我们不仅要见证历史，也要主动参与历史啊。
年初写过一篇对今年行情的调研，结论是不发生黑天鹅情况下，今年是资产上涨的年份。结果新冠疫情加石油危机两个黑天鹅，让我们也反复见证了美股的熔断，只比89岁的巴爷爷少一次...那现在我们该怎么办呢？
声明，本文仅是个人的观点，不构成投资建议
大家可以了解我分析决策的过程，看是否符合逻辑。先介绍下我吧，因为有一些新用户...我目前在招行的资产托管部做IT开发，方向是基金等产品的投后分析。非金融科班，有几年股票、基金投资经历，懂一点业务知识和金融常识，应该比非行业的人了解稍微多一些吧...真够坦诚...
不过，你先别急着关文章，虽然我不是专家，我可以介绍像我们普通人，在这种情况下该如何决策。毕竟你不可能方方面面都是专家，但你也得解决问题。这本质上是个如何利用信息来决策的问题，我们得学会搜集、整合信息做判断,像领导一样...
先讲个人调研的观点吧，偏悲观一些。现在这种情况，虽然还没到金融危机的地步（因为还没大的金融机构破产），但今年的经济衰退是大概率了。对大部分人来说，首先保证自己的现金流，确保起码3到6个月的生活支出、应急和负债支出。看失业率数据以及国家鼓励研究生扩招等新闻，今年的就业不容乐观；我们工作的人也要居安思危，避免失业，有现金流才是王道。个人习惯“未虑胜，先率败”，先把最坏的结果想到，才能避害趋利...
上述钱留出来后，自己的安全垫就搭好了，剩下长期的钱（起码一年不急用）和每月的部分工资可以进行投资了。投资的话，要看自己的风险偏好，风险偏好较高的话（可以忍受一定浮亏，20%以内），现在（20年3月29，上证指数为2772）可以进行股票型基金的定投（比如沪深300指数和中证500指数）。风险偏好低的话，可以货币基金和债券基金为主，在点位比较低（低于2700或2600的时候）适当进行股票型基金定投（参考美林投资时钟，经济衰退期债券和现金表现相对好一些）。
不要做什么：不要盲目超底，不要加杠杆（比如借钱去买股票抄底）。抄底是指觉得股价到底了，投入大量资金买入，问题谁也不知道底在哪，很可能抄在半山腰上，倒在黎明前。杠杆，对大部分人来说，放大的往往是亏损，而不是收益。像桥水基金这种玩杠杆的王者，在今年疫情的黑天鹅下，也有不少的浮亏。所以，安全第一。
接着讲我的观点怎么来的以及我的策略。
投资的本质是什么，在我理解是投未来、投增长，以及进行低买高卖。为什么要投资，是因为相信目前我们的经济还在不断增长（至少我们有生之年是这样的吧...），这种增长会反映到股市、房市等等投资品的价格上涨上，所以要投资，要看多。但增长一定是一帆风顺的么？不一定，比如今年就比较难。经济也是有周期的，增长也是曲折向上的。很远的长期看是增长，但是短一点呢，短到一个季度，一年呢，不好说。这带来了价格上的波动，也给了很多人低买高卖的机会。
图：手残画的... 来自雷达里奥的《经济机器如何运行》，这个30分钟小视频通俗易懂讲了信贷如何影响我们的经济，使其波动着上涨。
所以要调研今年可能会怎样。你对未来会有自己的预测，而这个预测会影响你的决策，你的预测越接近实际，你的决策也会更好。我大致是这样做的，一是筛选信息源 ，二是以史为鉴 ，三是计算最坏结果，最后根据自己的实际来决策。
一、筛选信息源
我们虽不是专家，但我们要学会站在巨人的肩膀上...问题是发话的大咖们太多，哪个才靠谱。时间是检验大咖的好尺子。平时除了看wind、见闻VIP（《华尔街见闻》的复活版）等一些聚合类新闻外，我更喜欢关注特定人的观点和思考。比如公众号 “徐远观察、“香帅的金融江湖（徐远和香帅教授夫妇）、“秦小明”、“骑行夜幕统计客”，除了他们讲得通俗易懂、有逻辑外，重要的是他们的预测经过了时间的检验，正确率较高。
