期货基础知识入门

从今天开始，我们将一起来学习期货的基础知识。在开始学习之前，我们先举四个简单的例子，给大家先构建一个大概的期货轮廓。我们这里拿玉米举例，当然，你可以将案例当中的玉米换成任何一种商品，都可以去套用。

案例一、做多交易案例。

例如：张三6个月后会需要10吨玉米，现在的玉米价是2000元/吨，他只想花两万块钱购买这批玉米。他觉得6个月后玉米会涨价，可是现在买回来又没地方存储，于是他就去找玉米商人李四协商，看能不能用现在的价格给他预订6个月后的10吨玉米。经过一番谈判，李四答应了张三的请求，和张三签订了6个月后交付玉米的合同。为了保证这份合同能够顺利执行，他俩找来了一个双方都信得过的人王五，来保存这份合同并监督这份合同的执行，张三交付10%定金，也就是两千块，连同合同一起存放在王五这里。同时，张三要付给王五一定的手续费。假如6个月后，玉米价涨到了2200元/吨，10吨玉米需要22000元，此时，张三只需20000元就能买到这10吨玉米，是不是节省了2000元，也可以说张三赚了2000块。而他刚开始投入的本金只有2000块，三个月的时间就用2000块赚到了2000块，这次决策的收益率高达100%。是不是很有诱惑力？

那如果是另外一种情况呢？假如6个月以后，玉价降到了1800元/吨。18000块钱就能买到10吨玉米，按照合同，张三仍需要20000元购买这批大米。也就是说他多花了2000块。当时的押金2000元相当于打了水漂。亏损达到100%，是不是很吓人？没有办法，愿赌服输，只能忍痛执行合同。

假如我们在这里，稍稍修改一下他们三人当初的约定，说这份合同可以流通，也就是说可以交易，可以换手。李四只认合同不认人，三个月之后，不管是谁，他只要看到这份合同，合同上有转手的凭证，李四就会按照合同交付玉米。这样，一个月后的某一天，张三不需要这批玉米了，他在市场上找来了5个月之后需要玉米的周六。然后和周六一起去王五那里，把这份合同从张三的名下划给了周六。而此时玉米的市价已经变成了2100元/吨，那么，张三就可以拿回2100块押金，而周六需要补交2100块的押金，把玉米5个月之后价格涨跌的风险转移给了周六。当然，在合同到期之前，周六也可以按照市价转手这份合同。（6个月后的某一天是交付货物一天，即合同到期日。）

在这个例子的整个过程中，6个月以后交付的玉米就相当于期货，而签订的那份合同就相当于期货合约。其实，在实际的期货市场中，绝大多数的交易者都是在买卖期货合约，也就如同案例当中的张三和周六之间的交易。当然，在交易的过程中，还有第三方的介入，来监管交易的进行，案例当中的王五就相当于期货交易所，这个过程就会涉及到期货保证金交易了，那2000块钱就相当于期货保证金，即那10%的定金。

案例二、做空交易案例。

对于做多交易，大家都明白是低买高卖，通过差价赚取利润。而很多人就是弄不明白，做空交易到底是怎么赚钱的？其实做空交易在先卖后买的背后还有一个环节就是一借一还。我们还是通过一个例子来说明。

张三觉得现在玉米价2000元/吨比较贵，6个月之后米价会跌。于是他就去找他的好朋友玉米商人洪七，向洪七开口借10吨玉米，说是6个月之后如数归还，由于洪七玉米生意做得很大，他们的关系又不错，所以就爽快地答应了张三。很快张三就借到了10吨玉米，然后按照市价2000元/吨在半个月内一售而空，收到了20000块钱。6个月之后，果不其然，玉米价跌到了1800元/吨，然后张三就去市场上用1800元的单价买了10吨同质同量的玉米还给了好朋友洪七。这个过程当中，张三在一卖一买、一借一还当中就赚到了2000块钱，这个过程其实就相当于期货市场上的做空交易，市价下降，张三才能赚钱，玉米价跌得越厉害，张三赚得越多。

可如果是另外一种情况呢？三个月之后，米价不但没有跌反而涨到了110元/袋呢？那张三在上述先卖后买、一借一还的过程中就会多出1000块，相当于亏掉了1000块。所以，做空单子，市价涨得越厉害，空头交易者就亏得越厉害。

案例三：做多套期保值。

上述两个例子都是从交易者的角度来分析的。接下来的这个案例，我们从现货商人的角度来分析一番。李四是一个玉米经销商，统计库存之后发现，6个月之后他需要订100吨玉米，可他觉得6个月之后玉米价会涨，为了能按照现价2000元/吨的价格，总共花20万元买到这批货，他就在期货市场以现价2000元/吨做多了100吨玉米。这样，6个月之后，果不其然，价格涨到了2200元/吨，100吨玉米需要22万元，而他在期货市场恰好赚到2万块，他达到了自己只花20万购买100吨玉米的目标。可是，如果米价跌到了1800元/吨呢？李四就在期货市场上亏了2万，但在现货市场他只需要18万就能买到100吨玉米，也符合他当初20万购买100吨玉米的目标。

案例当中的李四就相当于期货市场中的套期保值机构。在真实的期货市场上，套期保值者首要目的不是为了赚钱，而是为了保值。其实，对于同一种商品来说，无论是期货还是现货，影响它们价格变化的因素是相同的，现货和期货的价格往往同涨同跌，这就是套期保值的原理。

有朋友就会问了，上述例子是做多保值，那么，做空保值是怎么一回事呢？

案例四、做空套期保值。

洪七是一个玉米加工商，他在6个月之后要按照市价出售100吨玉米给李四，洪七的目标是这100吨玉米至少要卖到20万的价格。但是他觉得6个月之后玉米价会下降，于是他就在期货市场按现价2000元/吨做空了100吨玉米。果不其然，6个月之后，玉米价降到了1800元/吨，洪七在期货市场赚了2万块，100吨玉米卖到了20万，实现了他2万的目标。可是如果米价升到了2200元/吨呢？洪七就在期货市场上亏掉了2万块，可是他在现货市场上赚到了2万块，这样仍然可以实现他20万的目标。

在实际的交易中，期货价格和现货价格往往有些许出入，整体下来，套期保值者要么赚一点，要么亏一点，但期货依然很好地起到了保值的作用。

经过以上四个例子，我们大概就把什么是期货，期货交易是怎么回事，市场当中的两种参与者（投机者和套期保值者，市场当中还有一种参与者是套利交易者，我们后期再讲）给大家呈现了出来。那接下来，不管你之前有没有接触过期货，又或者是完全不了解期货，这都没有关系，因为我们这个课程是完完全全的零基础课程，让我们一起一切从零开始，跟着我起全面地来探索期货投资的奥秘。

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期货投资有风险，入市需谨慎。