正中优配：新能源股票为何跌跌不休

从前在A股商场炙手可热、涨势如虹的新能源股票，比方光伏、风电、新能源轿车板块的股票，本年以来却是跌跌不休。有些从前的龙头股，看看K线图，走势用“疑是银河落九天”来描述好像也不为过。可是另一方面，这些新能源股票的成绩增加并不差，估值也不高，股价便是跌个不停，这到底是为何呢？

 

继续跌落源于三大原因

刚刚曩昔的本周五个交易日，一些基金的心水股，尤其是新能源，包括新能源轿车的股票，出现了加速跌落乃至是接连跌停的极点走势。从基本面来看，这些股票估值大部分都在30倍以下，成绩增加也不错，有一只光伏逆变器的龙头，成绩增加乃至高达500%以上。可是很遗憾，二级商场的股价便是跌个没完没了。反观本年以来涨幅领先的人工智能、算力等抢手概念股，许多估值高得离谱，成绩增加也没有显着优势，股价表现相对新能源股票，却是天上地下之别。

这种现象，难道仅仅只能用“价值出资只会迟到、不会缺席”来解释吗？价值出资永远是全球一切股票商场牢不可破的真理，但机械式地了解和执行价值出资，在A股商场不只行不通，而且还可能吃大亏。这轮新能源股票的继续跌落，首先，是股票商场的基本规律在起作用。任何一个股票商场，任何一个板块，涨多了就会跌落，新能源股票基本面再好，也经不住前年和去年的一阵狂涨。涨多了，进入下降通道后，就要阅历一段较长时间的消化，这是不以出资者的意志为转移的，所不同的是，这种调整的时间到底有多长。

其次，从商场博弈的角度来看，目前的A股商场，由于缺少赚钱效应，主要是存量资金在进行博弈，基金重仓的新能源股票进入下降通道之后，不只高点进入的出资者深度套牢，一路跌落的过程中，也有不少出资者梦想抄底，成果抄在了半山腰，这部分资金也是套牢盘，所以，新能源股票具有巨大的套牢盘压力，存量资金不会轻易当基金重仓股的“抬轿人”，乃至商场还出现了这么一种极点的现象，部分资金对基金重仓的新能源股票唯恐避之不及，这就导致商场上的资金很少“光顾”新能源股票。除非博弈资金以为新能源股票跌透了，或许职业基本面迎来巨大利好，不然，新能源股票想要重拾一番升势，殊为不易。

第三，本年以来的A股商场，主要是存量资金在搅动所谓的“电风扇行情”，商场的板块轮动效应极端显着，乃至到了极致化的程度。一个刚刚出现的抢手板块，很可能今日领涨，明日就熄火，这种行情特征显然是不适合坚持价值出资、中长时间出资的基金的。反而，本年以来的A股商场是以游资风格为主，虽然基金的资产办理规划远甚于游资，但在存量资金博弈的商场环境中，游资的话语权超过了公募基金，乃至于一些小规划的公募基金和许多私募，也跟着游资参加到了“电风扇行情”之中。如此一来，A股商场本年以来的抢手种类，当然是游资青睐的各种体裁概念，而非基金重仓的新能源股票。

再高明的出资者

也要继续精进

在现在的A股商场，我们发现一个风趣的现象：一些从前的顶流基金司理，他们历经A股商场的多个牛熊转换，可谓身经百战、阅历丰富，但他们便是玩不转当下的A股商场。在他们眼里，比如人工智能等体裁概念，成绩增加压根儿无法实现，估值高到天上，企业未来现金流折现无从谈起，各种股价大涨的理由无非是在讲故事、玩噱头。这些老基金司理对此类种类无法下手，爽性敬而远之，或许不屑一顾，他们紧紧抱住符合他们出资理念的消费、医药和白酒股等轻视值种类，他们错了吗？好像也没错，由于他们据守住了他们的出资理念和出资策略，但很显着，他们的策略和理念并不符合当下的A股商场。或许这种“不合时宜”仅仅只是暂时的，“时间的玫瑰”最终会证明他们据守自己理念的正确，可是对于做相对收益的公募基金司理来说，当下的行情无疑会让他们感到压力，以及种种不解，抑或不屑。

中外股市的实践再三证明，股票商场很大程度上炒的是预期。以新能源为例，这个工业的大方向无疑是没有任何值得置疑的，未来的工业空间可谓是星辰大海，但这并非意味着新能源的股票在二级商场会一路上涨。正由于我们认知到了新能源工业的巨大商场空间，所以曩昔的三五年里，不只各个新能源企业大幅扩产能，其他各行各业的企业，也纷纷转型到新能源的赛道上来。在没有重大的技术革命产生之前，原有的工业竞争格局里，跟着各路企业涌入新能源赛道，会导致新能源工业出现产能过剩。一旦产能过剩的预期在股票商场形成，出资者对新能源的热心就会下降，由此敞开新能源股票的跌落之路。

所以，我们看到，虽然二级商场新能源头部企业的成绩增加仍是自始自终地狂飙，估值也很低，但股价便是不涨，反而还继续跌落，由于商场上出资者的预期变了。

你或许依然满怀神往地掰着指头算着这家光伏企业本年半年报、年报乃至下一年一季报的成绩增加会是有多么达观，现在的股价跌落或许正是一路加仓的好时机，可是你是否想过没有——便是如果下一年一季报乃至本年年报，一些新能源企业的成绩增加不像以前那么高增加呢？如果是这样，你达观的一切条件，压根儿就不存在了。我们绝不是唱空新能源工业，中国新能源工业的未来之路一定是无比光亮的，我们只是提醒，这并不意味着二级商场上的新能源股票，会一路坦道。

股票商场是资金的博弈，更是人道的修炼场。无数事例再三证明，要在股市长时间活下来，再高明的出资者，也必须时间保持学习的态度和才能，继续精进，方能走得长、走得稳。