我的股票和期权交易之路（4）大坑

许多年之后我回过头来审视做 pair trading 的这段经历，发现了一个惊人的秘密。

还记得我说过我在网上下载了一个做 pair trading 的商用软件的免费版吗？它是这样做回测的：对相同行业的股票每两个两个计算相关系数，把相关系数高的 pair 筛选出来，然后用历史数据来跑这些筛选出来的 pair，计算它们的盈亏。

看出问题在哪里了吗？它在计算相关系数的时候用了最新的数据。这就好比是你在比赛结束之后再去采访前三名，追踪他们的成长过程，那你就一定能挖掘出许多励志的小故事。这种情况在统计上有个名字，叫做 look-ahead bias。你在模拟交易的时候用的是当时的价格，看起来没有问题，但是你的交易对象是用未来的相关系数筛选出来的。这会带来巨大的偏差。pair trading 的真实效果远远没有回测显示的那么好。

更不幸的是，我自己编的那个程序，由于受了商用软件的先入为主的误导，也犯了同样的错误（或者说，只有我犯了错误，他们是故意的，为了数字好看）。

万万没想到，我刚进入股市就掉到了一个大坑里面，而且过了很多年才发现。这是一个惨痛的教训。我学会了：

（1）除了自己，不能相信任何人的回测结果。

（2）自己在写回测程序的时候一定要小心谨慎，不能使用任何不应该使用的信息。

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