LED概念之龙头标的深度梳理

根据 LED 从生产到应用的全过程，LED 产业链一般可以分为上游、中游、下游三个细 分行业。其中上游主要为衬底和 LED 芯片的生产制造，中游为 LED 芯片的封装，下游为各类 LED 显示、照明、背光产品的生产和应用。其中，衬底是制造 LED 的基底、生产外延片的主 要原材料，外延片目前主要采用 MOCVD 设备进行生产。LED 芯片制造主要是为外延片制作 电极并按一定的规格尺寸进行切割。封装是将 LED 芯片粘着导线、进行固定并用不同的材料 封装成所需要的形状，根据用户需求，进行 LED 应用产品及控制系统的研发、设计、制造、 安装及服务。根据产品的功能和特点，LED 应用产品包括 LED 显示产品、LED 照明产品和 LED 背光产品等。

综合各家机构研报的分析，可梳理出国内半导体行业的各大龙头：

{1}三安光电：LED芯片龙头

三安光电作为全球LED芯片生产龙头，产业链全方位布局，技术与规模优势显著。公司不断调整产品结构，积极布局Mini/Micro LED等新兴应用领域，与科锐、格力电器、美的集团等国内外下游大厂建立了合作伙伴关系。2018年与三星电子签署供货协议，目前就Mini/Micro LED芯片已实现批量供货三星；2020年与TCL华星达成战略合作并成立联合实验室，共同发力Micro LED显示技术的研发推广。

{2}中微公司：MOCVD设备龙头

高性能Mini-LED量产用MOCVD设备已获国内领先客户的订单，积极拥抱Mini-LED新浪潮。专为高产量设计的PrismoUniMax™MOCVD设备搭配了众多创新，如多区温度补偿加热系统等，可满足Mini-LED生产所需的优异波长均匀性、重复性、产出稳定性等关键因素，是目前国内外极具创新性的MOCVD设备。在同一系统中可配备多达4个反应腔，通过最优化排布石墨盘晶片，其加工容量可延伸至164片4英寸或72片6英寸晶片的生长，且可通过超大直径石墨托盘降低生产成本。Mini-LED具有高亮度、精确动态响应、高对比度等优点，可运用于众多显示终端，未来成长空间可期，且备受市场关注。叠加Prismo系列已进入全球大多数领先氮化镓基蓝绿光LED制造商，创新产品的推出将有力带动公司在MOCVD领域内抢夺市场份额，继续提升竞争力。

{3}晶盛机电：长晶设备龙头

公司布局了蓝宝石材料生产及切磨抛加工等关键环节，已成功掌握国际领先的超大尺寸300kg、450kg级蓝宝石晶体生长技术，蓝宝石业务具备较强的成本竞争力并逐步形成规模优势，投资无锡集成电路大硅片生产项目，推动公司逐步从单一的设备制造商转型成了立足于"先进材料、先进装备"的国际领先的设备供应商和晶体材料生产商。

{4}新益昌：国内 LED 固晶机龙头

公司作为国内固晶机设备和电容器老化测试设备龙头，LED固晶机设备2018年全球市占率第三，国内第一。

{5}木林森：LED封测龙头

公司一直专注于LED封装及应用产品的研发、设计及生产，是国内较早生产LED封装及应用产品的供应商。公司目前产品涵盖SMDLED、LampLED和LED应用产品（LED照明及其他）三大类，产品系列丰富、型号多样、种类齐全，能满足客户对产品标准化和个性化的不同需求。

{6}利亚德：LED下游显示龙头

公司是一家专业从事LED应用产品研发、设计、生产、销售和服务的高新技术企业，致力于为客户提供高效、节能、可靠的LED应用产品及其整体解决方案。 公司在行业内地位：LED显示产品居全球LED影像显示屏市场的市占率第一，拥有14%的市场份额；LED城市景观亮化业务规模全国第一；光学动作捕捉技术全球领先；领创全国文化科技融合，首创沉浸式演艺4.0版。

{7}聚飞光电：背光LED龙头

背光龙头，主营规模增速快GGII数据显示，2019年中国LED封装产值达到1130亿元，同比增长17.71%，2012年以来CAGR16.12%。公司营收由2010年2.88亿增长至2019年25.06亿元，九年间CAGR27.19%。2019年度背光LED器件占公司营收76.54%，公司LED背光封装生产量全球最大，中小尺寸销售额全球第二，小尺寸背光中国市场占有率排名第一。

[温馨提示]

本文所述观点整合梳理自各大研究报告，仅供参考，不承诺投资收益，不作任何投资依据，投资者应自主作出决策并自行承担投资风险。