读巴菲特给股东的信3--停止预测市场

    之前说了投资收益率、别人的建议等误区，今天再说下另外一个：预测市场。

      我们时常在财经频道、收音机里面听到，很多专家对目前市场的预测与建议。比如：最近国家出台了放开三胎的政策，专家会建议，关注母婴市场的机会；央行表态放开汇率，专家会说，这是人民币要升值了，中国核心资产价值将提升，利好A股。

      每一天，如果你想关注，世界上会有数不清的各种资讯，影响着你对市场的判断。有些人认为，我必须随时关注各种信息，对目前市场趋势有好的把握，再顺势而为，才可以获得好的收益。但是巴菲特从不预测市场。

      他对于预测市场是这样描述的：“我们做的是投资，不是预测股市涨跌或经济波动。如果你觉得我能预测出来，或者认为不预测就做不了投资，合伙基金不适合你。我们买卖股票，不管别人对股市地预测（我从来不知道怎么预测），只分析公司的未来。我们什么时候对，主要取决于股市的走势。我们到底对不对，主要取决于我们对公司的分析是否准确。换言之，我们集中精力研究的是将来会发生什么，不是什么时候发生”。

    不可否认，有很多人在其对市场的预测中获过利，但是持续不断的预测正确的人应该凤毛麟角，或者说根本不存在。如果有，那他应该早就成为了世界首富。

      关于预测市场最好的建议应该就是放下预测的概念，尤其是预测短期的波动。短期的波动是市场各交易方行为的集合，参与交易的人并不都是理性的（应该说大部分参与者都不算理性），那么你要怎么预测一个喜怒无常的人的情绪呢？这行为本身就像是赌博，如果你非要说自己有推测过程，那就说像是算命吧。唯一的区别是你并不会算命。

    在我看来，90%的资讯都没什么用，用这些论据来推导出的结论胜率是50%，可以尝试扔硬币简化流程。人真是不能知道太多无用的知识。

    很多人以为自己在理性推测，实际上很多推测都来自于自己的感觉，这个感觉是人类的本能。情况一般是这样的，在市场大涨时，大部分人预测市场还会继续上涨，他们在一种亢奋的情绪中，大家都热火朝天，没有理由恐惧；而在市场大跌时，大部分人预测市场已经没有什么盼头，他们在一种绝望的情绪中，或者狠心离场，或者删软件逆来顺受。

    事实证明，用感觉来预测错的概率很大。人人都知道大家恐惧时你要贪婪，大家贪婪时你要恐惧，为什么少有人做到？因为身为人类，战胜人类的本能，克服自己的情绪，非常非常难。

    巴菲特在1966年的心中，描述了一个案例，很具有代表性：1966年2月，道指达到了995点的高位，此后5月份跌到865点，有几个合伙人给巴菲特打电话，告诉他股市会继续跌。遇到这种情况，巴菲特总会想到两点:1、要是他们在2月份的时候早知道5月份能跌到865点，为什么当时不告诉我；2、既然他们2月份时不知道接下来3个月会怎么样，现在5月份就知道了？

      所以，股市里不要盲从别人的观点，也别太相信自己的直觉。总之，要保持理性，这来源于对具体公司的了解和分析（具体怎么分析公司，有一本书，《慢慢变富》讲得非常通俗易懂，适合普通个人投资者），不是源于股价波动的图形或市场情绪。总之，放下预测市场的冲动，敬畏市场。

      巴菲特拥有我最认同的投资理念，所以先以其给股东的信打底来说清楚理念的事。后面分析公司的这种能力，也有几本讲的好的。到时候再做这个系列的读书笔记。