作业

1.你要是当时卖出茅台、分众、海康后，持有现金或者货币基金，多好？

答：为什么要持有现金？你看，你卖出了茅台、分众和海康然后再换成恒指，结果现在下跌亏损了吧，如果你持有现金或者货币基金的话，即使不赚钱但也不会亏钱吧，这句话细思的话会发现两个点：1、用后视镜看待问题  2、害怕股价波动（亏损）

        用后视镜方式看问题容易造成自己可以预测所有事情，我觉得股市未来会下跌，所以我持有现金，如果股市真下跌就进一步强化自己的理念。但是股市本身是不可预测的，就好像我们没办法预测疫情的来临一样。

        我们的祖先在狩猎时代，因为本身弱小的原因当遇到危险时首先是逃跑，这种机制延续到今天，大脑的进化跟不上时代的进步。当遇到股价下跌时大脑自然给出卖出的信号，所以人本能厌恶亏损。

2.为什么预计短期就要动用的资金，还要去持有波动巨大的恒生指数基金呢？

答：钱只是财富的一种，而且是财富里最垃圾、最糟糕的一种。看上去持有现金不会亏钱，但实际上因为通货膨胀的原因，间接的降低现金的购买力。当我们手上持有现金时必须要以富人的思维来考虑金钱的去处，让金钱以另一种形式存在，从长远看股权一定跑赢现金的债券的。

3.你看，跌了吧，亏了那么多，斩起来不心痛吗？

答：我觉得“斩”这个字用得不合理，这只是机会成本的选择。用不熟悉的股票换熟悉且价格合理的股票为什么要心痛呢，这就涉及能力圈问题，即使买入后下跌。投资者不能被亏损盈利干扰到自己的大脑，应该从资产的角度来考虑，但这里面就涉及到各种知识的应用，从企业的角度来考虑就需要了解品牌、终端、渠道和管理层等等情况，需要花大量时间学习。当然了，以上只是其中一个“斩”，如果真发现自己意识到错误了该斩还是要斩。

以上回答是进入唐书房这么久，尝试以唐书房的理念回答的问题，以及通过自己的阅读补上几个点的课外知识。

如果我是老唐，卖出茅台、分众、海康后的资金会怎么处理，为什么？

答：我卖出茅台、分众和海康所得的资金会先以现金的方式放着。虽然通货膨胀原因（图一）会降低现金的购买力，但恒指终究不是债券，没有固定的利息。如果把现金买入恒指，有三种情况发生（1、上涨  2、不赚不亏  3、下跌），只有上涨是对我有利的，其它两种不利，如果第三种情况发生，加上通货膨胀，实际亏损会远远超过仅持有现金，而且不知道最终会下跌多少（股市不可预测）。我统计了恒生指数&泸深300指数10年间涨跌幅（图三，数据供参考，统计可能有些许差异），股市历来跌多涨少，考虑到这些情况，在没有标的可买时我会选择持有现金。

最后啰嗦一句：远离杠杆

图一：10年通货膨胀率

图二：过往5年泸深300年化收益测算

图三：恒生指数&泸深300指数10年间涨跌幅