《投资最重要的事》第六章、识别风险

如何识别风险？(风险信号是什么？)

高风险主要伴随着高价格而出现。无论基本面有多好，人类的贪婪与犯错倾向都会把事情搞得一团糟。

识别风险的几个主要因素：

1.最大的风险并不是来自低质量或高波动性，而是来自买价过高。

2.过高的价格源于投资者过于乐观的预期。

3.普遍相信没有风险则是最大的风险。

4.风险已被消除、周期不在存在、经济规律不会起作用。

5.信任过多、担忧太少，无忧无虑的投资者自身就是自己最大的敌人。

6.“风险的反常性”：当投资者感到风险高时，他们就会试图去降低风险。但是，当投资者认为风险低时，他们就会创造出危险的条件。市场是动态的而不是静止的，它的行为表现是反直觉的。

投资风险主要源于过高的价格，过高的价格往往源自过度乐观、怀疑不足以及风险规避不足。可能的基本因素包括安全投资的低预期收益、高风险投资近期的良好表现、强劲的资金流入以及贷款的易得性。

投资者应该避免使用“质量”这个词，未来往往大不相同，许多曾经被认为是“高质量”、“基业长青”的公司早已不复存在。因此，狂热的公众意见不仅是潜在的低收益的源泉，还是高风险的源泉。