这次黑天鹅事件中，我尤其从“秦小明”和“骑行夜幕统计客”中学到很多，并提前做了风险控制，到目前我还没有浮亏。
以前关注的“刘备教授”表现就一般了，或许他对我的决策权重就会降低不少。我觉得即使我们对金融专业的东西懂的少，但可以以结果论英雄，任你多大咖，理论多厉害，但每次建议都不靠谱的话，就降低对其观点的信任度，这样简单粗暴且有用。
且筛选信息源要来自不同维度，这几个人，徐远和香帅老师属于学术型，北大教授，学术和实战都有一手。秦小明属于做期货的交易员，用真金白银给自己的观点买单；而统计客是以前专业机构里做投资的，A股美股都做过很多年，重要的是他用数据和历史说话，理工科的童靴应该很喜欢。获取不同来源的靠谱信息，才能兼听则明，综合他们观点的差异和共性。
他们大致都是对经济和资本市场，短期不太看好（可能二、三季度影响都很大），中长期（四季度、明年）相对看好。这只是我粗略的汇总，但是呢，由于黑天鹅和不确定比较多，他们的观点也时常会变，有兴趣的可以自己看下。
二、以史为鉴
网上有句梗说得好，人类的本质是复读机... 我们在一些事情上的表现总会相似，像在时间的长河上循环播放，我想原因大概是虽然科技、经济不断发展，但人性稳定得多。现在的人跟几十、几百年前的人，在人性上差别不大。投资上也是，最近美股（道琼斯）前段时间从高点暴跌30多个点，最近一周又暴涨最高20个点左右。翻开历史来看，参考公众号“孥孥的大树”中《这个数据，惊掉下巴》的数据，08年美股，15年A股股灾过程还蛮相似的。
08年美股，标普500从8月11到10月10日，跌幅36%，随后三天反弹24%，随后开始二次砸盘。
15年A股，从6月12到7月19，跌幅35%，随后12个交易日，反弹24%，随后二次砸盘。
02年美股也类似。
通过这数据我想说，历史确实有类似之处，对应我们的现实，底部还早着呢，我们不要盲目乐观。
在“骑行夜幕统计客”公号文章中对比了SARS时期股市走势，大致分四个阶段，
阶段一 ：恐慌阶段，股市大跌，13年4月15到25日，上证下跌大致10%。对应新冠，20年1月20到2月4日，上证大致跌10%。
阶段二：反弹阶段，新增确诊减少，再加政策利好，13年4月28到5月30日，上证反弹大致6%。新冠，2月4日到3月5日，上证大致反弹11%。
阶段三：阴跌阶段，经济衰退，难看的数据杀跌，13年6月2日到11月13日，阴跌了大致15%。新冠，上证阴跌时间？ 这次真的严重得多，外加石油危机，毛估估也要半年吧... 希望快点好起来。
阶段四：全面复苏，上涨半年，涨了35%。 新冠，未知...
对应美股，一阶段，道琼斯活久见的大跌，接近30%了。阶段二，全球都重视起来后，外加各种放水政策，开始反弹。今天是3月29日，上周道琼斯反弹了接近20%。但是新增还没看到拐点的样子，阶段二还没结束，阶段三更是未知...
有了数据和历史，不知道是否让大家对未来一段时间的形势感觉清晰了一些。建议大家看下骑行客《 熊市百年演绎》那篇文章，对危机会更有感觉...
顺便说说我们散户可能会进入的误区，一个就是路径依赖。19年，很多时候大家会发现跌几天就买，尤其暴跌的时候，更要买，很快就会涨回来，会形成这样思维定势。其实我们应该有点、线、面、体的思维方式，不要盯着这几天的波动，而是要看线，更长期的趋势。
这次疫情的影响，属于黑天鹅，对我们不是几天或几周的影响，而是几个月的影响... 以前跌几天就涨的前提条件可能已经变了，应该切换到其他的交易模型了。我至今难以忘记18年一整年阴跌的压抑和难受，钝刀割肉的赶脚...那次之后，对市场我特别敬畏...也是希望大家谨慎乐观，不要轻易觉得跌了几天就到底了，要抄底了...
