给冉的理财知识（二）

上一篇我们讲了利率的本质和迷惑人的两组数字。这次我们讲利率的实际影响。

基准的利率是国家决定的，每一次发布新的利率，都会热度很高，而很多人就以猜测利率维持生计。利率是国家货币政策的主要工具之一。老百姓存钱，都想知道自己如果提前支取，重新存入是否亏~其实一般的利率工具是逆向操作，比如说95年左右时候基准利率特别高，年化高达10%以上（现在连2%都不到），可是那时候存钱却感觉不出赚了，因为就是因为经济过热，国家才把利率上调的。

通过上篇我们知道，利率实际就是一种资金成本，那么企业向银行或者其他机构、个人的借贷成本也会受到利率影响。尤其是相关部门给出的基准利率更是风向标。当投资火爆、借贷盛行过程中给，利率的上升会让一些人“知难而退”，避免经济进入不良通货膨胀。

这里讲一个工具，美林时钟。注意美林时钟是一个循环。1到2到3到4,4之后要接着到1，从1-4任何一个阶段开始都行。

我们假设1是经济复苏阶段，这个时候的典型特征是经济上行，通胀下行，由于物价上涨温和，投资活动从冰点恢复，所以股票等最敏感的投资形式收益更高。这个时候的理财配置是股票>债券>现金>大宗商品。

接下来，由于经济虽然继续上行，但是通胀开始被放出笼子，这样就形成了过热阶段。通胀和因为抑制通胀而制定的提高利率的政策使得资金成本高抬，这样会让很多人知难而退。这个阶段的商品价格表现是优于股票的：大宗商品>股票>现金/债券。

第三个阶段进入滞涨，通胀继续上升，这样很多人生活上难受，但是经济却转下行。这个阶段有现金为王的说法，当然我并不同意持有过多现金，之后我会谈到经济学的很多悖论。按照美林时钟的理论，这个阶段各种投资的表现是：现金>大宗商品/债券>股票。

这次循环的第四阶段称作衰退，顾名思义，这个时候经济和通胀全部下行，这个时候的货币政策因为通胀的下行，变成了宽松的货币政策，名义利率下降，保护投资者的投资情绪，但是你懂的，这个时候经济下行，就算资本的成本利率听上去低，大家的投资热情也不高。这个时候，债券>现金>股票>大宗商品。

当然这种大类资产轮动，在本篇中的讲解也是特别简单的，美林证券高人多得是，他们完善丰富了这个基础的理论。具体可以问李彦宏，或者其他方法了解。我觉得，关键是，我们在进行经济行为过程中，需要的是强大的知识储备，丰富的投资经验和精准的未来预测。

首先，加息和降息是周期性的，大类资产轮动需要的时间比较长，经常以年为单位。具体翻看央行的加息降息的时间表，不累述。我们如果仅仅就我们在银行的定期存款来看，加息周期之内可以稍微存短一点，这样下次可能赶上一个比较高的利率，降息周期可以存长一点，让我们的资金享受一个较高利率。

我们遇到的定期存款的经常性问题是流动性。定期存款的流动性很差，我们知道一个五年期的定期存款，存了四年多，没有到期，提前支取，那么这四年多的利息全部按照活期计算，这样我们很亏了，经济学大师所认为的，我们为了利息这个给我们节省的馈赠回报实在太少了。所以，有两个简单的定期存款玩法，介绍给你。

第一个叫1234分投法，指的是我们把你的定期存款分为百分之10、20、30、40四部分，存四张存单，比如，你有一万元，1000,2000,3000,4000分别存定期，等你中间有事需要提取的时候，如果需要2000元，就把2000元的存单取出，剩下的3张8000的存单可以继续享受定期利率。

第二种的方法叫做12单滚存法，就是我们每个月存一个存单，存一年定期，到了第二年，每个月都有到期的资金，可以应付支出。

这些玩法比较简单，关键是我们看到这背后的思想，就是，我们的高利率可能会影响到流动性。那么利率和流动性是矛盾的吗？可以鱼和熊掌兼得吗？流动性是什么？下一篇，我继续谈及我的浅见。

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