FRM2-信用风险-32-交易对手风险敞口的压力测试

CCR-counterparty credit risk

32.1 定义

current exposure

peak exposure

expected exposure

expected positive exposure（EPE）

32.2 CCR treatment

The treatment of CCR as a market risk was historically done through pricing in a CVA.

CVA represents the mark value of the CCR.

金融机构通常将CCR视作信用风险或市场风险。

如果将CCR视作信用风险，会使得机构的CVA有变动，因此在定价衍生品组合的时候，CVA必须被考虑进去。

如果将CCR视作市场风险，机构会对冲市场风险，但会暴露在交易对手信用下降甚至违约下。

32.3 压力测试---主要包括EL和CVA

1）贷款组合

EL收到PD EAD 和LGD三个因素的影响，LGD是预先确定的，EAD基本不变，所以主要针对PD。

2）衍生品组合

EL收到PD EAD 和LGD三个因素的影响，LGD是预先确定的，EAD会受到市场的影响，所以主要针对PD和EAD。

32.4 CVA的压力测试

CVA是指对于衍生品的信用价值调整，所以计算衍生品组合的CVA并不需要对信用敞口进行调整。我们需要同时对PD和敞口进行压力测试

CVA的压力损失=