学习读财报 2

金融这个领域的工作者，每一天都在接触海量的信息。可以说，学习能力在一个金融人的职业发展路上发挥着举足轻重的作用。因此，本周我想先讲一讲学习能力。我认为，决定一个人学习能力的因素有两个重要的点，一是【认知】，二是【元认知】。认知其实就是理解能力，一个新的概念从接触到弄懂需要多久，一个新的游戏多快可以上手，这些都是认知。认知能力很大一部分是天生的，对此我们没什么可做的，有多少就是多少，通俗的理解，这叫智商。元认知，讲起来就比较复杂。而心理学家对元认知的定义读起来让人更摸不着头脑，总的来说，元认知，就是关于认知的认知。再剥开一层讲细一点，就是“做一些事情，使得自己能够更好得认知”的能力, 通俗的理解，就是学习方法。讲了这么多是什么意思呢？我们的理解能力，是【认知】，而帮助我们最大化这种理解能力的，是【元认知】，这两样结合，基本上形成了我们的学习能力。所以，在我们没法改变【认知】的情况下，提升【元认知】，使用好的学习方法，成了我们提升学习能力唯一能做的事情。

讲到这里，我想介绍其中一个非常有效的学习方法，【费曼学习法】。关于这个学习方法，网上有太多的全面介绍了，我不指望我可以解释得更加好，所以直接提取要点。所谓的【费曼学习法】，就是“用 [输入] 辅助 [输出]，用 [输出] 倒逼 [输入]”。[输入] 就是学习知识，[输出] 就是教授他人。从[输入] 到 [输出] 的过程中，完成对新知识的总结，提炼，增强自己对新知识的理解。为什么这个方法有效？一个概念，如果你不能用简单几句话描述出来，你就不算是理解了它。反之，如果你能做到，你一定深入思考了, 并且把这个概念在你的脑海里进行了吸纳, 分解，剖析，重构，提炼。这个过程讲起来有好多步，其实非常可能在几个瞬间就完成，但问题是，正常情况下，一般人不会主动去做后面这几步，仅仅是吸纳，停留在[输入]。【费曼学习法】，就是激活后面这几个步骤的方法。以前班上的学霸为什么学习成绩一路领先？我们不会做的题，听不懂的课会跑去问谁？学霸给我们解答的过程，就是反复在 [输出]的过程。他把我们讲懂了，自己的“分解，剖析，重构，提炼”就更加精确了，通俗的说，"理解更加深刻了"。那么有人问，不当学霸就没法用【费曼学习法】了吗？其实，只要我们有[输出]这个想法，主动去做，就可以了。没有人问问题，那我们就自己问问题，主动去画流程图，假设有个人在旁边需要我们讲解，这些都是使用【费曼学习法】的例子。我为什么现在每周都要写文章，就是想逼迫自己去[输出]。只有这样，我一整周学的东西，才可以被我“分解，剖析，重构，提炼”。另外，读书的时候，可以把目录单独打印出来，每读完一个章节，强迫自己去问自己几个问题“作者讲了什么？这跟我有什么关系？我知道了以后应该怎么做？”这样，读书的过程中，其实就在不断得小范围使用【费曼学习法】。

其实，学习方法不止一种，以后有机会，我会分享其他的学习方法。讲完了学习方法，进入本周总结的正题。上周我提到有两本会计入门书，本周阅读是另一本，肖星的《一本书读懂财报》。这本书被网友盛赞是“读过的财务入门书里最好的一本”。其实之前考CFA的时候，对报表的每一个部分，都做过了深入的学习和研究，但问题在于，没有从一个全局的角度去看看，报表到底是用来干嘛的。这就导致，微观上，好像什么都知道，但是一张报表呈现在眼前，却不知道从哪去寻宝。这也是为什么我一开始就决定要“再次入门”的原因。有了直观的理解，后面的深入研习，才有意义。这本书没有教你具体怎么得到一张报表，却把报表间的联系清晰地描述了出来。每一张表，是什么含义？表与表之间，是怎样静态和动态结合的？某个数据发生了剧变 (现象)，企业层面可能发生了什么（本质）？如果对某个数据存疑，应该去哪里找证据？我想这些问题的答案，才是每一个读报表的人真正想知道的。可以说，考CFA的时候学的会计，学的是[组装]，如何制定报表。 而阅读这本书，我得到的是[分解]，如何读报表。

以下具体说说我的一些理解。在会计人看来，企业一辈子其实只做了三件事情，经营，投资和融资。所以报表本质上，就是在描述企业一段时间内（通常是一个季度或者一年）的这三件事情做的怎么样。资产负债表呈现的是某个时间点上的企业状态，这是静态描述，我们可以理解成照片。而利润表描述的是企业是怎么到达资产负债表上的状态的。所以目前应该有三个表，分别是1.上个时间节点的资产负债表；2.利润表；3.这个时间节点的资产负债表。由于利润表描述的是一个过程，我们可以把它理解成录像。可以说，资产负债表和利润表告诉我们，如果企业活下去，会是什么状态。至于现金流量表，则是告诉我们，企业能不能活下去。为啥？因为现金流是企业的血液，没现金流，企业就挂了。如果一个企业有非常多的利润，但是都体现在了应收账款上，这个企业可能下个月（下一刻）就挂了。所以，我们需要现金流量表告诉我们，企业给出去多少钱，弄回来多少钱，还剩多少钱。结合我们前面提到的企业三件事情，现金流量表告诉我们，企业经营弄回来多少钱，投资弄回来多少钱，融资弄回来多少钱。如果说，资产负债表和利润表揭露了企业的增长性，现金流量表则是揭露了企业的风险状况和持续经营能力。

书中用不少案例带着读者分析不同类型的企业，读起来还是非常赏心悦目的。其实越做分析越发现，定量的分析是技术，而定性的分析更多是艺术。我以前做的更多的是定量分析。在进行定量分析的时候，数字本身就是答案。而在进行定性分析的时候，数字只是证据，分析师需要根据更多的事实依据（公司的布局，战略，市场的反应等）来综合分析。当然，事实依据也是拿数据说话的，所以说，数字在这个层面，是证据。问题是，证据是零散的，甚至有一些证据，跟我们要做的分析就没啥关系，用了就错了。公司分析，结合了定量分析和定性分析，这个要做好还真不是一件容易的事情。

刚开始写作，难免有些啰嗦，写的不好的地方烦请指出，帮助我改进。祝大家周末愉快，百毒不侵！