盈利能力分析

与股本有关的盈利能力分析

每股收益

基本每股收益

稀释每股收益

可转换公司债券

认股权证和股份期权

（净利润－优先股）/发行在外的普通股

每股现金流量

经营活动现金净流量

（现金流量净额－优先股）/

发行在外普通股平均股数

每股股利

现金股利总额/发行在外普通股股数

分母采用年未发行在外的普通股股数

市盈率

＝每股市价/每股收益

股利支付率

＝每股股利/每股收益

股利政策的核心

股利收益率

＝每股股利/股价

股利发放率（股利支付率）

＝每股股价/每股收益

＝市盈率*股利收益率

挑选收益型股票的重要参考标准

盈利能力分析

概述

盈利＝全部收入抵减全部成本后的剩余

管理者

衡量管理水平

发现问题，改进管理方法

盈利能力分析

比率分析

与投资有关

有销售有关

与股本有关

趋势分析

绝对数分析

环比分析

定基分析

结构分析

收入、费用、和利润占销售收入的比例

分析时尽量摒除非经营或非正常项目

考察企业盈利能力稳定性和持续性

与投资有关盈利能力分析

投入资金

全部资金

以全部资金为基数是合理的

流动资产收益率

固定资产收益率

权益资金

净资产收益率

长期资金

所有者权益

净资产收益率

长期负债

长期资金收益率

总资产收益率

净利润/总资产平均额

总资产收益率

经营者可将资产收益率与借入资金成本率进行比较来决定企业是否进行负债经营

其他三种形式

（净利润+利息）/总资产平均额

（净利润+所得税）/总资产平均额

（净利润+所得税+利息）/总资产平均额

＝销售净利润*总资产周转率

净资产收益率

公式

全面摊薄（静态）

＝净利润/期未净资产

加权平均（动态）

＝净利润/净资产平均额

分析

杜邦等式＝总资产收益率*权益乘数

缺陷

不便于进行横向比较，不一定能全面反映企业资金利用效果

不利于纵向比较

长期资金收益率

息税前利润/平均长期资金

其他比率

资本保值增值率＝扣除客观因素后的期未所有者权益/期初所有者权益（考虑现金股利发放）

资产现金流量收益率＝经营活动产生的现金流量/资产平均总额

流动资产收益率

固定资产收益率

与销售有关盈利能力分析

销售毛利率

销售净利率

其他有影响的项目

税收政策

资本结构

资产运转效率

企业盈利模式因素

与股本有关的盈利能力分析

每股收益

基本每股收益

稀释每股收益

可转换公司债券

认股权证和股份期权

（净利润－优先股）/发行在外的普通股

每股现金流量

经营活动现金净流量

（现金流量净额－优先股）/

发行在外普通股平均股数

每股股利

现金股利总额/发行在外普通股股数

分母采用年未发行在外的普通股股数

市盈率

＝每股市价/每股收益

股利支付率

＝每股股利/每股收益

股利政策的核心

股利收益率

＝每股股利/股价

股利发放率（股利支付率）

＝每股股价/每股收益

＝市盈率*股利收益率

挑选收益型股票的重要参考标准

自由主题

其他有影响的项目

税收政策

资本结构

资产运转效率

企业盈利模式因素

与销售有关盈利能力分析

销售毛利率

销售净利率

概述

盈利＝全部收入抵减全部成本后的剩余

管理者

衡量管理水平

发现问题，改进管理方法

盈利能力分析

比率分析

与投资有关

有销售有关

与股本有关

趋势分析

绝对数分析

环比分析

定基分析

结构分析

收入、费用、和利润占销售收入的比例

分析时尽量摒除非经营或非正常项目

考察企业盈利能力稳定性和持续性

与投资有关盈利能力分析

投入资金

全部资金

以全部资金为基数是合理的

流动资产收益率

固定资产收益率

权益资金

净资产收益率

长期资金

所有者权益

净资产收益率

长期负债

长期资金收益率

总资产收益率

净利润/总资产平均额

总资产收益率

经营者可将资产收益率与借入资金成本率进行比较来决定企业是否进行负债经营

其他三种形式

（净利润+利息）/总资产平均额

（净利润+所得税）/总资产平均额

（净利润+所得税+利息）/总资产平均额

＝销售净利润*总资产周转率

净资产收益率

公式

全面摊薄（静态）

＝净利润/期未净资产

加权平均（动态）

＝净利润/净资产平均额

分析

杜邦等式＝总资产收益率*权益乘数

缺陷

不便于进行横向比较，不一定能全面反映企业资金利用效果

不利于纵向比较

长期资金收益率

息税前利润/平均长期资金

其他比率

资本保值增值率＝扣除客观因素后的期未所有者权益/期初所有者权益（考虑现金股利发放）

资产现金流量收益率＝经营活动产生的现金流量/资产平均总额

流动资产收益率

固定资产收益率