2021-07-23

什么是集合竞价？

集合竞价是指对一段时间内接收的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。

以我国竞价交易制度为例

集合竞价时成交价格的确定原则是:

1、在有效价格范围内选取成交量最大的价位。

2、高于成交价格的买进申报与低于成交价格的卖出申报全部成交【这一点最重要】

3、与成交价格相同的买方或卖方至少一方全部成交。

4、集合竞价的所有交易以同一价格成交。集合竞价未成交的部分，自动进入连续竞价。

那么集合竞价怎么运用呢？

以可转债新债为例

先看一下可转债的两个交易规则：

1、可转债竞价的申报价格范围有何规定？

开盘集合竞价阶段的交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。

新上市沪市可转债开盘价范围70-150，深市可转债开盘价范围70-130。

2、可转债触发熔断临时停牌的规则是什么？

沪市的可转债有熔断机制：

a.涨跌超过20%将停盘30分钟

b.涨跌超过30%将停牌至14：57

c.14：57分以后不熔断

深交所可转债与沪市熔断机制一样，唯一的区别的是：

在停牌期间是可以进行委托的。

而沪市在停牌期间是不能进行委托的。

打新中签和新债上市交易，一般都是开盘9：30后根据自己的预期收益率和新债的涨跌情况来卖出。

通过前面的可转债交易规则，可以知道新债上市首日如果在开盘价格达到120或者130的时候，都会触发熔断临停。

那么新债是不是必须等待临停时间结束后才可以交易呢？

其实我们是可以巧用集合竞价阶段的有效委托技巧来跳过熔断临停。