聪明的投资者

今天我读了价值投资理论的开山鼻祖，“华尔街教父”，巴菲特一生的精神导师一一本杰明格雷厄姆的“聪明的投资者”一书。

在这里我知道了投资与投机的区别。所谓的投资，1.以深入分析为基础 2.确保本金的安全 3.有适当的回报。而投机恰恰相反，不满足以上的要求。同样从"安全边际"来说，投机者呢，容易以主观判断，而投资者，它是以数据这个来进行一些数学的推理，而且还有经验的支持所以我们都想当投资者，而且想当一个聪明的投资者。

投资者有两种类型，一种是防御型，一种是积极性。防御型：就是关心资金的安全，但不想多花时间和精力。积极性是要有一定的知识储备，要有一定的精力去投资。大部分人就像我一样属于防御型的投资者。

对于防御型的投资者来说呢，建议是投资股票和债券，那么一般的股票投资在25%~75%，债券也是同样的范围25~%75%，或者两个人各一半。根据市场的情况，如果市场低迷的时候，股票可以适当增加一些，如果市场特别好的时候再减，债券适当的可以增加一些，也就是一个加一个减。两个就是来分配这个百分比。

对于防御型投资者来说，那个投资普通股，它的原则就是1.适当不过分2.持有10支或30只股票3.挑选的这个股票所在的公司，应该是大型的，知名的，财务稳健的公司，并且长期连续支付股息，市盈率在范围内。什么是范围内呢？就是如果我们去查他7年的平均数市盈率在25倍内；如果是一年的平均数，是在20倍以内。防御性投资者，建议分散化投资，也就是说要么选择类似道琼斯的证券组合，要么是定量检验的证券组合。定量检验的量是什么标准？选择的企业1.有适当的规模，也就是说如果是工业企业，价值不低于1亿美元；如果是公用事业企业，价值不低于5000万美元。2.企业要有这个足够强劲的财务状况，他的资产应该是他负债的两倍 3.企业的利润是稳定的，有支付股息的记录 4.利润一直在增长5.有适度的市盈率06.适度的股价资产比。这些量就可以检验你的证券组合值不值得投资。

对于积极性的投资者来说呢，它的投资组合组合策略，那么主动的方法就是低买高卖，仔细挑一些成长股，一些廉价的证券以及特殊的股票，那尤其在股票选择上呢，其实跟防御型的投资是相似的，只不过他时间精力花费多一些。比如说是，我们也是考虑一个公司的财务状况：流动资产，应该高于它流动负债至少1.5倍，他在债务与净流资产的比例，不能高于110%。它的盈利稳定，比如说5年内没出现过赤字，而且股息记录里他，也有股息支付，利润增长，起码与去年相比还是有增长的，股价呢，它是小于等于这个有形资产的120%。

所以无论是防御性投资还是基金的投资，我们会发现挑选公司的这些股票，其实就是从这么几个方面，一个是盈利的能力，一个是稳定性，第三是增长，第四财务状况，第五股息股价变化，无论你是哪种投资者，你起码要清楚基本的这些规则。然后，通过你所花的时间和精力，来决定你是防御型的投资者还是积极性的投资者。在这里我们要说一下这个，当市场波动非常大的时候，那么整体水平不是很高的时候，只要你有钱，投资股票，不要去推迟购买。通货膨胀时，为了防止通货膨胀，你们在买股票之前，要介入一个领域之前，一定要正确的熟悉这个领域。所以这本书叫聪明的投资者，任何投资者呢，你必须在投资的时候，要懂得它的市场规律，知道它背后的逻辑，要有一定的思维逻辑性，而不是盲目的贸然的进入一个投资领域，那就不叫投资者，叫投机者了。所以要学会聪明的去投资，所谓的聪明其实是建立在有一定的知识，经验，还有性格上，我们要具备一定的金融能力，才能当一个真正的投资者，而不是投机者。