今年最大的一件事，大家都清楚，那就是中煤之间的MYZ，关于这个今天不多说，通过此事，有一家公司算是站在了时代的最前沿，那就是HW，同时也让大家更加清楚的了解了这家公司不仅仅是一家手机生产商，更加一家非常具有科技实力的通信技术公司，尤其是最近HW把一个有一个的“备胎”拿出来，似乎具备了哆啦A梦的口袋一般，深不可测。
就是此时，一个行业慢慢浮现在大家的眼前，那就是5G通讯，那咱们今天的话题就以她为中心，帮助大家梳理清楚行业的发展趋势与未来的投资机会。
网上关于行业的文章大把，但9成都是在吹票，其中不乏沾边不沾边的纯炒作，从二级市场的交易上讲，也没毛病，但毕竟太片面，也太刻意。
所以，今天这篇文章的视角，首先阐明，不是完全以二级市场的视角去看待这个行业，更多的关注还是产业本身的发展趋势与产业链分布，只有从心里有了产业整体框架，面对5G，不管是二级还是一级市场的视角，都可以有比较大的认知上的提升，看待机会也会更加的从容
内容主要涵盖了这么四部分：
5G到底是什么？与4G比，有何进步？
整个行业前进的核心驱动力
产业链分布
后5G市场会在终端有什么机会
5G是什么？有何魅力？
5G，从字面意思大家也能理解，就是第五代移动通讯技术，相比较前几代，5G严格意义上不算单纯技术的延伸，因为之间相差的距离过大
我们都知道4G，其带基的扩大和速度的提升，让我们将原先只能在PC端使用的功能开始用手机去替代，例如：视频观看、网络直播、视频通话、手机游戏等。
而5G的应用不再局限于移动互联，更多的关注是万物互联，相比之下，其有了更加颠覆性的变化。主要体现在：
速度更快，前几天看了一个视频，是北京邮电大学的学生试用5G手机，其速度我只能用惊人来表达，这么说吧，连续下载多首歌曲，每首歌曲无损音质 10MB，下载列表就像高铁一样，下载进度条从开始直接到结束；支持手机几十个APP同时更新下载，而且下载速度比手机安装速度还要快！速度能到950MB/秒
延迟率更低，这个很重要，如果5G要应用到无人驾驶方面，汽车以高速前进，在面对危险时，秒这个计数单位已经太大了，应该是毫秒级别的，所以在特殊的应用场景里面，低延迟显得尤为重要。
信号稳定性，尤其是移动过程中的信号稳定性，虽然现在的4G速度已经很快，如果大家坐高铁比较多的话，就能感受到，在高铁上4G的信号稳定性非常差，有的地方基本收不到信号，非常影响使用效率，5将会大大改善这一问题。另外关于WIFI，他的稳定性是比较差的，更加偏向于家用，因为家用的使用标准没有那么高。
终端设备的链接密度，这个有点类型你家的路由器，如果有5个插口，你就可以同时链接5台设备上网，但如果你想连接第六台，就已经超出了链接上限，因为5G的定位就是要商用，除了手机等常见的设备之外，物联网会有大量的设备链接入网，那对链接密度的考验就非常的严格，不光速度要快，入网的设备还要多。
关于这部分，就说这么多，大家大体上能有个了解就可以，不用刻意的去深入，简单说，4G改变的是我们的生活，让我们的生活变的更加便利高效，那5G将会改变我们的生产，更加的偏向于上游工业生产领域，在供给端进行技术的创新和迭代！
核心驱动力
这部分，从几个角度阐述为什么非要搞5G，有没有那么必要，其实也是回答山姆大叔为什么非要摁着一个HW不放，往死里砸，从中相信大家也感受到这项技术的重要性！
1、在未来的市场中，通讯技术的现金与否将直接影响到该地区、国家的综合科技实力，不光是5G，还有比较近的半导体技术，都是科技行业金字塔的顶尖级技术，谁搞定他，谁就在未来的科学技术领域掌握话语权。
有那么吓人吗？说实话，有的，大家可以看一下自己身边的生活方式，不是云就是网，包括更加靠前的工业生产领域，前几年就一直在倡导工业的互联网化，智能化，德国提出的工业4.0，都是在试图用互联网武装工业，简单说就是要让你的生产设备接入网络，而且变的更加聪明，最好是自己能有思考的能力。
