Day6 《聪明的投资者》

【安全性可以区分投资和投机，可以根据统计数据进行简单和确定的数据推理，也能得到经验证明。】

一、考虑安全边际的投资股票选择方法：

1、在整个市场低迷时买入该公司股票；

2、当某只股票的市场价格低于其内在价值时买入；

二、安全性原则：真正的投资必须建立在真正的安全性作为保障基础上；

1、债券的安全性

通过比较企业的总价值和债券的规模可计算出来，多数情况下，企业价值超出债券的差额和利润超出费用的差额可给投资者带来缓冲的安全空间；

2、普通股票的安全性

预期的盈利能力（潜在利润）大大高于其债务现有的利率，反例，一些不知名的公司按大大高于其有形投资的价格发行股票，而且凭此两三年的多了快速增长，但是这些证券确是不可能提供安全性的；

3、成长股的安全性

重点在它未来的成长性，所以是对未来预期利润的分析，而它的投资者依赖的也是预期盈利能力大于过去的平均盈利能力，但它的风险性和未来不确定性也无法提供安全性；

4、廉价证券的安全性

证券的市场价格高于证券的评估价格的差额，投资者看重它的抗风险能力并非未来前景，但前景若不好，那也就没必要投资了；

三、安全性和分散化原则是密切关联的

安全性只能保障盈利的机会大于亏损的机会，所以不能保障不会出现亏损；

分散化是稳健投资者长期应该坚守的信条；

四、传统的投资：适合于普通的证券组合，如债券、高等级股票和普通股等；

五、非传统的投资：适合于积极性投资者，如二类公司和被低估的普通股以及廉价股票等；

足够低价格的廉价股能使质量等级一般的证券变成稳健的投资机会，当股价很低时，这种证券就能达到安全投资标准，还能提供适当的分散化投资；

尤其在经济萧条时期，个别债券合理在安全范围内的跌价会成为熟练投资者的盈利机会；

六、对投资者的建议准则：

1、通晓自己的业务，否则不要试图通过证券获得超过正常利息和股息收益的回报；

2、不让其他人管理自己的业务，除非能够细致的监控并理解他人的行为；

3、要有足够可靠的数据计算出这项投资能获取大几率的合理利润，否则就不要涉足；

4、有勇气相信自己的知识和经验；

总结，就想查理说的做投资就必须清晰了解自己的能力圈和有足够的知识思维框架做基础，才做自己能力圈范围内的投资，才能有机会获取收益回报。