前面的话：
本想写基金投资的总结，题目都写好了，但每天写一点，写着写着就跑偏了，讲的更多的其实是对投资的认识，懒得改了，两者本质是相同的，就混在一起谈了。标题的3474点，没有特殊的意味，一是近来这个走势比较折磨人，基本是围绕在这个点位博弈，二是标记下位置，对照现在的感悟，方便以后回头看。至于内容，感悟多于策略，很多道理属于“说了都懂，但仍过不好一生”，并不代表我都能做到，但不管怎么样，自省自查是一切认知的开端，只要所感所想是真切的，就值得记录下来。
聊一下基金和投资。
今年有这么几点感慨：一是惊奇，头部基金经理都出圈了，有了粉丝团；二是欣慰，又新进了许多新鲜的血液韭菜；三是感叹，粉丝翻脸的速度，在这个市场上，人性真是永远不变。
感慨之余，也想把这些年对投资的认识做个总结，方便以后对照检查，顺带给大家做做心理按摩。
1、权益类资产投资的底层逻辑
过去200年来，人类社会的经济不断向上，过去30年中国经济更是惊人，这会给我们一个错觉，GDP的增长是理所应当的，倒退是无法想象的。但翻看历史，在200年前的数千年里，人类经济增长是极其缓慢的，GDP曲线是近乎于平的。
这种爆发向上的力量是怎么来的？
我们都知道，分工和交换是财富增进的源泉，当持续的、无数个体的交换成为可能，巨大的交换增量就会出现。
在历史机缘的推动下，200年前的西方，科学技术和自由市场经济碰撞在了一起，一方面，持续的、无数个体的交换了成为可能，另一方面，科技、思想和市场经济的碰撞让人的活力、社会的动力全部发挥出来，巨大的交换增量出现了。
量变到质变，一旦开始就不可能回头。就好像火柴丢进了烟花堆，起初只是小范围的爆炸，越往后爆炸越强烈，释放出的能量也越大，从而创造出巨大的的社会财富。
人类历史上第一次出现了这种持续的、复利式的增长。
而当股票这种代表企业所有权的凭证被发明出来后，能代表并分享着经济复利式增长的企业就走进了大众的视野，这才让全社会参与投资成为了可能。
现在可以回答前面的问题。投资之所以可以持续，底层的逻辑就在于人类经济持续的、复利式的增长，离开这个基础，不论是巴芒的价投派、林奇的成长投资派还或是某些技术流派，都将无根之木、无源之水。
只要人类思想、科技、市场的交换不停止，投资的底层逻辑就一直在。
趋势会停止吗？还是那句话，有些事情一旦开始就不会回头，中间的反复不过是微风起微澜。
用数据来说话。
以美国为例，它的GDP在过去200年里GDP增长了33000倍，假设我们以1美元作为初始资产投资，不同资产持有至今的情况如何呢？
现金：5美分。
黄金：3.12美元。
短债：275美元。
股票：103万美元。
是的，没有看错，2000万倍差距的背后，分别对应的是年化收益6.7%和年通货膨胀1.4%。
同样的原料，不同的选择，经过200年的发酵，成了甲之蜜糖，乙之砒霜。
2、基金投资的几点策略
基金投资门槛极低，可以说有手就行，但门槛低并不是一件好事，因为这也意味着获得收益的难度也大。想要有所得，还是先问自己几个问题。
（1）投基金究竟是投什么？
模拟几个问答。
为什么不自己炒股？答：没能力没精力。
那为什么买基金？答：雇个专业团队帮我炒。
那怎么挑基金？答：首页推荐。。。
日常花销抠抠搜搜，挑挑拣拣，换到买基人均百万，闭眼就买。这其实是没想明白，投基金究竟是投什么？
简单说，投基金就是投人。
我们支付比股票交易高得多的申赎费用，追求就是基金经理及其身后的专业团队，这才是挑选基金的第一原则。既然如此，多花点时间去了解基金经理的投资理念，历史回撤，任职经历，看一看基金的季报观点，不应该是更重要的功课吗？
