在美国经济负增长的当下，股市却创新高，股市与经济到底有无关联？

如果我们的视线只是局限在美国，我们看到的就是其经济持续下滑，债务持续增长——一副岌岌可危的样子。但是站在全球的视角去观察美国，在一票发达国家当中，美国的表现确还是最好的。虽然美国经济增长一直在下滑，但是在货币可自由兑换的经济体中表现最好，所以对资金吸引力也最大，不是美国经济有多好，而是其他发达国家确实更差。

美国股市是美国经济发展的核心引擎，如果股市健康运行，那么美国经济就不会太差，如果股市大幅震荡甚至大幅下跌，也就意味着美国经济的熄火，甚至经济衰退。股票是美国居民的重要资产构成。

美股暴跌会严重影响美国家庭和家庭的负债表，股市暴跌传导到居民财富缩水，居民承担较大损失，进而传导至实体经济，最终影响金融机构的信用风险。鉴于此，之前美国股市下跌的几周内，鲍威尔将美联储资产负债表扩大了50%、联邦基准利率降到0，美联储放水规模远超2008年金融危机第一阶段采取的所有措施总和。抗击疫情超发的货币，填补了冠状病毒疫情导致的巨大通缩漏洞，并防止了金融体系的崩溃。

美股目前的涨势与情绪和预期不无关系，政府为市场呈现了美好的愿景：疫情会很快过去，经济会迅速复苏，大规模放水等，吸引人们抱着钱冲进去了，产生了小幅的反弹，小幅的反弹让空头回补，产生了更大的反弹，也就让更多的人抱着钱冲进去，于是反弹加上反弹。目前美股上涨更多的是短期情绪的宣泄。

市场的情绪一旦爆发，即使转向也会有一个时间段，从上涨到下跌从来不是一蹴而就的，更何况是长达一个月的暴力反弹。如果经济并不能够真正好转，公司并不能真的产生利润，人们会慢慢意识到前期的乐观只是情绪的释放，市场也会完成最后的冲顶，完成趋势和情绪的转折。世界上最会抄底的股神巴菲特，手握着历史新高的现金，还清仓了航空股。在众人疯狂时，谨慎才是保存利润的最佳方式。

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