三、计算最坏结果
风控...即使对未来有了大致预估，还是要对可能出现的最坏结果打个预防针。比如我想现在定投的话，可能底部最坏到2400左右，甚至以下，对应自己的浮亏可能10%或更多，并且中间还要煎熬起码几个月来磨底。按自己的投资金额算下大概多少钱，我预估自己这次这么保守，最多浮亏1到2个月工资。赚的话，算了下一年顶多全仓30%左右，最多4个月工资，因为可投资的本金也不算多...
有人可能还会问，为什么不等到2500以下再投呢，原因是真正的底部在哪，太难去判断了。我们只能在估值较低，到达心理价位时候来加仓。左侧交易的人喜欢在下跌过程买，觉得买的比较便宜，不喜欢的人可以试试右侧交易，进入反弹的时候来买。
四、听大多数人的话，参考少数人的意见，自己做决定
听很多人的话，是为了找到自己思考的盲点。要参考那些靠谱的人或专家的意见，最终还是要结合自己的实际来决定。综合上面的调研，目前我的判断是A股还处于阶段三，杀经济数据的阶段。这次疫情全球性的，比上次SARS影响大多了，我看很多机构对中国20年GDP的预测都在3%左右...要知道18年贸易战对我们GDP影响不算太多的情况，A股跌到2500以下.虽然跟当时去杠杆的政策也有关系...现在好处是全球大流水，政策宽松，跟经济的衰退做了对冲。
所以我觉得今年2600很可能也会跌破...看全球这阵势，疫情的影响起码还有几个月...最近一季报快出了，还有各种难看的经济数据，两市成交量也从万亿萎缩到6000多亿了，最近几个月就是熬吧... 但是全球也在大放水，最近的G20会议，美国的2万亿刺激法案（比我们当年4万亿多很多...），中国要确保全面建成小康社会的目标等... 水多了，资产的价格自然会涨，看好6个月后的股市...
因为我仓位现在不重，只有17%股票型基金。所以现在开始定投中证500了，钱不多，想看看定投的效果。后续几个月内，自己股票型基金仓位肯定会慢慢加到80%甚至以上，现在让子弹飞一会儿... 参考以前的经验，后续复苏的时候，应该先从券商开始，之后大盘。
所以我可能会先买些券商基金，后续接着买沪深300指数、中证500指数、科技股指数基金。后续再止盈一部分，去买些标普500或纳斯达克100指数基金。因为A股和美股反弹应该存在时间差，08年反弹时间是相差半年，A股08年10月见底，美股09年3月见底。这次我们先控制住的疫情，我们肯定最早反弹，美国后续。等美股跌40%的时候，估值真的挺低，毕竟目前我们创业板的市盈率比美股纳斯达克的市盈率还高...我们那些科技公司还在讲故事阶段，而纳斯达克好多科技公司实打实地赚钱赚到手抽筋... 投资也不能带偏见...
还有点要注意... 虽说房住不炒，但是大放水后也不好说，毕竟每次降息放水后，房价都会涨... 刚需的童靴也可以注意房价的动向，有条件的今年尽量看起来。
最后：
扯点其他的，上面算了下自己投资最坏结果和最好结果，发现其实对生活影响不太大，反倒是自己有时看各类信息花了太多时间。所以现阶段最重要还是投资自己，提升自身的竞争力并且多攒钱...
我现在喜欢把投资当成锦上添花的东西，赚了钱要感谢运气的，这样心态会好很多。要把注意力投到真正重要的事情上，投资也只是生活的一小部分。太执着的话，容易忽略生活其他很多重要的东西。
并且波动的钱对大多数人来说太难赚了，性价比不高，不过赚趋势的钱花精力会相对小一些，也有利于我们了解大形势和大方向。要90%时间低头专心走路，也要留点时间抬头看天，了解自己的位置和未来，以防脱离时代...
所以我们不仅要见证历史，还要主动参与到历史当中。我也会持续跟进，尽量每季度聊一下，持续到明年这时候，应该差不多了。看看自己的调研有没被打脸，也蛮有意思的...
图：自己持仓和收益图 截止到3月27日 支付宝。我主要买基金，不太关注个股，个股太难了...
没浮亏主要原因，综合了调研意见，加上想起18年的阴跌，敬畏市场，加运气，在3000点左右时清仓到15%。业余投资的好处，就是可以选择空仓，没有阻力。
参考公众号：
“骑行夜幕统计客” “秦小明” “孥孥的大树” “徐远观察” “香帅金融江湖” “Wind资讯”
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