当听到有人说,实现财富自由可以通过金融产品实现,我就异常兴奋,仿佛是自己已经站在通往财富自由的路上。通过投资的复利效应来实现财富增长,这种想法是靠谱的,但实现起来靠谱吗?
先不说靠谱不靠谱,咱先来看看股票的特点,股票的涨跌牵扯的因素非常多:企业经营情况收益的好坏;行业的发展走势;整个股票市场走势等等,在接触金融之前,我的认知基本都停留在这里了,认为只要把这几个关键因素弄明白,就能实现收益增长。
投资中除了技术层面,最容易让人忽略的应该就是随机性,或者叫运气,几乎所有的知名投资人都认为:投资不是完全遵循规则和秩序的地方。在金融市场上,随机性或者说运气对我们的投资结果起着巨大的作用。我们必须学会认清楚运气在投资结果中扮演的角色,才能够免于被随机性所愚弄。
比如说一个公司连续几个季度的业绩特别地耀眼,然后肯定就有分析师给你推荐买入,你发现买入以后,发现他业绩也没那么好。另外,一个分析师连续两三次说对方向,就是明星分析师,大伙儿都会跟着他去,结果后面他却搞错了。还有,一个基金在一段时间收益率不错,马上就被捧成了明星基金,大伙儿都跟着这个基金去了。
这些现象是不是在牛市里面出现得更频繁,而且让人感到更理所当然,把钱放进去,结果是同样的,钱也一去不回。在不知不觉中,踏入了随机性的陷阱。
金融市场有个随机漫步理论,指出股票市场的价格是随机漫步试的,是无法被预测的。这个理论引起无数人的争议,支持这一说法的人,用投掷飞镖的方式随机选出20只股票,作为投资组合,若干年之后,发现这个组合表现的竟然和股市表现的相似,而不逊色于所谓的专家所推荐的投资组合,甚至比相当数量的专家推荐的更为出色。当然一切与直觉相关的推论,都很难被普遍理解,眼睛能看到的是此时此刻某些特定的案例,对于长期总体的结果不容易觉察。
那么对于运气的随机性又该如何应对呢?答案是做大概率的投资,即便是51%的概率也属于有意义的,否则和赌博和抛硬币赌博没什么两样。
下围棋的人都知道韩国棋手李昌镐,他 16 岁就夺得世界冠军,被认为是当代仅次于吴清源的棋手,巅峰时期横扫中日韩三国棋手,号称 “石佛”,是围棋界一等一高手。
李昌镐下棋的最大特点,就是——很少有妙手。
妙手是指围棋中精妙的下法,有时候,一着妙手或解开困境,或扭转败局,甚至可一子制胜。
《天龙八部》里虚竹随手破解珍珑棋局,就是一个妙手,帮他扭转人生,成为武林中内力最深厚之人。
如此厉害的李昌镐,为什么没有妙手?
原来,他毎手棋只求 51% 的效率。众所周知,棋子效率越高越占优势,高效行棋,自古以来就是棋手追求的目标。
李昌镐说过:“我从来不想一举击溃对手。”
为什么世界第一的棋手,每子只追求 51% 的效率?
职业围棋选手之间,即使有段位之差,胜负也只是在二三目之间。一般的围棋有 200—300 手,每手 51% 的效率,即有一半以上的成功率,150 手 51% 的效率累积到最后也会稳拿胜券。
李昌镐最使对手们头痛的恰恰就是 “半目胜”,一局棋几百手,最后清盘——赢半目。
妙手很爽,从另一个角度看则是陷阱。
人追求一击致命的时候,正是自己最不冷静的时候,成功了不免沾沾自喜,失败了心神摇晃,下一步最容易一脚踩空。全力之后,必有松懈。反倒是 51%,每次都稳稳当当,日拱一卒,最后准赢。
“不得贪胜” 也是一个被极度低估的道理。新手都谋求一把翻盘,但是高手都玩持续迭代。
新手看胜负,高手看概率。高手知道,所有的大胜都是细小优势的持续累积形成的。
回头看投资,长期的价格是可以预测的,基本面都放在那里——企业价值持续增长,经济一直发展,长期投资的收益一定是增长的,即便是短期有下浮的迹象,也不会影响长期的增长。同时也考验的是投资人的耐心,用51%的效率做投资选择,至于运气成分就听天由命。