关于价值投资和价值理念
投机与投资都是预测，投机是预测价格的波动，投资是预测公司未来的盈利情况。
芒格是做投资的，他说：不管是做投机还是投资想毕业至少要20年。
投资就像是做模具工，要靠经验的积累，无论是交易层面还是心态层面，没有时间的磨练就无法积累经验。
20年间至少有三四次牛熊市转换，当你经历过这些之后，你的心就会变得不一样。
投资人的经验感觉和思维逻辑都很重要。投资有小学学历足已。
巴菲特说的每一句话都很简单，却有道理：“作为个人投资者，如果不懂个股就买指数，因为指数会暴涨的股票给你纳入，把不涨的剔除。”
巴菲特投资理念最核心的内容是：“用四折的价格去买同等价值的股权”。也就是说用便宜的价格去买好的股票。
索罗斯的父亲告诉他：无论做什么事，安全第一。
“中国式价值投资”：以价值投资方法精选值得投资的股票，用周期投机理论指导买卖时机。
人性很难改变，恐惧与贪婪不断交织，再加上人类喜新厌旧的特点，导致价值和成长的周期轮换。
准确的讲，巴菲特是投“寡头”行业垄断是只有一家，而寡头可以是两三家。
我们要投资大概率赢的事情，科技股不能拿身家去压，要投的话可以少投一点，用这个方法来控制风险。
大公司就像一个国家一样，最重要的应该是制度。
基本市场对资产的定价从来都不是准确的，而只是一个估计，不是高估就是低估，不过有一点可以确定，那就是低估完了会走向高估，高估结束后会回到低估，这都是被历史验证过的，永远没有错。
人性疯狂起来能有多疯狂，不知道；悲观起来能有多悲观，不知道。
龙头的估值要高于它所在行业的平均数。
“周期投机理论”就是在企业的基本面向好的时候敢于买入。
会卖才是师父，因为卖点太难掌握，所以好多人坐过山车。很多人做投资失败就是因为不懂知止。
“耐心”和“坚守”在投资中是非常重要的，对于普通股民来说有时候持币等待比持股等待更难。
投资的最高境界就是：选到好企业就始终持有不动的投资者。
知道自己不善于做什么，远比知道自己善于做什么来得重要。
悲观到头了就会反向走，不需要任何利好。
价值投资有助于提高一个人的生活质量，有助于增长一个人的生理寿命，是可以“一条路走到底的正道”，永不退休，这是一个最好的行当。
全世界的钱都像水一样到处流，哪里低就往哪里流。