如何识别市场处于哪个周期，以及针对不同周期，我们应采取的配置思路？
马丁J.普林格的《积极性资产配资指南：经济周期分析与六阶段投资时钟》给于了翔实的阐述。
六阶段投资时钟，也称美林投资时钟，主要将一个完整的投资周期分为六个阶段。其中阶段1对应的是衰退，阶段2-3对应的是复苏，阶段4-5对应的是过热，阶段6对应的是滞涨。
通过周期的定位，我们对应不同的配置思路。
阶段1：
市场表现：利率即将见底，股市熊市。
配置思路：多配债券，少配股票，不配商品，可转债投资最佳机会。
操作：加大债劵投资比例，股票关注重资产行业（如高速、机场），投资可转债基金。
投资收益：债券的年化收益率高达10%，股票-11.6%，商品-9%
阶段2：
市场表现：通胀到底，利率到底，债券走出牛市。
配置思路：股债均配，不配商品
操作：继续持有债劵，股票重资产行业启动是大盘见底的最先指标，开始关注金融（银行、保险），金融股止跌是大盘见底的又一先行指标。
投资收益：债券+7.49%，股票+18%，商品-7.52%
阶段3：
市场表现：通胀上升，利率由跌转升，股票明显右侧
配置思路：债4股5商品1
操作：降低债劵持有比例，股票市场热点为制造业，配置沪深300指数。并增加周期（有色为主）和中小创的比重。商品超配黄金，均配原油和其他商品。
投资收益：债券+6.75%，股票+12.17%，商品+8.92%
阶段4：
市场表现：股市大涨，周期品大涨，利率提升，债券转熊
配置思路：短债（货币）40%+股票40%，商品20%
操作：债券转熊，债券用货币基金替代。股票加大强周期股配置（有色、化工、钢铁、煤炭），此时随时做好止盈的准备。商品部分均配黄金、原油、其他商品
投资收益： 债券-0.29%，股票+11.53%，商品+8.8%
阶段5：
市场表现：通货膨胀高企，PPI明显上涨，大宗商品价格大涨，利率大幅攀升
配置思路：短债（货币）60%+股票20%，商品20%
操作：债券继续增加短债和货币基金。股票强周期表现强势，股市进入牛市末尾，这时需要降低仓位，股票转向大消费，如白酒、医药。商品基本到顶，随时准备止盈。
投资收益：债券-3.2%，股票+1.83%，商品+14%
阶段6：
市场表现：铜价下行，ppi下行，大宗商品暴跌，股市暴跌，债券熊市
配置思路：短债（货币）80%+股票20%+商品少量做空
操作：债券利率见顶回落一段时间后抄底。阶段6的后半部分，提前布局债券，往往会有更高收益。股票只持有少量的白酒和医药，做为仓位观察，一旦发现明显的估值低位，情绪悲观，左侧行情，可以开始定投，期限设定24个月。
投资收益：债券-7.16%，股票-12.7%，商品-13.18%
通过以上对于周期的分析，可以得出：1.2阶段债劵的收益较大，2.3.4阶段股票的确定性机会较大，4.5阶段商品表现强势，阶段6，尽量回避。
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【日签】
今天听到一歌《Nocturne》，空灵而忧伤，又有一种坚韧的力量。它让我想着了前几天看的电视剧《爱情的边疆》里那些不管生活给于什么，都坚强的去接受，并好好活着的一群人。
“现在让这日子，悄悄地溜走，
而这黑夜，会看管着你。
夜曲，
穿透黑暗停留着，它最终会让步，
当这黑夜退去，迎来白天。”
你所看到的风景，记忆中的东西，对事物的理解，都取决于你站在何处。
——琳乌尔曼《喧嚣》