另外，人还是要对自己有个清晰的认识，尤其是在投资市场，不妨多问自己几个问题，我有足够强大的内心吗？我的投资体系足够完整吗？我的纠错和学习能力足够强大吗？我能打败市场头部的基金和游资吗？以上答案我全部选否，所以基金对我是更好的选择。
手段不够硬，身段就要软。
打不过就加入，信不过自己，那就找个可信的人。但是，既然选择相信，就要给予耐心和信任，这是投资的基本情怀和应有之义，就好比谈恋爱，不花点时间去了解就在一起，玩腻了就要分手，关键时间还特别短，这不是海王吗？
所以，我要旗帜鲜明的为蔡经理喊冤，蔡经理无非是把混基玩成了行业基，无非是打法凌厉了一点，怎么就成菜狗了？行业基或指数基一定是基于你对趋势的判断，波动大是正常的，看好就买入不问涨跌，我也敬你是条汉子。偏自己猥琐，还要骂人菜，这就是不讲武德了。
（2）为什么投资收益却不理想？
有人接着会问了，底层逻辑明白，人我也选了，为什么投资收益却不理想？
大概率是方法错了。
先来看投资的三原则，低估、重仓、确定性。在低位时，要敢于重仓，寻找确定性，相反在高位时，要适当控制仓位，减少不确定性。
道理很简单，做起来却难。
现在回头看，2019年初2000多的点位是绝对的低点了，为什么鲜有人建仓，因为在单边下行的趋势里，进场可能意味着亏损20-30%甚至更多，你有没有这个勇气？所谓熊市不言底就是这个道理。同理，2015年的5000多点是高点了，很多人其实也意识到了风险，但为什么还有人追，因为每天看别人赚钱简直比自己亏钱还难受啊，你说追还是不追？
高点慕名而来，低谷转身离去，这才是人性。
再有一点，你以为遵守纪律、耐心等待就会有收获，这是属于营销的政治正确，你挑不出半点毛病，但更重要的下半句，不是谁都会告诉你，那就是不择时也不分位置高低的等额定投，是很难获得满意收益的，反而持续买在高点，下行中大概率是要亏损的，不信你看看5000点定投的人现在出坑了没有。
说白了，还是三原则，低估、重仓、确定性。
这就是为什么有人身处牛市，投资收益却不理想的原因了。因为方法错了，总幻想着抄底逃顶，倒金字塔加仓，加之不分位置高低的等额定投，频繁操作，到头来定投的精髓没学到，反染了炒作股票的一身臭毛病，收益好就怪了。
所以，正确的方法是，低估时，敢于重仓，加码买入，高估时，要学会休息，等待均值回归。放弃抄底和逃顶，耐心才会让你等到最美的微笑曲线。
（3）要不要用杠杆？
国人有一个很奇怪的现象，买房用杠杆心安理得，多多益善，但投资用杠杆就感觉是在赌博，我因为工作的关系，天天接触的就是杠杆，所以来谈谈自己的看法。
先说观点，我对杠杆持开放的态度，但是否使用因人而异。
前面我们以美国为例，举过不同资产在过去200年的表现，现在这种趋势并没有变化，反而在货币超发下，愈演愈烈。一边是贬值的货币，一边是大概率跑赢通胀的收益，在这个逻辑下，使用杠杆是个聪明的选择。
但这里有个特别要强调的点，就是杠杆和投资的时间是否错配。为什么同是杠杆，我们对房贷的看法要积极的多？因为房贷的期限和资产价格以及个人的成长完美适配，吃过甜头，自然真香。有没有反例，自然有，不信你问问日本人。但个人杠杆以短期为主，偏偏中国的资本市场不争气惯了，动不动死给你看，使用杠杆的风险自然也就放大了。
工具很单纯，复杂的是人。
有人杠杆可以接续，比例也不高，说白了承受的起，内心笃定，能守得云开见月明，那么杠杆是大有裨益的。但有人是赌博式的加杠杆，想赚一波就跑，遇上个10%的波动，可能本金就亏掉大半，晚上都睡不着觉，怎么能不追涨杀跌呢？很多大V所说的，不要用杠杆，主要说的就是心态，心态崩了，就容易出事。
为减少认知负荷，我们习惯给事物归因，比如国家亡了，就找美女顶罪，生意败了，就说杠杆害人。拿中金陈博士的话来说，这个世界上的事情比较复杂，怎么能一概而论呢。
