一先生说 | 第25期 | 这无收束的尘寰，可有众生归路……

第25期

题记：世界上，来路便是归途，归途也成来路。

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1. 新的世界正向我们招手

本周最大的事件应当就要属科创板的正式亮相了。这个充满着金融开放寓意和色彩的“小家伙”一出生就吸引了全球市场的目光和投资者的热捧，而“大儿子”主板，却有那么一瞬间显露出了些许的失落……

科创板对比主板

上面这两张图，是科创板开门第一天收盘时的情景，科创板和主板联手上演了一场冰火两重天的好戏。一边，充满着兴奋和无限的可能；另一边，流露出的只有失望和无力。科创板，这个只有25支股票的小市场，在第一天创出了485亿的成交额；而创业板，这个有着700+支股票的大板块，在同一天里也只不过成交了688亿。存量资金只有那么多，本属于“大儿子”的部分，也只好先给了“小家伙”，希望它能够快快成长。

本周一，虽然两个市场两极分化的现象比较严重，但好在这个情况也就持续了一天。在本周接下来的四天里，主板实现了4连涨，沪深300指数本周上涨了1.33%；而科创板本周有15支股票上涨，10支股票下跌，一周最高的涨幅为68.62%，最大的跌幅为31.91%，中位数为4.92%。

综合科创板上市首周的表现来看，这场酝酿了8个多月的全新市场可以说是取得了初步的成功。市场上又有了新的玩具，这或许会重新点燃起投资人的热情和希望。

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2. 美丽的泡泡

从首轮25支科创板股票的表现来看，可以评得上一个“良+”。可能是因为50万门槛的限制，所以参与其中的投资者，普遍上素质和能力都相对比较过硬。科创板的主力基本上以游资私募、机构和大户为主，小韭菜数量少了许多，这一点，从分时的单子上就可以发现不同。

疑似机构抱团股

但狼多肉少，前期可以抱团，而后期一旦外部环境发生变化，则意味着免不了出现镰刀对镰刀，拼个你死我活的局面。

同时，在这个新兴市场里，一些三板退市后重新上市的标的，市值后面直接加了个0！这些公司真的会有投资价值吗？我觉得应当要打个问号……

不过，这个美丽的泡泡刚刚才吹出来，还没有吹得很大。玩玩，我认为是没问题的，但认真你可能就输了。毕竟有一句话叫做：“犹豫就会败北，果断就会白给”。

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3. 守好我的一亩三分地

科创板，我暂时只会看看，不会参与其中。毕竟新的市场、新的规则、新的玩法，都需要时间去熟悉，而我的原则一直都是不熟的不做。所以，我还是坚持着大类资产配置的原则，布局好自己熟悉的领域。

另外，自从上个月我将A股的配置切换成趋势动量轮动模型以后，虽然模型和现在的震荡行情有一点不匹配，但总体上效果还是可控的。同时，为了更加平滑投资收益曲线，我还在A股的配置中加入了一些work-out（事件驱动类）策略。刚好最近这类机会不少，希望能够获得不错的收益。

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一先生  定稿于2019年7月26日