那目前的4G具备这个条件吗？答案是不具备，搞个APP，打个车、定个外卖还可以，搞生产就显得有点力不从心了。
所以，谁先搞定5G，谁家的生产效率就先提上来，对内在同等的成本下，生产力更高，产值更大，对外在世界贸易中就会更加的占据优势地位，看看美国，怎么来的世界霸主，就是在前几次的技术革命中占尽优势来的。
如果把产业比作是人体的器官，那通讯就是链接各个器官的神经网络，再强大的肢体，没有神经网络，那就是植物人。
2、社会主义集中办大事的优越性
中国的市场经济虽然很受诟病，但人无完人，制度也是这样，最起码从关乎国运的战略性事业中，社会主义的优越性就发挥了极大的作用，中国的三大运营商肩负了很大的任务，从最早的落后，到后面的4G追赶，三大确实起到决定性的作用，也让中国能够快速赶上，虽然过程很艰辛。
所以从未来的推动与建设角度上看，中国的社会制度将发挥重大的优势。
3、中国广大的市场需求
中国近几年的发展，尤其是早期的财富积累，更多的是因为人口红利，比如房地产，虽然人口红利在传统行业的作用不再那么明显，随着生活质量要求的提高和生活方式的进步和优化，市场的需求还是有极大的潜力。
除了个人的需求，更多的可能是工业的需求，中国经过这么多的积累，虽然在某些领域和国际水准还有一定的差距，但不能否认中国在近40年的发展中，建立了其他国家无法比拟的完整工业体系，保证了产业运转内循环的可能性，（多说一句，反观韩国，虽然有现代、三星的国际品牌，但从工业体系的完整度和独立性上讲，基本就是大家高中历史学的半封建半殖民状态！）
基于产业的庞大，只要技术上突破，同时该技术有实实在在的效率提升作用，那就会在各行各业迸发出强大的需求，这才是5G最终要落地的最主要的应用场景！
产业链分布
产业链分布方面，涉及的产业链条其实是非常长的，我们重点说里面最为核心，同时确定性又比较大的几个。
运营商，刚才前面讲到，5G整个推动需要的资金是非常之庞大，同时，在推动过程中，运营商又起到主导性的作用，而且最为重要的一点是，运营商做这件事，更多的似乎是政治任务，而非商业决策。
三大运营商
中国移动、中国电信两家在港交上市交易，留在国内的只有中国联通，中国联通的市值是2000亿，刚才说到，运营商的资本支出将会非常大，短期很难看到实质性利润，所以从二级市场的视角看，目前可交易的只有中国联通，虽然参与多，但属于叫好不叫座的，大家可以忽略，站在一级市场的视角看，与三大运营商有相关业务往来的公司是可以看一看的，但不见得一定是聚焦在5G业务上了，那就本话题偏离多大。
核心设备基站
主要包括了传输设备和无线设备两块，这个领域的投资是占比最大的，也是争夺最为激烈的地方。
无线设备这里能玩的就不多了，主要就是华为、中兴、爱立信和诺基亚在做，当然前段时间，中央出了个《不确定清单》，简单说就是能不能在中国开展业务的黑名单，一旦上了，那就是与中国无缘了，所以后面两家爱立信和诺基亚的市场份额有多少，还是有很大得不确定性，核心就是华为和中兴，基本吊打。
考虑到华为目前还是一家非上市公司，那二级市场就只剩下中兴了，中兴经历过去年的事件，但现在美国佬的太上皇还在中兴做监工呢，而且，今年以来，也基本修复了自去年爆炸后的估值。
从二级市场的视角去看，中兴确实是唯一的选择，因为这块基本没几家公司玩得转了。
从其他视角看，就是华为也好，中兴也罢，也是需要零部件的供应商，这个后面单独以供应商的角度再说，有好有坏。
传输设备因为使用是可以重复的，5G相比4G其实增长不是很大，而且市场格局也相对比较稳定，二级市场以烽火为主。
天线
因为5G的铺设要搭建更多的基站，4G的基站规模大约在200万，5G大约要到450万，这个数量变化还是比较大的
