通证经济思考（二）权力的解放（下）股权的解放

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       昨天在微信群看到一个段子：大意是6个苹果公司的市值是中国股市市值相当。6个上海的楼市市值与美国楼市市值相当。可见，我们的股市，还有很大的发展空间。

       股市相对于楼市，风险偏高，收益偏低，所以社会资金和信贷资金，都更偏好有金融杠杆支持的楼市。同时，信息不对称，导致股市的公平和效率大打折扣。今天专题分享：通证社区的股权服务设计，实现一部分股权的解放。

一、优质企业的虚拟股问题

        企业上市，决策成本和公关成本就会上升，要及时披露重大事件，决策就不能自由高效。但是，发行虚拟股，又受制于股东规模和融资规模。华为虚拟股的成功，一是华为所处的行业使得员工的收入相对偏高，二是华为员工的规模相对偏高。

       绝大部分优质企业，并不具备这两大优势，上市遥遥无期。发行虚拟股也并不能解决企业发展需要的资金瓶颈。一拖再拖，企业不进则退，人才流失，市场竞争力下滑，好好的发展机会，无奈地陷入恶性循环。

        如果企业单独发行通证，通证的价值就自然受到企业发展中心化的局限，对应的通证社区规模自然很难持续增长。对于社会全局而言，资金集中到了企业，就有了机会成本。而企业很容易温水煮青蛙，本质问题被通证掩盖。通证市场一旦恶化，价格下跌，对于企业，几乎是致命的。对于投资者，通证背后公司能给予的线下权益也因公司致命的问题而得不到保证，通证的价格和权益通通下滑，损失惨重。

       我个人主张，优质企业可以与通证社区定向发行虚拟股。通证社区，可以有虚拟股业务，通证价值对接优质企业的实体价值。通证还是不进入实体法币流通，优质企业的虚拟股，本质就是一种用通证定价的区块链代币，但也只局限在一个通证社区内流通，而不能在交易所流通。社区团队基于自身通证价值的稳定，承担一部分监督义务。法币，还是通过通证社区战略合作的互金平台划转。优质企业的分红，通过通证数量给予激励。

二、大股东不愿稀释股权扼杀创新的问题

       企业面临行业的技术革命时，采用新技术，就需要引入战略投资者来扩股增资。此时，大股东一般情况下比较排斥，一旦扩股，自己需要掏腰包才能稳定自己的大股东地位，否则自己的股权就被稀释了。往往这个时候，大股东苦于腰包被掏空，自然利用自己的大股东地位，扼杀创新，反对公司扩股增资。整个公司，就被新技术的市场影响力迭代，失去持续发展的机会，形成公司股权结构和公司治理的痛点。

       此时，通证社区可以成为企业发展战略的支持者，与战略投资者不同，通证社区的战略支持，只换取分红权，不影响原来的股权结构，不冲击大股东的地位。只运用通证的信用，社区个人不是投资者的角色，只是支持者的角色。与虚拟股类似，不影响公司的决策，只是公司用分红的资金在交易所买入通证，在社区内分配给支持者。通证市场化的财富效应，还是属于社区的支持者。

三、新兴市场的强权投资问题

        当滴滴和优步中国成功占领中国的出行网络市场时，日本软银孙正义利用二者的市场地位不稳定，采取强权投资:代理人先找到滴滴程维，我们要投资滴滴，程维说，我们不缺钱。代理人回答，好，那我们大力投资优步中国。潜台词就是你不让我投资，我就投资你的竞争对手，利用资金优势，在烧钱模式上跟你竞争。程维无奈，只能接受软银孙正义低价入股。代理人又跑到优步中国，同样的逻辑，又拿到低价入股的机会。就这样，孙正义利用资本优势的强权，以极低的价格占领中国出行市场的利润份额。

       好端端的国内市场红利，就这样被国际资本巨头拿走，让人心里难受。同样的事情，在粮食领域也发生过。大豆和粮油，原本我们国家具备绝对话语权，四大国际粮商，非常低调地采用强权投资，成功实现国际垄断。

       机构投资者，基于风控，不敢支持。事不关己，高高挂起，冷眼旁观，让人心酸。通证社区，可以设计服务于机构投资者的风控工具，弱化风险，支持机构投资者与国际巨头的强权投资行为竞争，保障我们自主的经济安全。

       币乎社区，未来自然是国内区块链产品和服务走出国门的支持者，自然还有一大波市场红利。还有一大波需求设计，发展交易所的买方动能。所以，KEY价格下跌，我个人觉得是长期投资的入场机会。未来债权和股权的解放，是通证社区进一步发展的趋势。个人支持锁仓，绝大部分KEY始终在社区之内，并不会影响个人原有的社群激励和生态激励。所以，我个人目前基于长期战略，偏向于激进抄底。抄底有风险，这两天的币市很不乐观，熊市情绪浓厚，所以抄底要分段分仓实施。个人观点，仅供参考，风险自担。市场永远是对的，再跌90%，行业还会以更健康的方式存在发展，韭菜自然进场，市场格局重新洗牌。

       币市就像弹簧，老是暴涨，就像弹簧被过度拉长，弹性势能自然被消耗。而暴跌，只是被压缩，反而保护了弹性势能。所以，目前还是只能半仓，攻守兼备，与市场同行.