于基于智能合约管理的准备金，用户不再必须找到一个比特币买方，他可以与外部储备金进行交易，将比特币存入储备金中然后接收ETH作为回报。Bancor，一个以色列项目，在2017年6月通过ICO筹集了1.53亿美元，促进交易的智能合约利用一条精确的数学公式来控制两个token之间的交换比率，这两种token是基于商定的恒定准备金率（CRR）的。
通过用智能合同管理的储备金代替寻找卖家的过程，Bancor创建了一个去中心化交易所解决方案，它能够绕过双重需求偶合，打通流动性差的token的交易。
DEXs监管前景
1970年的美国银行保密法（BSA）对某些金融机构提出了广泛的要求，以打击洗钱活动。2013年，负责强制执行BSA的联邦监管机构FinCEN声明了BSA在虚拟货币领域的应用。
根据BSA，货币转移业务分为两大类：
- 管理者
- 交换者
管理员从事发行虚拟货币的业务，同时具有赎回这种虚拟货币的权限。虽然某些DEXs确实发行他们自己的货币，但是一旦货币流通了，他们也就没有了对token的控制权，因此想将他们划分为管理者还有一段很长的时间。
另一方面，交换者参与了虚拟货币的接受和传递。由于DEXs是不接受用户资金的保管，因此他们不太可能符合BSA规定的交换者的定义。
随着加密资产的普及，在token间去信任交易将需要更高的速度、安全性和互操作性。尽管第一代去中心化的交易所在速度和易用性方面无法与中心化的同行竞争，但创新的企业家们正在探索使用链下撮合和基于智能合同管理的储备金，作为解决交易问题的潜在解决方案。
对许多人来说，加密资产交易的去中心化是必要的基础设施以便为该行业提供韧性，预防像去年中国政府实施严厉的禁令的情况。
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