低买高卖

6月1日和6月2日，在北京丽景湾国际酒店，学习了两天的理财知识。听完课总体感觉：投资牛人很多啊！投资流派很多啊！投资策略很多啊！投资方法很多啊！投资品类很多啊！……（顺便说一句，投资≠理财，因为理财＞投资。）在亲身感受之余，稍微总结一下，可以得出这个结论：无论是什么样的投资，其实都有着一样的原理：低买高卖。

低买高卖——这并不是什么天大的投资秘密，而是人人都知道，并且天天都在运用的原理。只不过，不同的人对原理的运用，采取了不同的策略，投入了不同的时间。

我们都感觉赚钱很难，然而，却有那么多赚钱的方法和途径，只是我们不知道、不熟悉、不会做。学习需要辨析概念，我们先来看看什么是“价值投资”。

这个概念最早是由格雷厄姆最先形成的一套体系。而现在，它的代表人物就是巴菲特和查理·芒格。它的含义很简单，就是四项基本原则。只要你认可和掌握了以下四条，你就是价值投资者。

第一，对股票的理解。股票不仅仅是可以买卖的证券，实际上代表的是公司使用权的证书，是对公司的部分使用权。

这个概念非常重要。
如果你把股票看成是投机工具，那就等于进了赌场，十赌九输，久赌无赢，这是铁律。但是如果把股票看成是好公司的一部分，那么随着GDP的增长，好公司会不断创造价值，股票价格就是这部分新价值的体现。
你看，通常理解的价值投资，就是长期持有一支股票，看来是不对的。
问题不在于你是不是长期持有，而是你心里觉得持有的是什么。打个不尽恰当的比方，持有投机品，相当于养猪，那当然是便宜了就买，觉得差不多了就卖，买卖的风险极高。
而持有好公司，相当于养儿子，该培养培养，该出门出门，结果当然是长期持有。所以，长期持有是结果，而不是原因。

第二，对市场的理解。市场的存在是为你而服务的。这个市场从来不能告诉你，真正的价值是什么。它告诉你的只是价格是什么，你不能把市场当做你的一个老师，你只能把它当做一个可以利用的工具。

市场只是为你服务的，能够给你提供机会，让你去购买所有权；也会给你一个机会，在你很多年之后需要钱的时候，能够把它出让，变成现金。
至于市场的涨跌，吸引那么多人涌入市场，是让这个工具变得更好用而已。短期的涨跌，和价值投资者没有关系。

第三，安全边际。投资的本质是对未来进行预测，而预测能够得到的结果，不可能是百分之百的准确，只能是从零到接近一百。那么当我们做判断的时候，就必须要预留很大的空间，叫安全边际。

所以，价值投资，不是指持有好公司股票，而是指持有价格远远低于价值的好公司的股票。

第四，能力圈。投资人可以通过长期不懈的努力，真正建立自己的能力圈，能够对某些公司某些行业超出几乎所有人更深的理解，而且能够对公司未来长期的表现，超出所有其他人更准确的判断。

下一个问题来了，为什么要建立能力圈？

答案很简单，这是防范投资风险的唯一办法。
如果我们把市场理解为一个人，那这个市场先生上蹿下跳地波动，他在干什么？他在找一个东西，就是发现人性的弱点。市场像水一样围绕在你的周围，你只要有弱点，无论是心理弱点还是情绪弱点，无论是贪婪还是恐惧，市场都会在某个情况下发现它，然后攻击它。
只要你在干自己能力之外的事，你就是在把自己的弱点暴露给市场，不管此前你赚了多少，市场一定会在某一个时刻把你打倒，让你前功尽弃，甚至是万劫不复。
这种故事我们听得很多，市场先让人尝点小甜头，让人觉得自己就是股神再世，越来胆子越大，最后一把，让人全赔进去。李录先生有一句话说得好，为什么在股市里，我们总能听到新人的故事，股神年年有？是因为老人都不存在了，那些曾经的神话都破灭了。
所以，能力圈不是谦虚谨慎，是对市场惊涛骇浪的严防死守，是不让自己人性和情绪上的缺点被市场找到，是只做自己真正懂得的事。