运用之妙，存乎一心，别赖工具，怪你自己。
3、投资的几点感悟
（1）投资要讲点信仰
投资是要讲点信仰的，人类进步和创造的力量，这是复利的源泉，国家和民族的未来，这是你投资根本所在。现在的投资人言必称价值投资，但善始者众，善终者寡。关键在于，他们缺乏对体系的信仰，他们的看法可能在数周或数月内改变。如果你在白色恐怖时期加入中国共产党，并成功活到1949，大概率是可以站上城楼的。很多人现在看风轻云淡，总说没遇上时代，那是透视挂用多了，设身处地的想，当时当地，这样的选择，没有点信仰又怎么能做到呢？
短期看，悲观者常常正确，长期看，乐观者往往成功。一个好的投资人，应该是一位长期乐观的爱国主义者。
我们做投资，就是在对国家、民族下注，赚的是国家、民族不断向上趋势的钱。所以，“没有人能通过做空祖国赚钱”，不是一句口号，而是一种朴素的价值观。之前提到过，疫情期间，我加仓了，不是我有什么能力，而是我坚信国家的能力，和中国历史上这么多的苦难相比，这个级别的疫情是一定可以挺过去的。虽然现在可以吹一波，但在当时，说不慌也是不准确的。
形成信仰，得有更宏大的视野。
降低焦虑的一种办法是想办法看得更远，我比较喜欢深夜读史，也是想去追寻这种更宏大的视角。夜深人静，当合上书本，古朴雄浑的力量扑面而来，穿越时空的隧道，站在三万英尺的高空，你会看到历史的车轮滚滚而来，碾过人类文明的各个时代，看到中华文明的起起落落，源远流长，目光所及之处就是未来的方向，你的心绪因此平静下来，眼前的波澜也就惊扰你不得了。
（2）以简单对抗复杂
越是复杂的局面，越要以简单应对。
以房市为例，“长期看人口、中期看土地、短期看金融”，对于判断房价涨跌，就是一个简单、有效的系统。
这里的简单不是你想的简单那么简单，而是去芜存精后的规则、体系足够简单、稳定，这才能帮助让你从各种因果中脱出，抓住核心，去驾驭复杂。
这里的简单，还体现在操作上。
还以房市为例，为什么我们普遍感觉买房收益高远权益资产？
很重要的原因在于，操作很简单——买了就不卖了。房产交易不像股票动动手指就行，操作周期长不说，成本还高，那索性就捂着，加之深植于国人心中的房产观，就导致房产的操作频率远低于股市，这种趴着不动的美德无意中造就了穿越周期的力量。
拉长时间看，权益资产的收益并不低于房市，可有这种体会的人寥寥无几。富达基金曾对客户数据统计分析发现，只有三类人可以赚钱：1、客户去世；2、账户冻结；3、忘了有账户。这还真不是笑话。
重剑无锋，大巧不工，以不变应万变。
用大白话总结，简单点，能让你睡得着觉。有了那么个让自己相信的体系，遇到波动时，心态不那么容易崩，才不至于被甩下船，就能多点机会成为潮水褪去的幸存者。
（3）投资第一难
何谓投资第一难，我以为是人性。
什么是人性？人性是人的欲望。你如何面对你的欲望，是投资中最难的事。
佛说，人有三毒--贪、嗔、痴。
贪代表我们的欲望，因欲生贪，贪欲求而不得便生嗔怨，当我们贪欲炽盛，嗔心升起之时，理性认知就被甩到九宵云外，也就是痴。
众生皆苦，皆因三毒才是人的本性，相互交织，是为一切烦恼的本源。
那么，怎么控制人的欲望呢？
佛也有解--戒定慧。
摄心为戒，抛却不切实际的妄想，对自己有个清醒的认知。不动为定，定意味着耐得住寂寞、不从众，不从众和耐心，就已经筛掉了99%的人。戒定既有，慧就会显身。
我们说，投资是一场修行，我们要重视学习理论，这是术，但更重要的是明心见性，修炼自己的内心，这是道。有道无术,术尚可求，有术无道,则止于术。
既是修行，便讲机缘，多少高人耗尽移山心力，方能略窥门道一二，我们这些凡夫还是应该平常心，保持自省，该吃吃该喝喝。但斌先生说过“我们只需要做正确的事情，余下的交由上帝来完成”，深以为然，共勉之。