5G时代的机遇

很赞同Jojo老师所说，合适的投资机会，定要顺应大趋势。

最近的热点在哪？5G毫无疑问是其中一个，也是国家新型基础设施建设的一个重要组成部分。在5G即将到来的时代，怎么发现我们的机会点？

觉得这是一个蛮有参考价值的分享。

一、先看5G的产业链，了解上下游。

1. 骨干网→城域网→前传/中传→基站→运营商→手机和各种功能终端及应用

2. 产业链很长，都有机会享受到5G时代带来的好处，进一步在这个产业链里寻找最有机会的题材。

二、5G值得关注的题材

1. 主设备。代表性企业，大家首先想到华为，可惜华为没有上市；另一家代表企业就是中兴通讯，在A股和H股都有上市。

2. 无线射频器件。在无线连接时代，射频器件就成了一个标准配件，使用范围很广，市场就大。领先的企业在A股有信维通信，H股有京信通信。

3. 光学器件光模块。这是传输过程中电信号和光信号转换的部件，也是传输过程中非常重要的部分。在A股可以关注光讯科技，H股有昂纳科技。

4. 消费领域龙头。卓翼科技，WiFi6是龙头产品，在A股上市；H股小米的智能生态也是很好的应用，大家也熟悉。

三、传导时序有先后

1. 以上4个板块，在产业链的位置不同，利好信息的传导也有先来后到。

2. 最先到龙头主设备，主设备需求增加后，相应增加对各配件的需求，如射频器件和光模块，待基础设施比较完善了，才会传导到消费领域的上涨。

3. 入手不同的公司股票，心理预期也要有所区别。

四、结合估值决策

这部分，分享里并没有提及，但个人认为，最好可以结合当前的估值，全面考虑之后来决策入手时机。暂时没有深入分析，粗略的看了下几个指标。

1 中兴通讯

PB（不含商誉）的分位点到98.59%，目前的价格相对于其净资产是6倍，个人觉得价格已经充分消化了利好，简单说，就是以后超过这个价格的几率很小了。

2 信维通信

PE分位点27.41%，PB分位点58.82%，毕竟不是知名企业，价格还没炒上去。而且近三年归母ROE和净利润率都在20%以上，个人比较看好。

3 光讯科技

PE分位点86.31%，PB分位点63.14%，有点出乎意料，加之盈利指标表现一般，觉得先关注，看看今年财报出来的数据再进一步分析。

4 卓翼科技

PE分位点90.34%，PB的分位点50.23%，盈利指标更是有待提升。

5 H股的几支还不知道什么渠道查找数据。

错过了多年前房市的机会，希望自己这次可以踩准5G的点，嘻嘻。