水泥产业复盘与展望

水泥产业复盘及展望

——211204＃产业

水泥产业今年概况：3~5月需求带来涨价冲高500元吨，然后大幅回落，8~10月煤价暴涨限电限产带来大幅涨价，11月需求偏软，北方冬季限产，南方停窑减产，12月预计旺季推迟，继续回落，煤价下跌利好盈利。

水泥下游需求主要是地产、基建和农村建设。2014年以来，水泥工业进入平台期，消费量整体下降。

海螺水泥多方入股同行公司(华新/西部/新力/亚泰/上峰)，中材水泥资产置入天山股份(中材/中联/南方/西南)，水泥行业整合并购加速中。

明年地方专项债推动基建，政策松动利好地产，利好水泥；同时国家要求能效约束，节能减排，淘汰落后产能，加强项目监管，碳配额将会启动，必须重点关注。

作为碳达峰重要措施，未来水泥窑协同处置比率将会大幅增长，当前已在推进的协同处置替代燃料比率更会大幅增长。华新水泥提出到2030年替代燃料占一次能源消费比重将达25%以上。华润水泥、台湾水泥目前都在广东积极招标储备固废替代燃料。