老华直播（1.24）

1.Part 1 关于合伙人与股权

1. 在公司成立初期，不急于分配股权。
   2.公司成立初期未来发展不明朗，股权不值钱，应先给现金。
   3.背后逻辑：如果公司发展良好，你很可能会卖便宜了。

4. 如果公司发展不好，股权还是不值钱倒不如给现金。
   做大决策要慢，缓，多思考，一旦想清楚执行要快，狠，准。股权的分配必然是一件大决策，冲动，不理性，江湖义气最终把自己命运交给运气，公司的发展也是分很多阶段，不同阶段需要的人才是不一样，早期分配多数人不但不确认对方是否能力足够，更有少者会考虑到未来阶段不合适如何退出，更改

2Part 2 关于如何管理一个小公司

1. 目前管理的米课是一个40余人团队的小公司。

2. 一个小企业的灵魂是老板。
3. 企业发展90%的责任在老板身上。
4. 当你对员工不满意时（如员工不知道自己做什么），首先反思自己。
5. 小企业的老板是领头羊，你知道要做什么，然后拆分具体的任务给个人。

3公司小的时候，不用谈企业文化，也不用看市面上的管理书籍。
就是靠老板。想要员工做到的，老板先做到。

4小公司的管理和文化从来不是首要的，商业类的书太多，多数只不过是换着花样收割焦虑的创业者，不懂带人你就累死，让员工给你卖命，这样的书名听起来多么正确，是不是也满足了你内心的懒惰，无知，最优秀的公司创始人一定在一线，一定深入研究自己产品，一定是团队的模范，什么是文化？你的言行举止就是文化，口号喊再多也没有一点卵用。如果你公司一年利润5000万以下，你唯一需要知道的管理就是，你要去哪，你带队去，大家跟着你去。

5Part 3 关于投资的逻辑：

投资关键词：终局思维 & 赛道 & 复利
投资的选择：不做高难度游戏——赚Easy Money/躺赚/买印钞机公司。
做企业太难了，企业家都不是人干的。中国的企业很少有长远的战略眼光。（所以）就让我们在投资上尽量做到长远的战略眼光——看到30年后。
相信真正的20%价值投资者是可以做到年化15%-20%的收益，基于未来30年持续性复利，这点我从不怀疑。
投资要独立思考，不盲信任何人。参考我的逻辑，但自负盈亏。
之前重仓指数（500ETF、50ETF、券商，排名分先后），目前的持仓不代表不看好指数，指数更适合不花太多时间和心思的人。
聪明人太多，短期他们一定可能会赢。但我们要有大的格局——时间 & 看长远。中国企业家最缺的就是战略眼光，他们看不上一年20%，却不相信20年400倍，却不相信50年9100倍，其实这根本就是一回事。

6投资的最终本质就是时间和复利，这句话很简单，你一定也能看的懂，但是能真正理解的人千分之一吧，能做到的万分之一甚至更低，这是终局思维，看事物最本质。长期复利固然是恐怖和伟大的，20%长达数十年的复利在美国以巴菲特为首的格雷尔姆集团是有一批人做到了（我们先不要讨论美国行，中国不行，更不要无知的说巴菲特做的不是二级市场，以后另篇阐述）而在中国过去30年股市，同样有一批人做到甚至远超过20%的年复利，中国的证券历史还不够长，时间足够的长一定有伟大的投资人诞生，这是自然法则，没什么好质疑的。学习正确的投资理念并不难，真正难的是你的内心，老华你有过亿资金在市场当然可以做价值投资，我只有30万，等我有钱了在做价投。人呐，有些人你永远教不会他，这就是聪明人赚不到大钱的底层逻辑。

7Part 5: 关于股票

为什么是腾讯？
微信是核心根基，若此根基动摇，持有逻辑即改变（注：即卖出逻辑）。
控制互联网流量渠道，是衍生很多可能性的底层架构。
腾讯是谁牛就投谁——卡位策略。B站、美团、拼多多、Tesla都占股（逻辑：互联网企业的新型商业模式更恐怖的在于他在蚕食所有可能崛起或正在崛起的新互联网商业模式，这是无边际的盈利模式）。
腾讯是产品型企业。按照逻辑、方法论快速做出产品。
市场认为腾讯是游戏企业，风评不好，利空出尽，估值偏低。
腾讯游戏更容易国际化（设计团队都是国际顶尖团队）
现在约37倍PE，（老华买入时是25倍PE）。现在买入是合理价格，但不是最佳击球点，但从未来10、20年后看，又有什么差别呢？
现在处于转型期间，有低估倾向（此处同平安逻辑）

8马化腾的故事就一句话‘一个做项目的公司无意中押准了互联网最有价值资产，在无法出手的情况下，一步步发现了其价值，并最终意识到自己原来拥有的是互联网最大金矿，且开始不断挖矿，但要低调，低调，再低调的公司。

9我们选择平安基于的大方向是：行业前景依然非常大，管理团队无与伦比，体制架构要要领先，综合金融环环相扣，证券，医疗，银行等都会成为自由渠道，

10投资就找最赚钱的，赚最简单钱，躺赢的，茅台是这样的公司。

11市场不是一直有效，但是市场很多时候都有效。当一个东西很便宜的时候，一定要反省自己，而不是反省市场。

12房子的逻辑是占据的城市资源。稀缺性。

13房子的优势还是在于他的安全杠杆因素，3成首付情况下，房价涨幅平均一年6%就可以达到年回报率18%左右，在优秀的城市以五年为节点看成功率还是极高的。然而连续五年在股市达到18%复利，是绝大多数人做不到的。改怎么选？一目了然。

14婚姻的真谛——你和这个人在一起舒不舒服。

15成熟的缺点就是缺乏激情。