【理财-4】股票型基金挑选技巧

主动型股票型基金——挑选技巧（拼爹、拼人、拼业绩、拼规模、拼成本）

1、拼爹：尽量选择大型的知名的基金公司

截止2017年的牛b基金公司，标红为五星

2、拼人：基金经理

①基金经理基本背景：年龄、学历、从业履历

②基金经理操盘风格：断线、长线

（天天基金网，每只基金页都有十大持仓股票，看看持仓时长；

或者观察基金换手率，每半年发布一次，半年的换手率低于50%，属于比较低，在50%-200%间比较正常，超过200%，当心！）

③对于行业/主题的不同偏好：新能源、医药、军工

晨星投资风格箱：可以查询基金投资风格；

※知名第三方基金评星机构：晨星、理柏、惠誉

白马股：价值性股票，业绩稳定，分红能力强  

黑马股：成长型股票，业绩一般，分红很少，成长空间大

3、拼业绩：

基金成立的时间足够久，选择成立3年以上，最好是5年以上的；

基金长期业绩排名，保持稳定，排名稳定，每年的业绩回报稳定在同类基金前20%排名以内的基金。

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更高级的基金投资技巧————CAPM资本资产定价模型

β系数：基金和业绩评价基准之间的相关性（对一个基金所承受系统性风险的量化表达）

基金业绩评价基准

基金KPI \ 根据基金自身特性定制的考核标准

货币型基金——定期存款利率

股票型基金——大盘走势

指数基金——所跟踪的指数

大盘风格基金业绩评价基准：80%沪深300指数+20%上证国债指数

医药行业类基金业绩评价基准：80%中证医药卫生指数+20%中证国债指数

β系数越高，基金随市场涨幅度越大；β系数较低，基金随市场涨幅度越小

高β策略：专门投资β系数比较高的股票，适合激进型投资者和大牛市；（适合基金定投）

低β策略：专门投资β系数较低的股票，适合稳健型投资者和熊市

α系数：代表一个基金的绝对回报或者超额收益

基金真实收益 β收益+α收益

R平方：表明α系数和β系数的精准度（R平方的数值越高，α系数和β系数的可信度越高）

夏普比率=（基金回报率-市场无风险回报率）/标准差

夏普比率是评价基金优劣的最重要的标准化指标，夏普比率越高，基金性价比越高

标准差：反映基金的波动程度（抽风指数…）

特雷诺指数：反映基金所承担单位系统风险所获得的超额收益（指数值越大，承担风险所获得的超额收益越高）

特雷诺指数=（基金回报率-市场无风险回报率）/β指数

α系数、β系数、R平方、夏普指数、标准差，这些专业的基金数据，可以在晨星网上找到。

挑选原则：三高基金（α系数、R平方、夏普指数——都比较高的三高基金）也可以数星星（参考5年评级）

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1992年尤金法马教授用1941年-1990年美股历史数据证明，除了衡量波动风险的β值外，股票的市值和估值同样会影响到投资者的回报：

小市值股票的回报＞大市值股票的回报

低估值的价值股的回报＞高估值的成长股

法玛三因子模型

β系数 市值 和 估值 来预测股票回报的模型

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4、拼规模

投资中小盘基金适合挑选10-20亿规模

投资大盘股基金适合挑选30-100亿规模

不要投资巨无霸基金（超过100亿）和迷你基金（低于2个亿）

5、拼成本

管理费：

一般管理费1%-2%一年，建议买管理费≤1.5%的股票型基金；

申购费：

市场上主流第三方基金销售平台（天天基金、蚂蚁财富、蛋卷基金）申购服务费0.15%

赎回费：

基金的赎回费最高是0.5%，同等条件下，选择赎回费阶梯征收的基金