如何寻找股票买卖点？

       上次和大家聊到股票投资该从哪里入手，还是那句老话，所有的商业、经济活动都是满足我们日常生活需求，只要你足够有心，就一定会从日常生活中、新闻媒体中发现一些行业和公司的变化，具体大家可以看那篇文章：小白想了解股票，该如何入门？

       当你找到一家值得投资的公司后，大家想到的首要问题是什么时候买卖呢？这个问题是大家非常关注的问题，答案也是仁者见仁智者见智，我给大家介绍几种常用的方法以及其中我比较推崇的方法。

        在讲方法之前，先说些额外的废话。投资其实分的是择时和选股，有些人择时很厉害，比如我们接触到的私募基金王鹏辉今年在指数跌幅20+%的情况下，精准择时，零仓位躲避风险；有些人选股很厉害，例如大家熟悉的东方红。但古今中外，大家会发现没有人是靠“高抛低吸”实现财务自由，我们听到最多的是股评家说让大家高抛低吸，那什么是高、什么是低，其实这就是一句看似有道理的废话，大家听完第一感觉是好有道理，原来真理就这么简单，但真正要落实的时候，才发现就是一句废话。我想说的是，高抛低吸其实是误导，频繁的买卖是投资大忌。

        当你想要高抛低吸，频繁买卖的时候，除了交易成本会高些以外，潜意识里自己就有个假设：股价是可以预测的，并且股价是按照你预想的方向走的，例如你做了高抛，你的潜意识就是股价还会跌下来，会跌倒你预想的价格再让你买进去，也许你一次做对了，两次做对了，但时间长了，例如一年，自己可以统计下，自己的胜率有多高呢？大概率的情况下就像我们抛硬币一样，一半对一半而已。其实股票投资短期看情绪，中期看估值，长期看国运。短期的涨跌就是市场参与者的情绪体现，是随机漫步的，而且也是拥挤的，说的直白点就是参与者之间的博弈，你想把别人的口袋的钱装到自己口袋，是很难的。记得一位基金经理在圈内分享的时候开玩笑说过，不想和在座的各位博弈，所以放弃短期交易，其实就是这个意思。而且最低点和最高点就是一个点，这种难度可想而知，能抓住一个区域就已经非常不错。

        股票投资本质是概率+频率的事情，我们要做的就是提高胜率（概率），之后把时间拉长，自然而然大体上你就属于赚钱的那个。理想的状态当然是高胜率+高频率，但当你提高频率的时候，自然胜率就下来了，所以我们从时间、精力和长期赚钱的角度看，更推崇高概率+低频率的交易方式。我们常常听到有些基金经理会提到“提高确定性”，“时间的玫瑰”就是这个意思。

        谈完这些“废话”，我们就正式来谈下如何寻找股票的买卖点。第一种就是大家经常见到的技术分析法，例如我们会经常会听到身边的股民在谈论双头、双底、MACD背离、均线多头空头排列等等，这些都属于技术分析法，对这种方法我个人持中性态度，我最初开始接触股票也是从技术形态开始的，不过现在已经放弃，个人建议如果是新手，最好还是从基本面入手。如果你炒股一直用技术分析法，最好就坚持其中的某一指标，不过从我接触的很多人看来，玩技术的玩5-10年水平仍旧原地踏步，进步一般；第二种方法是资产状况投资法，这个说法不太好理解，简单直白地说就是股价破净后投资，即股价跌破公司每股净资产。这种股票大多出现在银行股以及一些大的国有企业上市公司中，我接触到一些稳健投资者喜欢用此类方法，他们往往对预期收益不高，10%的年化收益就非常满足，但对风险比较厌恶，喜欢资产稳步增长。经过一轮牛熊，你会发现其实这样也挺好，他们至少能跑赢80%的人群。如果你对预期收益不高、又不愿意承受资产大幅回撤、还能跑赢通货膨胀，投资破净股是不错的选择。

        第三种方法也是重点要介绍的，不过这个对专业、或者说对学习能力的要求会比前两种要高。简单说就是成长股投资的PEG法，即在高速增长的行业中选择优秀的公司，选择PEG＜1时买入，PEG＞1.2或者更高时卖出。那什么是PEG呢？PEG即市盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。举个栗子：一只股票当前的市盈率为20倍，其未来3年的预期每股收益复合增长率为20%，那么这只股票的PEG就是1。当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。

        PEG是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足，它的好处就是将市盈率和公司业绩成长性对比起来看，用一个通俗的话来讲就是“性价比”。当性价比高，即PEG＜1，这个时候 要么是市场低估这只股票的价值，要么是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差，这个时候我们就要重点考虑到底属于哪种情况，之后再做出是否买入的决定。当性价比低时，即PEG＞1.2或更高时，这只股票的价值就可能被高估，或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期，这个时候我们就要分析后做出是否卖出的决定。

        PEG投资方法更适合于成长性股票，比如当你看到有许多远高于股市平均市盈率水平，甚至高达上百倍市盈率的股票时，如果用市盈率来评估这类股票的价值可能会错过很多不断上涨的牛股。但如果将市盈率和公司业绩成长性相对比，那些超高市盈率的股票看上去就有合理性，这就是PEG估值法。

        不过PEG估值法对个人要求较高，需要对公司未来几年的业绩增长做出判断，尤其是接触的前期难度较大，不过能坚持学习和摸索下来，回头一看会发现对国民经济、行业、公司甚至我们日常生活的理解都会深入很多，投资的道路也会越走越宽，对股市的短期的涨跌也会心态平和很多。

        除了股票高估卖出，还有一种情况可以考虑卖出，那就是“好”换“更好”，性价比一般的换性价比更高的。

       写到末尾，习惯总结下：三种投资方法没有好坏之分，我个人更偏向成长股的PEG估值法，但友情提示下三种方法选其一即可，最忌讳三者混合使用，最后可能的结果就是“四不像”。