《滚雪球》读书笔记14:收购韦斯科金融公司

今天继续来写《滚雪球》上册第38章阅读笔记。

1、

到1973年,巴菲特在一定程度上已经成了一个商业大亨。

伯克希尔哈撒韦和多元零售公司都归他所有,查理·芒格则是蓝筹印花公司的沙皇。

这三家公司之间的所有关系,巩固了巴菲特和芒格的商业关系。这与一位伟大的投资者所缔造的商业帝国的雏形十分相似,这位投资者就是巴菲特特别崇拜的,戈登·华莱士。他的美国制造公司就像一个俄罗斯套娃,一层一层的打开会发现里面是一个又一个的公司。华莱士控制着这些公司,但是他又没有完全拥有其中的任何一家。

巴菲特从踏入投资行业之初,就十分崇拜华莱士的这种模式。他思考如何从华莱士所购买的股票中获取最大收益,他说,唯一的办法就是站在大树底下乘凉。

巴菲特说,总有人问价值从哪里来这个问题,但他说,只要你感觉到你和那个聪明的家伙在一起,那么你就知道你的收购最终都会产生价值的。他追随华莱士已经10到15年,除了他自己,没有人注意到华莱士。

2、

当芒格打算为蓝筹印花公司购买一家,濒临停业的投资公司时,他们以其资产价值的折扣价买入,芒格说有两个卖主真是混蛋,并且他们还因此制定了一个拒绝浑蛋原则:不同浑蛋交易。

芒格他们打算收购的这个公司:威斯科金融公司,正在以低价出售。其创建家族一员彼得斯是创立的公司的家族的董事会成员中,唯一一位既对董事管理工作感兴趣,又有执行能力的人,但公司的高管们却从来没有重视过她。

对这次与圣巴巴拉金融公司合并与否,有决定权的也是她。

最后是巴菲特拜见了彼得斯。他们谈了三个小时,巴菲特对她说:即使保守的估计,我认为我能让韦斯科金融公司的前景比合并的前景更好,既然你都打算放弃公司了,为什么不让我们试一试呢?

最终是巴菲特说服了彼得斯放弃合并。

芒格用蓝筹印花公司没有低于合并前的股票价格,收购该公司的股票。

芒格说,我们故意把价格定得稍高一些,因为我们认为是我们把合并搞砸了,如果在这种背景下,我们以低价购买其股票。未免有趁火打劫之嫌,没有人理解我们的用意。

现在巴菲特实际上已经是蓝筹印花公司的最大股东。

巴菲特也没有再多买进《华盛顿邮报》的股票,因为他总是相信专注——寻找新的机会。

巴菲特在伯克希尔哈撒韦有一群坚定不移的股东,他们理解他的投资方式,并且从来不质疑他的判断。

3、

在1973年这一年,原来巴菲的吵闹的家,现在变得寂静和空荡了。因为对婚姻的认识从来没有改变过,尽管婚姻本身正在发生无情的变化。

关于和巴菲特的关系,芒格说,我从来不会去做次要合伙人。他说他喜欢有自己的活动范围。

巴菲特喜欢他自己,缔造的庞大的企业帝国,尽管他还没有明确作出决定下一步怎么办?但是有两点他是肯定的,其一就是这种模式的威力,其二就是他娴熟的操控技巧,最重要的是他对自己充满信心。

感想:

和芒格收购韦斯科金融公司时,其中提到了,他们还制定了“拒绝浑蛋原则”,这里想起来,原则可能很重要,但是真正动手制定自己的原则的,并不多。这本书里提到最多的,不管是巴菲特自己,还是他所接触的合伙人,他收购公司时愿意深度结交的朋友,都是理性,自律。就像他和芒格,最看重冷静和条理性思考。

先是因为见识到了,所以知道要有自己的原则这件事很重要,具体做的方法还有一条可以参考。

记录每天都做了什么。

比如在《把时间当做朋友》里提到的事件日志,只写自己做过的事情,用的时间,尽量不写感想,好了解自己的注意力使用情况。还有一个新发现是,最后有几句复盘,复盘时可以写下今天发现的一个具体问题,比如,哪些没有选择做,没做到,要写下为什么没有做,是基于自己的什么原则来解决的。

这里要写一下“基于自己的什么原则”来解决的,就是在制定,逐渐建立自己的原则。

读这一章节还对巴菲特提到的华莱士好奇,巴菲特总是能发现聪明人,我觉得这也和审美有关。

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