这里包含了铁塔，天线，其中铁塔由中国铁塔建设运营，运营商租赁就可以，天线变化就比较大了，从技术上讲，需要更多的天线数量，从4跟到128根，铁塔可以重复使用，但天线必须要增加，这个确定性比较大，而且，从价格上来看，天线的价格也是在不断上涨。
华为、中兴、爱立信各自有各自的供货商，这里需要注意，各家设备商对供货商的要求也不一样，从目前看，华为是比较喜欢搞产业链的，以自身为核心主导，依附在其产业链上的供货商话语权就比较小，沦为代加工厂的可能性比较大。那最后就是挣点辛苦钱，对然订单上涨，但实际的公司留存利润可能会没有想象的那么高。这个大家可以参考一下苹果产业链上的公司，非常的周期性，业绩也是忽高忽低。
光模块
这个简单，就是把传输的光信号转换成电信号，这个的技术门槛相对是比较高的，行业壁垒也比较坚实，小企业无法轻易攻破，而且容易形成强者恒强的格局，利润转为研发成本，技术更新不断，差距也会越来越大。
二级市场视角，就是两大龙头，光迅和中际，前段时间很多人争论谁才是真正的细分行业的龙头
一级市场视角，因为格局比较稳定，非上市的中小企业概念可能会有，但突破出来我觉得很难，有点像医药研发行业的逻辑，如果哪家PE机构出现类似标的，大胆猜测，未来也许只能参与点低端产品的生产，很难撼动市场的格局，就有点类似主设备商的华为，玩到最后没几个人了。
滤波器
就是消除干扰信号，这个逻辑和天线有点类似，从4G的4通道所使用的4个滤波器上升到5G的64通道，从量级上会有一个很大幅度的用量增长，这个板块的弹性将会非常大。
另外，从材质上看，从早期的金属滤波器开始向陶瓷介质转型，这个感觉不管是二级市场还是一级市场的视角，未来的不确定性都很大，现有的企业不见得会在未来做的更好，一些新型的中小型企业，如果提供了更好的技术更新，那未来还是会有很大得机会重新定义市场的
所以，介质滤波器和天线振子未来都会有很大得变数，各个视角都可以加强关注，当然机会大，意味着风险也大，一旦失策，很容易被市场抛弃。
PCB
PCB就是天线和振子的集成承载器，这么说比较容易理解，有点像锂电池一样，每块10860，大规模使用就要把每一块电池集成在一起。
随着5G的天线使用量大量提升，同时对各部件集成度要求比较高，未来的单个价格也是水涨船高，目前看，市场的后排基本被行业整合的差不多了，常见的深南电路、沪电股份基本吃掉了市场的大部分份额，未来的集中度还会继续提高。
由此看，二级市场的龙头不管是市场份额还是业绩确定性都比较稳定。一级市场的机会参考光模块的逻辑，不建议过多参与，以免最后鸡毛遍地。
光纤光缆
光缆属于重资产行业，有点像铁路建设，一次性投入，后期重复使用，出名的就是亨通和长飞。
其实，华为也有布局光纤板块，华为海洋。主要负责海底电缆的铺设，可惜了，准备卖给亨通了，从这角度上看，亨通大概率会成为真正的光缆龙头。
华为、中兴供应商
刚才也提到一句，作为最为核心的主设备厂家，华为第一，中兴殿后，其核心设备的供应链也是很大得机会，这里从几个角度说一下：
华为、中兴未来业务量因5G推进而增长，其产业链公司的业绩确定性会大大提高，最后肯定会落实在业绩达成和利润沉淀上
参考前几年苹果大行其道之时，在中国建立的产业链，其中不凡很多知名企业，但随着苹果的销量进入疲态。这些公司的业绩深受其害，真所谓成也萧何败也萧何。
如何在产业链中保持自身业务的逆周期性，给这些公司提了个醒，所以能否吸取教训，还要看具体公司的格局
像华为这种世界行业顶级公司，在整个产业链上肯定是十分的强势，拥有绝对的话语权，在其产业链中很难获得话语权，再加上华为的生态圈建设非常完善，基本上除了一些低端产业不愿意做之外，通讯、半导体、手机等领域都做的非常好，那在华为的生态圈层中谋生活，最后可能就是做点没什么技术门槛的低端业务，长此以往也不太利于公司的核心技术积累。
所以，这里就要分两面看了，风险大，机会也大。是否要参与其中，一个是把握周期、还是看运气。
5G后市场的投资机会
