【周末读书】以交易为生（一）——心理学：恐惧与贪婪

都说在投资市场赚的认知的钱，而凭运气赚的钱总会在未来某些时候还给市场。作为提升认知最简单高效的方式——读书，我决心在以后的周末和假期以读书笔记的形式对读过的书籍进行拆解，以提升自己的认知，迭代自己的系统，随后去市场内验证。

今天写的这本书是2017年由机械工业出版社出版的、美国亚历山大·埃尔德( Alexander Elder)所著的《以交易为生（原书第2版）》，全书共计11章、23万字，语言平实易懂，深入介绍了交易心理、技术指标、交易系统等多种交易准则。如果用一句话概括这本书的精华内容，我觉得可以引用亚历山大·埃尔德博士自己在本书的前言里写道的，“心理学、交易技巧和资金管理是成功的三个支柱，但还有第四个要素将它们结合起来，那就是——交易记录”。


今天主要聊聊第一个支柱：心理学
与大多的投资书籍不同，该书用了大量的篇幅描写了个体心理和群体心理，之后才是交易指标的介绍，最后点出风险管理的重要性。即使是在后续的指标介绍里，书中也用了大量的笔墨写了当时市场参与者的心理情绪。“市场中满是一夜暴富然后又很快被打回原形的故事。成功的交易者，他们有一个突出的标志，那就是能够让自己的资金稳步增长而非大起大落。”书中说，大多数交易者发生亏损并被洗出市场的主要原因是情绪化与盲目交易，次要原因是游戏规则（印花税、券商佣金、滑点）导致了这是个负和博弈的市场。埃尔德用匿名戒酒会的例子，说到戒酒最难的第一步就是承认自己对酒精没有抵抗力，只有承认自己对酒精没有抵抗力之后，才会学着不去碰它。而成功的交易者对待资金回撤，就如同逢场作戏的饮酒者对待酒精，浅尝辄止。在个人交易情绪里，贪婪和恐惧总是交替往复，而在群体里，这些情绪会被更加放大。即使是冷静的个人投资者，在群体里也可能变得简单而冲动。所以在这个无数人博弈的市场内，也无时无刻充斥着情绪博弈，这是人性使然，也是投机市场会不断重复的理论根基。

回顾去年年初因为疫情超预期发展导致开盘的3000多只股跌停，还有今年年初抱团股的崩塌，都能明显感觉到群体心理的贪婪和恐惧。埃尔德把交易者分为买方、卖方和交易者三类，而市场的每一个价格都是这三类交易者对当前价格的短暂性共识。而价格的波动，带来的必然是情绪的大幅波动，作为个人投资者，应在这激烈的群体情绪中保持冷静，去遵守自己的交易系统，而非情绪化下注，这也是投资市场的规律注定是七亏二平一赚，因为趋势的拐点往往伴随的是价成交量放量且价格大幅波动的，而这时候能守住自身的情绪去冷静观察市场的人凤毛麟角。

“一个精明的交易者会在市场平静时潜入，并在市场躁动时赚取高额利润。当然，业余人士的行动与之完全相反，他们常常在价格蹿升的时候追进市场，然后在价格波动相对平缓时对市场失去兴趣。”

新开个公众号“山海实验室”，也请大家多关注，多提宝贵意见，谢谢！