沙丘大学：读懂三张表-财务视角评估项目方法论

大家都清楚，企业的发展一般分为四个阶段：种子期、发展期、扩张期以及稳定期。所对应的投资轮次分别为天使投资、VC投资、PE投资以及IPO阶段投资。在整个企业成长过程中，投资人最关注的非财务数据莫属了。但面对企业不同发展阶段的投资人，对财务数据的关注也有着很大的区分。

例如在企业发展初期，处于A轮以前的企业财务方面，缺乏足够的财务数据，投资人则是对各种业务指标以及一些扩张计划等方面更多关心。处于A轮以后的企业，投资人在关注其业务发展的同时，也会对其相应的财务数据进行分析判断，具体便要从资产负债表、利润表、现金流量表这三张表的数据，进行相互之间交叉关系和交叉验证。

对此，沙丘大学导师梧桐树资本副总裁于凤田从资产负债表、利润表、现金流量表这三张表入手，进行了简要的展开与归纳：

资产负债表

反映了企业在特定日期的财务状况，展示了企业的资产、负债和所有者权益的全部情况，是企业财务信息的静态体现。

主要包括：

1.账面现金（财务指标最基本点）

2.资产负债率

3.流动比率、速动比率等

4.应收/应付账款（VC更关注前者）

5.存货

利润表

也叫收益表、损益表，它反映了企业在某一会计期间内的经营及分配情况。

主要包括：

收入、毛利、净利等

现金流量表

是以现金为基础编制的，它反映了会计主体在一定时间内的会计现金流入和现金流出的情况。

主要包括：

1.经营性现金流

2.自由现金流

如此看来，这三张表之间貌似没有任何关联。其实不然，这三张表之间的紧密关系则要依靠“杜邦分析法”来体现，主要目的则是用于净资产收益率的比较。那么：

我们该如何运用杜邦分析法呢？

在运用杜邦分析法时，哪些地方容易出现混淆？

如何通过杜邦分析法判断公司的业务状态、经营情况？

不同类型的公司分析角度有什么区别，应该着重关注什么内容？

对于这些问题，不妨来听听沙丘大学导师梧桐树资本副总裁于凤田在新课《读懂三张表：财务视角评估项目方法论》中的讲解吧~

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