前边说的是5G自身的发展趋势和行业内呈现出来的投资机会，那5G后市场是因为5G的到来，带来的其他行业的颠覆性变化，其根源还是5G的使用促进了某些行业的进步，进而改变行业现状，提升了行业发展空间与高度。
从4G的发展轨迹来看，真正具备投资意义的，其实不是4G本身，而是4G到来引领的移动互联网行业，比如微信、京东、抖音、饿了么、滴滴等典型的移动互联网产物。
同时，最早期的BAT三家互联网公司，经过这一轮的成长，百度基本上已经掉队，被阿里、腾讯吊打都不够资格，因为在4G时代百度确实没有拿得出手的产品对接消费者。
回到5G，因为其技术的颠覆性进步，已经不仅仅是满足于看个抖音、定个外卖、打个滴滴这种初级需求了，从目前，有这么几个大的领域是非常值得期待的：
1、无人驾驶（车联网）
随着5G技术的完善与介入，未来的无人驾驶配合新能源汽车的应用场景，空间非常大，除了私家车，包括城市公交车在内城市公共交通网络都有非常大的需求。
就目前看，很多人对车联网的理解是将汽车本身的信息显示在手机上，这就有点没意思了，目前高端汽车自己的车载电脑系统就能解决，这要是车联网那就是侮辱5G，前期见过很多投资人投的项目就是类似这种，以后要注意！
车联网除了车载芯片等硬件的配套，还需要信息上传云端，进行信息储存与分析，最后根据结果给予指令，所以车联网是个非常大的生态集合体，里面不仅有5G，还有云计算、信息储存、信息处理，边缘计算等大量的新兴技术在里面。
所以，车联网的一切设想，都要以5G的接入才能实现，网络传输跟不上，其他都是幻想。
2、医疗服务
这里解决的一个痛点，我个人觉得是一个社会问题，就是医疗服务水平不公平的问题，偏远地区、落后地区的医疗水平不及东部沿海和北上广等一线城市，未来随着5G的介入，这种不公平有可能会被医、患的随时随地连接而改变。中西部偏远地区的患者不再需要直接到北京，在当地公立医院将病情直接传输到北京，通过即时、高清、无延迟的高清视频技术进行就诊，更有可能可以直接手术操作。
3、游戏
前段时间不管是视频，还是游戏，都有向AR、VR转变的趋势，奈何通讯技术不行，延迟导致使用者出现眩晕，感受极度不好，但游戏本身作为一个越来越完整的产业，消费者也是不断的提出新的游戏需求，我觉得前段时间知名网剧《暗黑者3》里面有一集，讲的就是在游戏世界里面不能自拔，已经不是原先的2D、3D版游戏了，开始进阶到虚拟现实的游戏逻辑。
在这个领域，首先看的还是腾讯，作为国内的游戏龙头，也是一支引领着游戏的方向，当然，其他一些不同的游戏类型研发公司也有很大的市场潜力，毕竟整个游戏市场的空间在这放着，不可能一家全部吃掉。
4、其他不可知领域
一直说过，面对科技领域，没有一定的想象力，还真做不了这个行业，没有想象力的投资人也同样享受不到这个行业的红利，未来到底会在哪些领域有突破性的应用，到那个时候，自然会有相应的企业家提出来，技术进步，认知也会随着提升，现在去谈，还有点早。
写在最后
5G是一项长期值得去观察跟踪得行业，行业成长性大，天花板高，对其他产业的影响大，这个行业未来一定会出现超牛的公司，不管是已上市还是未来的创新型公司，就看能不能把握了。
另外，还想说一句，5G的推进说一个过程，这个过程需要3年5年甚至更长的时间去拓展他的行业边际，所以，如果想参与这个行业，眼光一定要放长远，多从行业的基础逻辑出发去寻找可期的投资机会。
虽然前期5G板块涨幅已经很高，但把战线拉长，也许现在仅仅是开始。
如果你想用3个月甚至更短的时间在这个行业见到收益，我的建议还是去多看看东方通信这种公司，当然，这种公司在市场不稳定的时候，非常容易被伪证，那个时候，也许手里是鸡毛也说不准。
好了，关于5G行业今天就说这么多，行业大，机会也多，文中提到，必然不能覆盖整个行业，我们要学会用发展的眼光看问题，在前进的过程中出现的新的方向也是我们需要关注的。