2018-05-29 投资最重要的概念：风险偏好

我们从一个著名的心理学实验讲起：

现在你有两个选择。第一个，可以直接拿走50元钱；第二个，你需要玩儿一个输赢各50%的游戏，赢了可以拿走100元，输了什么都没有。

你会选择哪一个？

这个实验的结果是大多数人选择了直接拿走50元钱，它揭示了一个重要的心理学概念“风险厌恶”，也就说在收益相等的情况下，人们更加偏向于无风险的一方。

但是如果我们把游戏规则修改下，当你赢了游戏时，可以拿走200元，其它的不变。这时候游戏的期望回报是100元，而这多出来的50元期望回报就是吸引我们承担风险的补偿，也就是“风险溢价”。

高风险高回报

高风险高回报，即使没做过投资的人，听说的也都烂大街了。

那为什么高风险就一定要有高回报？其实从刚才的实验就可以解释。

当实验中游戏的胜率为10%的时候，只有可以拿到的钱超过500元，才会有人愿意玩游戏。因此当市场上的一个投资产品风险很高，但收益却很低，一定会使得人们离开这个产品，直到它的价格和风险匹配，才会有人愿意投资。这就是高风险伴随高收益的根本原因。