“市场大底是由长线价值投资者造就的……”这一观点，你认同吗？

“市场大底是由长线价值投资者造就的，唯有当有较大的一批资金开始不在乎短期的波动而进入股市时才可能结束绵绵的下跌趋势。”这一观点出自薛冰岩老师《超脑行为金融学》一书。今天刚好读到这里，便引起了馆主浓厚的兴趣，不由自主地想到当下自媒体股评专家的观点“此次行情是改革牛。”现将这两个观点放在一起与大家讨论学习。

馆主本人是这样思考的：这里涉及三个基本常识定义问题。长线价值投资者的定义是什么？市场上谁是长线价值投资者？不在乎短期波动的较大一批资金又指的是什么？按照约定俗成的理解，长线价值投资者指的是投资周期至少1年以上，投资标的估值被低估的投资人。社保基金应该是长线价值投资者。不在乎短期波动的较大一批资金应该指的是公募基金。

但是，新的问题又来啦。以什么标准界定公司估值被低估?股价具体到什么价位才算是被低估？

事实上，作为散户的馆主必须承认貌似表面上是能理解薛老师这一观点的意思，但是事实上根本不知道界定公司估值的标准是什么？虽然也曾查阅过相关资料，但是还是没有找到准确的标准答案。或许只有少数权威专家才能知道界定公司估值的标准。但至少绝大多数散户肯定是不知道的。

在这里必须说明一下，馆主并非否定行为金融学说，质疑薛老师的观点不对。恰恰相反，馆主也特别认同这一观点，只是无法理解其真意而已。也许有些读者会质疑，这不是自相矛盾吗？

绝对不是自相矛盾，馆主有自己的土办法能让自己在不理解真意的情况下消化这一观点。自认为是一个很简单也很实用的土办法，就是用自己能理解的语言重述一遍，就是这样：诸如社保基金的长线价值投资者，认定当下某一投资标的估值被低估，而决策用不在乎短期波动的较大一批资金进行实质性买入时，才有可能结束下跌趋势造就市场底部。这样理解是不是就回避了散户对某些高深理论搞不懂的尴尬，同时也没有曲解了薛老师的观点原意南？

但是，馆主对“此次行情是改革牛。”这一观点不敢认同，也不敢反对，准确地说是不确定。也不知道，薛老师是怎么看这一问题的？不过，我现在最想请教薛老师的问题是市场顶部是由谁造就的？希望当看完整本书时能够找到答案。现在我意会推测市场顶部是由短线投机的较大体量游资造就的，这一猜测对吗？很想听听同频的你是怎么看的？期盼你的评论互动交流。

接下继续推送《预期估值分析法——168字诀》第二、三句的注解。这是馆主从百本书中提炼总结形成的投资逻辑，每十二字为一小章均配有馆主自己的愚知见解和实操心得，希望能对你有所启发。

1.尊重行情变化，揣摩市场心理；

2.构建交易逻辑，领悟盘感真谛；

3.理性研判趋势，赢在起点方向；

……