写在前面
1、什么是价值投资？
价值投资是指寻找并持有价格低于内在价值的资产,然后得到持有期内该资产价格向价值的理性回归过程中发生的收益。格雷厄姆、费雪、巴菲特都是价值投资的拥护者。
2、A股市场适用价值投资吗？
这应该是大部分人的疑惑了，A股市场发展较晚，整体不成熟，不成熟在于体系未完善，在于市场内部存在大量的非理性投资者。
那么能否在A股市场进行价值投资呢？曾经看过一篇文章选取了2018年3月最新更新的“MSCI中国A股在岸指数”中的234只成分股，并且统计了这些股在2012年初的市盈率（我们知道，市盈率是价值投资的重要指标，一般简单地认为市盈率较低的股票被低估的可能性更大），剔除2012年还未上市的24只股票，最终比较2012年初的市盈率与股票对应的2012年到2018年的收益率。最终结论是初期用较低的市净率指标进行投资，并不能在后期取得较高收益率，进而间接地否定了A股市场的价值投资。
然而这个验证方法存在不合理的地方，这种方法未能选取真正有竞争力的股票，而只是笼统地选取参考股，还有就是价值投资并非要一直持有，而是遵循适当的原则在适当的时机买入并持有适当的时间。
放在A股市场这句话也同样适用，A股市场是可以价值投资的，只是更具有技巧与挑战，要坚定地遵循原则并且在适当的时机入场与出场。
适用A股的价值投资方法
1、首先要对公司的行业前景进行分析，这个行业的发展是否存在机遇。
2、对公司的经营状况进行分析，包括内部控制与近期决策等方面。
3、对公司财务状况进行分析，主要通过偿债能力、营运能力与盈利能力进行分析。
4、运用市盈率法和市净率法对股票进行估值。
行业前景与公司经营状况需要投资者翻阅大量资料进行了解，确保自己对这家公司有比较深层次的了解。而财务状况需要引用几个指标来进行衡量，进而找到真正优良的、有竞争力的公司，最近偶再用市盈率或市净率的方法进行估值，以对投资目标有大概的判断。接下来将用具体的例子给大家进行分析。
以普洛药业为例进行估值
1、行业前景
2018年，国家进一步深化医疗体制改革，医保控费、集中带量采购、新版基药目录等行业政策密集出台，实行“4+7”城市药品集中采购试点过程中，中标药品大幅降价，加之国家对环保监管不断趋严，医药行业面临整个供应链价值重置和企业转型升级的局面。但有转变就有机遇。
2、经营状况分析
查阅资料后可以看到经营状况有三点利好，分别是深化内部整合，大幅提升经营业绩；加大研发投入，增强技术创新能力；强化质量和EHS体系建设，提高市场竞争能力。
3、财务状况分析
①偿债能力分析
参考指标：流动比率、速动比率
流动比率
流动比率越大，说明企业短期可变现资产对近期需要偿还负债的保障程度越高，企业的短期偿债能力越强。国际公认的标准比率为2，过高说明流动资产不能得到充分利用，过低则容易出现短期债务危机。
速动比率
速动比率是流动资产减去存货后与流动负债的比率。一般认为速动比率为 1 时最佳，过高将会增加企业的机会成本。
普洛药业 2014—2018年的流动比率在除了在 2015年略有下降，基本是在逐年攀升，流动比率趋于合理。普洛药业近 5 年的速动比率在逐年增加，到2018年已经接近1，越来越趋于合理。说明企业存货较少，库存占用资金少，仓储管理效率不断提高。所以说明公司对存货的管理与公司的发展是相适应的，短期偿债能力也是比较强的。
②营运能力分析
参考指标：存货周转天数、应收账款周转天数、总资产周转率
存货周转天数
存货周转天数越短，表明企业存货周转越快，变现能力越强，存货管理的效率越高。
应收账款周转天数
应收账款周转天数越短，说明企业的流动资金使用效率越好，发生坏账的几率越小，坏账损失越少。
总资产周转率
总资产周转率越高，说明企业经营管理的效率越好
普洛药业公司的存货周转天数虽然在 2015、2016年略有增加，但总体来说在近五年比较平稳，说明公司存货管理水平相对比较稳定。应收账款周转天数在最近五年基本比较稳定，只在2017年稍有增加，反应了企业财务管理水平的一致性，财务风险控制较好。2014-2018 年普洛药业的总资产周转率基本上呈上升趋势，在2018年上升幅度最大，表明总资产利用能力在提高，公司的经营管理的举措发挥了作用。
③盈利能力分析
参考指标：销售利润率、销售净利率、净资产收益率、总资产收益率
销售利润率
销售利润率是企业利润与销售额之间的比率。它是以销售收入为基础分析企业获利能力，反映销售收入收益水平的指标，即每元销售收入所获得的利润。
销售净利率
销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平
净资产收益率
净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。
总资产收益率
总资产收益率=(净利润/平均资产总额)×100%
平均资产总额是指计算对象在某个时期里资产总额期初数与期末数的平均值
2014 年以后普洛药业的销售利润率呈上升趋势，但是销售净利率却并没有增加，表明公司虽然营业收入在增加，在成本费用却上升了。在2015年普洛药业的净资产收益率大幅度减少，代表股东收益水平减少；2015 年普洛药业总资产收益率也大幅度减少，表明总资产利用率的下降。但是在 2018 年这两项指标均大幅度回升，表明企业盈利能力的好转。
4、估值
市盈率法
市盈率=每股价格/每股收益。较高的市盈率意味着投资者对于每一元的收益愿意支付更高的价格，但是如果公司经营不理想，较高市盈率得不到支撑，股价也必然下跌。
据市盈率法也可以得出普洛药业的估值=0.32*29.63≈9.48
市净率法
市净率=每股价格/每股净资产，它反映的是股票的市场价值与账面价值之间的比率关系。市净率与投资风险呈正比，市净率越低投资风险越低。
按照市净率法普洛药业的估值应该是3.52*3.1≈10.9（元）从普洛药业公司的经营与财务状况进行分析，并用两种方法对普洛药业公司进行估值，可以得到结论，在 9元附近普洛药业公司股票价格是较为合理的，并根据其公司的经营状况发注意，上述数据来自19年5月23号，当时股票价格为9.59展潜力可以得到这个价位是具有上涨空间的，应该积极关注该公司在二级市场的表现，适时参与投资。
本文旨在告诉各位，价值投资运用于A股市场市有助于我们进行投资计划的，同时举出例子给大家进行价值投资的分析，希望对大家有所帮助