2000亿宠物经济市场，资本大鳄已经开始布控

导读：

在中国，每6户人家就有1家在养猫狗，养宠物虽然没有养娃费钱，但也不便宜，进口粮、进口疫苗，2017年人均养宠消费达到了6436元。

数以千万计的猫奴狗奴，微博抖音上遍地的明星铲屎官，与泛滥的“别人家的猫狗”，无不预示宠物经济一片繁荣，2018年，中国宠物市场规模已接近2000亿元，年复合增速超过30%，成为了资本垂涎之域。宠物医院是最受PE/VC青睐的整合方向，控制芭比堂等品牌的高瓴资本已跻身行内TOP3玩家。

蓬勃发展的宠物经济

1992年中国设立小动物保护协会，宠物作为人类的伴侣这一理念开始宣传，短短几十年，中国宠物市场从无到有，2017年已蓬勃发展至1708亿元的规模，2010-2017年宠物市场规模年复合增长率超过了30%。

狗民网铃铛宠物与亚宠展联合发布的，2018年中国城镇注册犬猫宠物的数量为9149万只，同比增长4.61%；城镇养宠户数达到7355万户，同比增长24.41%；大部分的宠物仍为猫狗，猫狗主人占到76.8%，为5648万户。根据各省的家庭数据统计，2017年我国共有35353.21万户，有猫狗户数占到15.98%，相当于每6个家庭就有一户养猫狗。

城镇养狗、猫人数

中国养宠人群人均年度总消费达到6436元，其中养狗因为需要定期洗澡甚至修建毛发和美容，许多犬类饭量也大于一般家猫，所以养狗者的人均总消费6771元，养猫者的人均总消费5082元。

感情需求带来经济上的刚性支出，养宠也催生了宠物经济的繁荣，吸引了资本的高度关注。“民以食为天”，猫狗亦同，在宠物食品领域国内已有中宠股份（002891）和佩蒂股份（300673）两家上市公司，年营收规模10亿元，但与全球营收1400亿元的玛氏宠物食品业务相比，差距明显。农牧业大佬新希望也在2017年联合厚生资本等，斥资50亿元收购澳洲宠物食品公司Real Pet Food。

除了日常开支，宠物生病之后，费用就超出了可控范围。在全国总量17000家的宠物医院中，部分连锁巨头已规模初现。其中，TOP3的玩家为高瓴资本（控制芭比堂等品牌）、瑞鹏、瑞派，不过这三者的总份额也只有8.24%，这一市场仍高度分散，也是最受PE/VC青睐的整合方向。

此外，宠物行业内还有很多赛道发展速度也非常快。10亿元规模的宠物疫苗市场被默沙东、辉瑞、梅里亚等几乎100%进口垄断，本土机构如中牧股份、普莱柯、生物股份选择从代理或自主研发寻找突破口，试图分一杯羹。与宠物医疗、伤人事件相关的宠物保险，也蕴藏着一定的投资机会。

最受PE/VC青睐的投资方向：宠物医院

宠物医疗是继宠物食品之后的第二大细分市场，2016年占到整个行业规模的23%左右，宠物医疗包括宠物医院、宠物药品和宠物疫苗。中国宠物药品和疫苗多为跨国公司主导，门槛也比较高，相对来说，宠物医院成了本土民营资本的突破口。

目前该行业仍比较分散，但也逐渐形成了一些初具规模的连锁宠物医院。

中国几家连锁宠物医院情况

数据来源：各宠物医院官网、新财富整理

2018年8月18日，高瓴资本宣布与瑞鹏宠物医疗集团签订战略合作协议，高瓴将向瑞鹏集团“注入巨资”（金额未披露），并将高瓴系的宠物医疗资产与瑞鹏整合。

根据宠业家统计，2018年中国拥有17000家宠物医院，在此前，高瓴、瑞鹏、瑞派是中国连锁宠物医院的三巨头。

中国连锁宠物医院的三巨头

数据来源：公司官网、WIND、宠业家

在总量17000家的宠物医院行业中，三巨头所占比例为8.24%，不到10%，总体来说是一个比较分散的市场。

此次高瓴和瑞鹏的合作，可以说是第一名和第二名的整合，涉及高瓴资本旗下云宠（芭比堂）、安安、策而行（宠颐生）、纳吉亚、爱诺、宠福鑫等核心宠医资产，共630余家宠物医院；而瑞鹏集团方面则包括瑞鹏宠物医院、美联众合动物医院、凯特喵猫专科医院等自营和参股的400家宠物医院。

整合涉及品牌

数据来源：宠业家

除了布局连锁宠物医院，在宠物行业的其他领域，高瓴也有行动。2016年10月，其收购拥有50多年历史的德国宠物品牌俊宝（Gimborn），后者主要产品包括宠物零食和猫砂。2017年7月，高瓴投资了一家名为“Vets First Corp”的波兰公司，该公司是一家为宠物医院提供技术的服务商，以提升兽医和宠主的沟通效率。此外，高瓴还投资了宠物服务机构北京宠物家宠物店，宠物家目前有17家门店，为宠物提供洗澡、美容等服务。

除了高瓴和瑞鹏，瑞派的实力也不可小觑。2015年至今，瑞派经历了5次融资，融资方中包括高盛集团、越秀产业集团这样的知名资本。这个过程中，其估值上升了十几倍，从不到20家门店到覆盖全国40个城市，有300家以上的医院，发展迅速。

瑞派融资情况

数据来源：WIND、瑞普生物年报

高瓴与瑞鹏的合作有望缔造宠物医院业的“独角兽”，对于瑞派来说是挑战也是机会，良性的竞争有望激发更大的市场活力。

目前我国宠物市场规模已近2000亿元，并且增速很快，但即便如此，中国宠物市场相比美国还有很大差距。2017年全球宠物市场规模达到1098亿美元，北美占总规模的44%，为483.12亿美元，约合人民币3326亿元，是当年中国宠物市场的2.48倍。与日本相比，中国虽然市场总规模超过日本，但人均宠物食品消费却比日本低很多，根据Japen Pet Food Association的数据，2017年中国人均宠物食品消费9.1美元，日本为33.92美元。但日本由于经济下滑、老龄化愈发严重，使得宠物数量尤其是宠物狗的数量在下降，2017年日本宠物狗和宠物猫总量为1845万只，同比下滑1.17%，中国新兴的宠物市场，正处于蓬勃发展的阶段。