D15:净利率

一、概念

下面回顾一下个人利润表和用它推导出的公司利润表

每个月，我们领到的工资，首先要扣除生活必要的费用，接着处理红白包等人情世故，再把车贷房贷还一还、政府的所得税交一交，一系列支出之后，剩下来的钱，是不是越多越好！

公司也是如此，扣除所有成本、费用和企业所得税后的净利润，越高越好！

用净利润除以营业收入，就是净利率！

净利率=净利润/营业收入，越大越好！一家企业的净利润越高，说明在从营业收入到利润的转化过程中损耗较少，也就是有更多的收入可以转化为盈利。

二、实例计算

以美的集团为例，计算其2017年的净利率

用净利润186.11亿除以营业收入2407.12亿，得到美的集团2017年的净利率为7.7%

和财报说对比，结果一致，计算正确。

三、判断标准

经营一家公司很复杂，企业家们实属不易。但无论如何也要满足最低要求，净利率>资金成本（利息），至少净利润要跑赢银行的利息。

每个行业的资金成本不一样，MJ老师总结：净利率至少>2%的公司才值得投资，当然净利率越高越好！

四、行业案例分析

请问：净利率和毛利率是成正比的吗？会不会毛利越高、净利率也越高呢？

回想下利润表的逻辑：

收入

成本

毛利

费用

营业利润

业外收入/支出

税前息前盈余（EBIT）

利息收入/支出

所得税

税后净利

EPS

利润表上逻辑关系告诉我们，净利率的高低和毛利率并无特别的关联。一家企业的净利率越高，说明在从营业收入到利润的转化过程中损耗较少。

一起来看看“超市行业”：

超市行业整体毛利率都在20%+，但因为需要不断促销才有回头客，因此费用率普遍比较高，通常也在20%上下，行业利润率整体偏低。因此，整个超市行业都是薄利的行业，必须转的快才能赚到钱，总资产周转率都>1。