降息还是加息？

    如果央行降息，恐怕银行账上就什么钱都没有了，都去高利贷和所谓的非标了。
    中国高达20的准备金率被人诟病，实际上是非常不错的举措，大大降低了金融系统出现危机时的兜底风险，即使这个央行资产负债表也是漏洞百出，做账做平而已。
    如果我没猜错的是，中国实行的是类里根主义经济政策，以金融改革放开利率和汇率浮动，同时开放资本项目自由兑换。利率汇率放开，一定上扬，人民币强势上扬。
    这样的后果不难猜测，那就是地方政府债务和国营体系贷款利率的上扬，银行体系要向小银行、其他融资体系争夺存款，长期贷款利率，比如按揭贷款一类上扬，甚至断炊。但是资本可以流向能产生更高价值的地方，那就是实体经济。
    实体经济实际上已经在承受高利贷，放开的高利率没什么了不起的。银行业可以摆脱庞氏骗局的地方债，因为大量基础建设没有收入，而中央政府目前还有能力兜得住底部，以国家信用支持的国债和赤字财政来转移支付，并逐渐消化这些债务，时间可能长达数十年没有终点，但确是必要的。
    不过为国债背书的国家信用，也就是未来税收和借债的能力，必须要有来源。来源一是税源的改变，比如房产税、遗产税等等---这个话我可以搁在这里，你过些年回过头来看中国有没有全面实行房产税和遗产税的征收！
    其次是国家主权信用也就是经济能力的表现，中国正通过某些特征的减税来刺激内部经济增长。
    这个时候，如果外部，比如欧美都在维持低利率甚至负利率，货币资本的流向就不再是欧美，而是中国。那么开放资本项目管制的风险就相应的减少，但并不是不存在，对中国感受不安全的资本一直很多。
    这样实行的政策，在最初的一两年可能要迎接经济硬着陆，最好的结果是软着陆，但我并不认为会有很高的几率。
    硬着陆的最大恶果是地方债务引发银行坏账，其次是房地产市场价格下跌产生的负翁。这些，我相信所有的人都心知肚明。
    但这并没有太大坏处，能够想到的恶果都已经在想象中了。
    现实生活中，一再有朋友提醒我，中国权贵不会让中央政府这样干的，因为房产和地方债务都是利益集团的钱袋子。
    我相信聪明的权贵大多数已经脱手了高价房产，其次是地方债也没可能一直膨胀，人们都心知肚明这是地狱之路。至于死多头的房散，中央政府一再提醒你要远离房子，不要再炒了，你还去炒，我相信你没什么理由怨政府。
    在我们的政治经济学里，听党的话，跟党走，一向是赚钱的门道。十几个省市都在出台政策控制地产，你还认为政府不会让房子跌，政府会让房价永远涨的。。可以说党已经告诉你：别炒房子了。你还在说：党绝对不会让房子跌的，我要买！
    那真的是没话可讲了。