复利与72法则

“我们往往会高估短期的爆发力而低估长期的复利”，人生如此，财富也是。

年化收益4%和6%有多大的差异呢？

36年后收益相差一倍，这就是复利的力量。

72法则

72法则是指资金翻番所需要的时间约等于72除以年收益率，如4%的收益率资本翻番需要18年，而6%则仅需12年。36年后即为4倍和8倍的差距。

做了个表格和图来看差距：

图片发自App

需要的注意的问题：

1、降低波动率

我们知道没有只涨不跌的市场，所以很难有市场或产品持续保持一个速度增长（人除外），如果一个产品第一年2%而第二年10%，则这两年的平均收益率不足5%。因此，应该尽可能降低资产的波动，若是负增长，则需要更更高的收益才能弥补之前的亏损。所以，巴菲特才说投资最基本的三条军规:第一,保住本金;第二,保住本金;第三,时刻牢记前两条。

但是，心理学实验已经证明，人类在投资或决策中如果是取得正收益则表现为风险厌恶性，即损失规避；但在亏损的状态中则表现出喜欢风险。这种结果则表现为正收益较少而负收益较大。这是我们需要解决的问题。

2、持续的增长

从历史的发展来看，很难有一种方式能够在任何时代都可以保持较高的收益，如利弗莫尔与江恩，在上世纪30年代前在华尔街呼风唤雨，但金融危机后则日渐惨淡；彼得林奇能够持续20多年取得高收益，但今天的PEG早已不再神奇。因此，数十年的增长也是很少有人能够实现。