加密货币投资者从乔治索罗斯那里学习什么？

文/Tanzeel Akhtar

最近有消息称乔治索罗斯的260亿美元家族正在进入加密货币市场(https://www.investing.com/analysis/soros-rockefeller-and-rothschilds-enter-cryptocurrency-trading-200304876)，许多投资者都在猜测这种可能的影响。

但是，无论是否参与，亿万富翁最著名的想法之一对于理解市场如何运作更为重要。

在经济和金融领域，索罗斯在1992年9月16日的一天内赚到10亿美元时被人们称为“打破英格兰银行的人”（被称为黑色星期三）。他是一个能够放大或破坏货币的机构玩家，数字货币也在其中。

索罗斯将他的成功部分归功于他对自己所谓的自反性（reflexivity）的理解。简而言之，这个理论指出投资者的决策不是基于现实，而是基于他们对现实的“看法”。

根据自反性理论，有两种现实：客观和主观。索罗斯解释说，主观方面涵盖了头脑中发生的事情，而客观方面则发生在外部现实中。

自反性连接现实的任何两个或更多方面，在它们之间建立双向反馈循环。通过这种方式，每个现实，客观和主观所产生的行动都会影响投资者的看法，从而影响价格。索罗斯列举了2008年的全球金融危机，作为该理论的一个例证。

他认为，市场处于与现实背离不断的状态，远远不能准确地反映所有可用的知识，而是几乎代表了扭曲的现实观。

“失真程度可能会不时变化，”索罗斯曾写道，并补充说：

“有时候这个数字非常小，在其他时候这个数字非常明显，每一个泡沫都有两个组成部分：实际上存在的潜在趋势以及与这种趋势有关的误解。”

他继续解释说，如果在趋势和误解之间形成积极的反馈，“繁荣萧条的过程就开始了。” 这是通过负面反馈的方式进行测试，如果它足够强大，可以在这些测试中幸存下来，趋势和误解都会得到加强。

“近宗教”

那么，他的理论如何适用于加密货币市场呢？对于初学者，我们确实看到了这些反馈循环。

越多的人对比特币形成积极的看法，价格就会飙升，反之亦然。这是去年年底发生的事情：当比特币价格猛涨时，它吸引了更多用户，这进一步推高了价格，从而带来了更多的人。

哥本哈根大学助理教授兼智能合约初创公司Firmo Network首席执行官欧姆罗斯说，加密货币市场同样容易出现非理性繁荣，偏见或自认为行为体的现象。此外，他说，社区的著名邪教放大了这些影响。

罗斯说：“经济角色的自反性得到了各种项目中出现的亚文化和粉丝团体的激增的证实。” “在年轻且不稳定的加密货币市场中，每天都可以观察到关于价格升值的近乎宗教信仰，并参考各种内在估价模型。”

创业公司GECKO Governance的共同创始人兼首席执行官Shane Brett说，另一个自反性应用的领域一度是在ICO领域，在这个领域，势头推高了价格。但它持续了很长时间。

“但最近，有关合规性的讨论，更不用说欺诈性的ICO，导致一些投资者撤退，”Brett说。“相反，机构投资者热衷于投资市场，但在没有合规的情况下，仍然保持观望，与此理论相矛盾。”

仅仅几个月后，他就加入了达沃斯的其他精英，称比特币是一个泡沫，没有人真正知道索罗斯进入加密货币市场会产生什么样的长期影响。事情将变得更有趣。

但是我们可以从他对于因果关系的认识以及认知功能在新的，发展中和波动的市场中的作用中汲取教训。