锦说定投(五十五)经济增长放缓,长期投资的收益还会好吗?

其实,从经济长期发展的角度来看,经济增长速度放缓是一定的。

原因很简单,因为经济体量变大了。

从1万亿增长到2万亿可能很简单,但从100万亿增长到200万亿,就需要很长时间了。

在2007年的时候,国内GDP增长速度能达到14%,上市公司盈利增长速度能达到20%-30%。但到了最近几年,GDP增长速度已经下降到6%上下。

如果参考欧美等国家的经济发展,经济增长速度就更慢了,2019年美国GDP增长速度只有2%。

不过,社会整体经济增长速度放缓,并不代表我们的投资收益也会这么低。

股市长期收益的秘密

上市公司是一个社会最优质的资产,上市公司整体的盈利增长速度,是超过社会经济整体增长速度的。

比如说,2019年美国GDP增长速度只有2%,但是过去几十年,美国标普500指数的增长速度,还是能达到每年10%左右。

因为能加入标普500指数的公司,往往是各行各业的龙头老大,它们有不错的商业模式和盈利能力,赚钱能力是超过社会平均水平的。

并且指数自己还有新陈代谢的机制。

如果有一家企业盈利不行了,指数会把这家公司剔除出去,纳入新的盈利能力更强的公司。

每年都会有竞争力更强劲的公司诞生,它们会淘汰掉老公司,让指数始终保持活力。

这就是为什么股票市场长期收益,超过经济增长速度的原因。

长期投资机会

除了标普500、沪深300这种宽基指数之外,也有一些优秀行业,增长速度会更快一些。

社会不同行业的发展,并不是齐头并进的,很多行业需要社会发展到一定程度,才会出现并发展壮大。

就以我们最熟悉的基金投资为例。

目前国内投资过公募基金的家庭仍然是少数。

即便加上场外的股票基金,目前股票基金的投资者,占国内全部人口比例,也只有百分之几而已。

为啥还有那么多的家庭不投资基金呢?

其实很大一个原因,是因为家庭资产还没有积累到一定程度,大多数家庭对投资理财没有太多的需求。

随着未来家庭资产的积累,这些人会陆续产生投资理财的需求。到时候公募基金这个行业的规模,也会比现在要大非常多。

类似的情况还有很多,比如说:

人口老龄化,会推动医药医疗行业长期需求增长;

居民保险意识的增强,会推动保险行业的规模增长;

人均可支配收入提高,消费开支也会提高...

所以,即便社会整体经济增长速度放缓,还是会出现一些新的增长速度较快的行业,给我们源源不断的创造投资机会。

额外的投资机会

除此之外,还有一个很重要的因素,也会给我们创造额外的收益。

那就是市场上涨下跌周期,所带来的熊市和牛市投资机会。

经济本身是有周期性的。

即便是经济长期上行,也不是每年均匀上涨。有的年份经济增长速度快,有的年份反而会遭遇经济低迷。

而且,投资者的情绪、资金面也会有周期性。

这几个周期性叠加,也就出现了我们熟悉的熊市大跌和牛市大涨。

哪怕是欧美等成熟资本市场,今年3月份,也出现了短期超过30%的暴跌,和随后几个月的大涨。

这个短期收益,也是远远超过欧美社会经济的增长速度的。

投资者的不理性,带来的短期大涨大跌,也是可以给我们创造收益的。

总结

未来随着经济体量的变大,我们还会看到GDP增长速度,可能不到5%、4%。但也不用过于惊慌,不用担心股市的长期投资机会。

股市作为一个国家优质资产的代表,整体增长速度会超过GDP增速的;

有一些优秀行业,增长速度甚至超过股市整体平均增速;

再加上平均每2年,就有一次不错的投资机会,也会给我们提供额外的收益。

所以最后,我们能获得的收益,是会远远超过GDP增长速度的。

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